Kas ir korporatīvais kredītreitings?

Pirms izlemjat, vai ieguldīt obligācijās vai parāda vērtspapīros no uzņēmuma vai ārvalsts, jums ir jānosaka, vai potenciālais uzņēmums spēs izpildīt savas saistības. Reitingu aģentūra palīdz noteikt obligācijas saistību neizpildes iespējamību.

Kredītvērtējuma uzņēmums palīdz ieguldītājiem izlemt, cik riskanti ir ieguldīt naudu noteiktā valstī vai vērtspapīros, sniedzot neatkarīgus, objektīvus uzņēmumu un valstu kredītspējas novērtējumus.

Kredīts investīciju pasaulē

Tā kā ieguldījumu iespējas kļūst globālākas un daudzveidīgākas, ir grūti izlemt ne tikai to, kuri uzņēmumi, bet arī kuras valstis ir labas investīciju iespējas. Ieguldījumiem ārvalstu tirgos ir priekšrocības, taču riski, kas saistīti ar naudas nosūtīšanu uz ārzemēm, ir ievērojami augstāki nekā tie, kas saistīti ar ieguldījumiem jūsu vietējā tirgū. Ir svarīgi gūt ieskatu dažādās investīciju vidēs un izprast riskus un priekšrocības, ko šī vide rada. Kredītreitingi ir svarīgi instrumenti, kas palīdz pieņemt lēmumus par ieguldījumiem.

The Raters

Trīs augstākās aģentūras nodarbojas ar kredītreitingiem: Moody's, Standard & Poor's (S & P) un Fitch Ratings. Katras no šīm aģentūrām mērķis ir nodrošināt reitinga sistēmu, lai palīdzētu ieguldītājiem noteikt risku, kas saistīts ar ieguldījumiem noteiktā uzņēmumā, ieguldījumu instrumentu vai tirgu.

Reitingus var piešķirt īstermiņa un ilgtermiņa parāda saistībām, kuras ir izdevusi valdība vai korporācija, ieskaitot bankas un apdrošināšanas kompānijas.

Valdībai vai uzņēmumam dažreiz ir vieglāk atmaksāt saistības vietējā valūtā nekā samaksāt saistības ārvalstu valūtā. Tāpēc reitingi novērtē uzņēmuma spēju samaksāt parādus gan ārvalstu, gan vietējā valūtā. Ārvalstu rezervju trūkums, piemēram, var garantēt zemāku reitingu tām saistībām, kuras valsts ir veikusi ārvalstu valūtā.

Vērtējumi nav vienādi ar ieteikumiem pirkt, pārdot vai paturēt tos vienādus vai vienādi. Reitingi mēra uzņēmuma spēju un vēlmi atmaksāt parādu.

Vērtējumi ir iekļauti

Ilgtermiņa emisijām vai instrumentiem reitingi ir spektrā, sākot no augstākās kredītkvalitātes vienā galā līdz saistību neizpildei vai "nevēlamā" otrā. Trīskāršā A (AAA) ir augstākā kredītkvalitāte, un C vai D (atkarībā no aģentūras, kas izsniedz reitingu) ir viszemākā vai nevēlamā kvalitāte. Šajā spektrā ir atšķirīgas katra reitinga pakāpes, kuras atkarībā no aģentūras dažreiz apzīmē ar plus vai negatīvu zīmi vai skaitli.

Tādējādi Fitch Ratings reitings "AAA" nozīmē augstāko ieguldījumu pakāpi un nozīmē, ka pastāv ļoti zems kredītrisks. "AA" ir ļoti augsta kredītkvalitāte; "A" nozīmē augstu kredīta kvalitāti, un "BBB" ir apmierinoša kredītkvalitāte. Šie reitingi tiek uzskatīti par ieguldījumu pakāpi, kas nozīmē, ka vērtējamajam vērtspapīrim vai uzņēmumam ir tāds kvalitātes līmenis, kāds ir vajadzīgs daudzām iestādēm, apsverot ārvalstu ieguldījumus.

Citiem vārdiem sakot, BBB ir zemākais ieguldījumu kategorijas vērtspapīru reitings, savukārt reitingi zem "BBB" tiek uzskatīti par spekulatīviem vai nevēlamiem. Tādējādi Moody's gadījumā Ba ir spekulatīvs vai zemas pakāpes reitings, savukārt S&P burts "D" apzīmē nevēlamo obligāciju statusa noklusējumu.

Šajā tabulā ir sniegts pārskats par dažādiem reitinga simboliem, kurus izdod Moody's un Standard & Poor's:

Valsts kredītreitingi

Kā iepriekš minēts, reitings var attiekties uz uzņēmuma īpašajām finanšu saistībām vai tā vispārējo kredītspēju. Valsts kredītreitings nodrošina pēdējo, jo tas nozīmē valsts vispārējo spēju nodrošināt drošu ieguldījumu vidi. Šis reitings atspoguļo tādus faktorus kā valsts ekonomiskais statuss, kapitāla tirgus caurspīdīgums, publisko un privāto investīciju plūsmu līmeņi, ārvalstu tiešās investīcijas, ārvalstu valūtas rezerves, politiskā stabilitāte vai valsts ekonomikas spēja saglabāt stabilitāti, neraugoties uz politiskām izmaiņām.

Valsts kredītreitings norāda uz valsts investīciju tirgu dzīvotspēju, un tas parasti ir pirmais rādītājs, ko vairums institucionālo investoru aplūko pirms ieguldījumiem starptautiskā mērogā. Reitings nodrošina ieguldītājiem riska līmeni, kas saistīts ar ieguldījumiem valstī. Lielākā daļa valstu cenšas iegūt valsts reitingu, ieskaitot investīciju pakāpi, lai piesaistītu ārvalstu investīcijas.

Pretrunas

Kaut arī kredītvērtējuma aģentūras sniedz stabilu pakalpojumu, šādu reitingu vērtība kopš 2008. gada finanšu krīzes tiek plaši apšaubīta. Galvenā kritika ir tā, ka emitenti paši maksā kredītreitingu aģentūrām, lai novērtētu viņu vērtspapīrus. Tas kļuva īpaši svarīgi, jo strauji augošais nekustamā īpašuma tirgus sasniedza maksimumu 2006. – 2007. Gadā, un aģentūras novērtēja ievērojamu paaugstināta riska kredītu parāda summu. Iespēja nopelnīt augstas maksas radīja konkurenci starp trim galvenajām aģentūrām par visaugstāko iespējamo reitingu piešķiršanu. Kad 2007. – 2008. Gadā mājokļu tirgus sāka sabrukt, reitingu firmas katastrofāli kavējās pazemināt šos visaugstākos reitingus, lai atspoguļotu mūsdienu realitāti.

Lai palīdzētu atrisināt iespējamos kredītreitingu aģentūru interešu konfliktus, 2010. gada Dodda-Franka Volstrītas reformas un patērētāju aizsardzības likumā tika pilnvaroti veikt uzlabojumus kredītreitingu aģentūru regulēšanā. Saskaņā ar noteikumiem kredītreitingu aģentūrām ir publiski jāpaziņo par to, kā ir veikti viņu reitingi. Viņus arī sauc pie atbildības par reitingiem, kuri, viņuprāt, bija jāzina par kļūdainiem. 2013. gadā Standard & Poor's, Moody's un Fitch Ratings tika iesūdzētas tiesā par mākslīgi augstu kredītreitingu piešķiršanu hipotēku obligācijām, kas atrodas Bear Stearns riska ieguldījumu fondā.

Jebkura laba investīciju firma vai banka neatkarīgi no tā, vai tā pārvalda kopieguldījumu fondu, riska ieguldījumu fondu vai piedāvā saviem klientiem pārvaldīšanas pakalpojumus, nepaļausies tikai uz kredītreitingu aģentūras obligāciju reitingu, lai noteiktu, vai ieguldījums ir drošs. Parasti iekšējais pētījumu departaments palīdzēs izdarīt noteikšanu, tāpēc ieguldītājiem ir svarīgi veikt izpēti un likumības pārbaudi, apšaubot sākotnējo obligāciju reitingu un bieži pārskatot reitingus, lai veiktu jebkādas izmaiņas ieguldījuma dzīves laikā.

Grunts līnija

Kredītvērtējums ir noderīgs rīks ne tikai ieguldītājam, bet arī uzņēmumiem, kas meklē ieguldītājus. Investīciju līmeņa reitings var palīdzēt vērtspapīriem, uzņēmumiem vai valstīm piesaistīt gan vietējos, gan ārvalstu ieguldījumus. Jaunām tirgus ekonomikas valstīm stabils kredītreitings ir kritisks, lai pierādītu to kredītspēju ārvalstu investoriem. Arī labāks reitings parasti nozīmē zemāku procentu likmi, samazinot saistību neizpildes iespējas paaugstinātas procentu likmes vidē.