WeWork Klusajam laikam redzēts signalizācijas laikmeta beigas, piemēram, Lācis Stērlings un AOL

WeWork IPO mēģinājuma sabrukums - firmas savulaik novērtētā vērtība bija 47 miljardi USD, bet tagad atrodas uz bankrota robežas - iezīmē laikmeta beigas, norāda Mike Wilson, Morgan Stanley galvenais ASV kapitāla stratēģis. Pēc Vilsona teiktā, investori ir parādījuši, ka viņi vairs nevēlas pieņemt finanšu pārmērības tirgū, kas līdz šim ir maksājis acīmredzamus novērtējumus par nerentablām IPO un tehnoloģiju uzņēmumiem kopumā.

Riska nerentablo uzņēmumu vērtība

Pirmdien populārā sadarbības telpas WeWork mātes uzņēmums The We Company paziņoja, ka atsauks S-1 iesniegumu un apturēs savus IPO plānus. Tas notika tikai vienu nedēļu pēc tam, kad SoftBank atbalstītais startēšanas uzņēmums novāca tā dibinātāju un izpilddirektoru Adamu Neumannu.

Morgan Stanley analītiķis salīdzināja WeWork IPO neveiksmi ar citiem korporatīvajiem notikumiem, kas pēdējās desmitgadēs notika laicīgo tendenču laikā. To skaitā ir JPMorgan Chase & Co. (JPM) bankrotējušās Bear Stearns investīciju bankas pārņemšana 2008. gadā, kas apzīmēja 2000. gada finanšu pārsniegumu beigas. Viņš arī vilka paralēles uz neveiksmīgo AOL-Time Warner apvienošanos, kas notika dotcom burbuļa augstumā, un United Airlines Holding Inc. (UAL) neveiksmīgo piesaistīto līdzekļu izpirkšanu, kas 80. gados izbeidza MBO neprātu.

"Mūsuprāt, bagātīgā kapitāla dienas nerentablajiem uzņēmumiem ir beigušās, " rakstīja Vilsons. "Uzņēmuma" We Company "nespēja iziet sabiedrībā atgādina iepriekšējos korporatīvos pasākumus, kas plaši tika uzskatīti par nozīmīgu virsotņu iezīmēšanu spēcīgās laicīgajās tendencēs."

Vilsons arī sacīja, ka tas nozīmē nepatikšanas tādām nozarēm kā uzņēmumu tehnoloģijas un citi strauji augoši programmatūras krājumi, un tas radīs spiedienu plašākā tirgū. Krājumi, kas ir visvairāk pakļauti riskam, ir tie, kas pēdējos gados ir noveduši tirgū pie augstākajiem līmeņiem, jo ​​investori atkāpjas no impulsa un atgriežas vērtībā. Kaut arī viņš atzīmē, ka dažiem publiski tirgojamiem nosaukumiem “joprojām ir jāatgriežas zemē”, viņš saka, ka, iespējams, nav daudz vairāk negatīvā virziena un ka šie krājumi arī atjaunosies.

Ko tālāk?

"Tas bija viens heck of run, bet maksāt ārkārtas vērtējumus par jebko ir slikta ideja, jo īpaši uzņēmumiem, kas nekad nevar radīt pozitīvu naudas plūsmu plūsmu, " sacīja Vilsons. "Spekulatīvākās un nepiemērotāk noteiktās tirgus zonas ir sākušas sadalīties."

Ietekmi jau tagad izjūt tādi publiski uzņēmumi kā Uber Technologies Inc. (UBER), Lyft Inc. (LYFT) un Peloton Interactive Inc. (PTON), un tas viss ir zemāks par sākotnējām IPO cenām.