Izmantojot "grieķi", lai saprastu iespējas

Mēģinājums paredzēt, kas notiks ar vienas opcijas cenu vai pozīciju, kurā iesaistītas vairākas opcijas, jo tirgus izmaiņas var būt sarežģīts uzņēmums. Tā kā iespējas līguma cena ne vienmēr mainās saistībā ar bāzes aktīva cenu, ir svarīgi saprast, kādi faktori ietekmē iespējas līguma cenu izmaiņas, un to ietekmi.

Opciju tirgotāji bieži atsaucas uz opciju pozīciju deltu, gammu, vega un teta. Kopā šie termini ir pazīstami kā grieķi, un tie nodrošina veidu, kā izmērīt opcijas cenas jutīgumu pret kvantitatīvi nosakāmiem faktoriem. Šie termini var šķist mulsinoši un iebiedējoši jauno opciju tirgotājiem, taču sadalīti grieķi atsaucas uz vienkāršiem jēdzieniem, kas var palīdzēt jums labāk izprast opcijas pozīcijas risku un iespējamo atlīdzību.

Grieķu izmantošana, lai saprastu iespējas

Grieķu vērtību atrašana

Pirmkārt, jums vajadzētu saprast, cik skaitļi katram grieķim ir stingri teorētiski. Tas nozīmē, ka vērtības tiek prognozētas, pamatojoties uz matemātiskiem modeļiem. Lielākā daļa informācijas, kas jums nepieciešama opciju tirdzniecībai, piemēram, solīšanas, pārdošanas un pēdējās cenas, apjoms un atvērtā interese, ir faktiskie dati, kas saņemti no dažādām opciju biržām un ko izplata jūsu datu dienests un / vai brokeru firma.

Taustiņu izņemšana

• Delta, gamma, vega un theta ir pazīstami kā grieķi, un tie nodrošina veidu, kā izmērīt opcijas cenas jutīgumu pret kvantificējamiem faktoriem.
• Delta izmēra opcijas teorētiskās vērtības jutīgumu pret bāzes aktīva cenas izmaiņām.
• Grieķi ļāva jums redzēt, cik jutīga ir nostāja pret akciju cenas, nepastāvības un laika izmaiņām.

Grieķi ir jāaprēķina, un viņu precizitāte ir tikpat laba kā modelis, ko izmantoja to aprēķināšanai. Lai tos iegūtu, jums būs nepieciešama piekļuve datorizētam risinājumam, kas tos aprēķina jums. Šo informāciju sniedz arī vairums mazumtirdzniecības starpnieku (interaktīvie brokeri). Protams, jūs varētu iemācīties matemātiku un grieķus aprēķināt ar roku katram variantam, taču, ņemot vērā lielo pieejamo iespēju skaitu un laika ierobežojumus, tas būtu nereāli.

Zemāk ir matrica, kas parāda daudzus opciju brīdinājumus no 2018. gada marta, aprīļa un maija akcijām, kuru tirdzniecība šobrīd ir 60 USD. Tas ir formatēts, lai parādītu vidējo tirgus cenu, delta, gamma, theta un vega katrai opcijai. Kad mēs apspriežam, ko nozīmē katrs no grieķiem, varat atsaukties uz šo ilustrāciju, lai palīdzētu jums saprast jēdzienus.

Kreisajā sadaļā parādītas zvana iespējas, bet labajā sadaļā parādītas zvana iespējas. Ievērojiet, ka streika cenas ir norādītas vertikāli zilā krāsā vidū. Ārpus naudas opcijas ir tādas, kuru pārspīlējuma cenas ir augstākas par 60 zvaniem un ar zemāku par 60 - izpārdošanas cenām. Naudas iespējās cenu cenām ir 60 un zemākas zvaniem un 60 un augstākām likmēm (kolonna ir iezīmēta zilā krāsā). Pārejot no augšas uz leju, derīguma termiņš palielinās no marta līdz aprīlim un pēc tam līdz maijam. Faktiskais dienu skaits, kas atlicis līdz termiņa beigām, ir parādīts iekavās apraksta kolonnā matricas centrā. Tas ir formāts, kuru mēs izmantojām mūsu Opcijas iesācējiem klasē Investtopedia Academy.

Iepriekš parādītie delta, gamma, theta un vega skaitļi ir normalizēti attiecībā pret dolāriem. Lai normalizētu grieķus par dolāriem, jūs tos vienkārši reizināt ar līguma reizinātāju. Līguma reizinātājs lielākajai daļai akciju opciju būtu 100 (akcijas). Tas, kā dažādi grieķi mainās, mainoties apstākļiem, ir atkarīgs no tā, cik tālu streika cena ir no faktiskās krājuma cenas un cik daudz laika ir atlicis līdz termiņa beigām.

Tā kā mainās bāzes akciju cena - Delta un Gamma

Delta izmēra opcijas teorētiskās vērtības jutīgumu pret bāzes aktīva cenas izmaiņām. Parasti to attēlo kā skaitli no mīnus viens līdz viens, un tas norāda, cik ļoti vajadzētu mainīties opcijas vērtībai, kad bāzes akciju cena palielinās par vienu dolāru. Kā alternatīvu metodi delta vērtību var parādīt arī kā vērtību no -100 līdz +100, lai parādītu kopējo dolāra jutīgumu pret 1. vērtības opciju, kas sastāv no 100 bāzes aktīviem. Iepriekš normalizētās delta vērtības parāda faktisko dolāra summu, kuru jūs iegūsit vai pazaudēsit. Piemēram, ja jums piederēja 60. decembra likme ar delta -45, 2, jums vajadzētu zaudēt 45, 20 USD, ja akciju cena palielinās par vienu dolāru.

Pirkšanas iespējām ir pozitīva deltas likme, un pārdošanas opcijām ir negatīva deltas. Naudas pirkšanas iespēju līgumos delta parasti ir aptuveni 50. Naudas piedāvājuma iespēju deltai varētu būt 80 vai augstāka delta, bet ārpus naudas opcijām delta ir mazāka par 20 vai mazāka. Akciju cenai mainoties, delta mainīsies, jo opcija kļūs aizvien lielāka naudas izteiksmē vai ārpus tās. Kad akciju opcija nonāk ļoti dziļi naudā (delta tuvu 100), tā sāks tirgoties tāpat kā akcija, gandrīz mainot dolāru par dolāru ar akciju cenu. Tikmēr naudas izdošanas iespējas absolūti dolāru izteiksmē daudz nemainīsies. Delta ir arī ļoti svarīgs skaitlis, kas jāņem vērā, veidojot kombinētās pozīcijas.

Tā kā delta ir tik svarīgs faktors, opciju tirgotājus interesē arī tas, kā delta var mainīties, mainoties akciju cenai. Gamma mēra delta izmaiņu ātrumu katram bāzes aktīva pieaugumam par vienu punktu. Tas ir vērtīgs rīks, kas palīdz jums prognozēt izmaiņas opcijas delta stāvoklī vai kopējo pozīciju. Gamma būs lielāka naudas izvēles iespējām un pakāpeniski zemāka gan naudas, gan naudas iespējām. Atšķirībā no delta, gamma vienmēr ir pozitīva gan zvaniem, gan zvaniem.

Izmaiņas nepastāvībā un laika gaitā - teta un vega

Teta ir iespējas laika samazināšanas mēraukla, dolāra summa, ko opcija zaudēs katru dienu laika gaitā. Naudas iespējas gadījumā theta palielinās, kad opcija tuvojas derīguma termiņam. Naudas līdzekļu un ārpus naudas opcijām theta samazinās, jo opcija tuvojas termiņa beigām.

Teta ir viens no vissvarīgākajiem jēdzieniem, kas jāsaprot iesācēju iespēju tirgotājam, jo ​​tas izskaidro laika ietekmi uz nopirkto vai pārdoto iespēju prēmiju. Jo tālāk jūs ejat, jo mazāks būs laika samazinājums opcijai. Ja vēlaties iegādāties opciju, ir izdevīgi iegādāties ilgāka termiņa līgumus. Ja vēlaties stratēģiju, kas gūst peļņu no laika samazināšanas, jūs vēlēsities saīsināt īsāka termiņa iespējas, tāpēc laika dēļ vērtības zaudēšana notiek ātri.

Pēdējā grieķu valoda, kurā mēs apskatīsimies, ir vega. Daudzi cilvēki jauc vega un nepastāvību. Svārstīgums mēra bāzes aktīva svārstības. Vega mēra opcijas cenas jutīgumu pret svārstīguma izmaiņām. Svārstīguma izmaiņas ietekmē gan zvanus, gan virzienus. Svārstīguma palielināšanās palielinās visu aktīva iespēju līgumu cenas, un nepastāvības samazināšanās izraisa visu iespēju vērtību samazināšanos.

Tomēr katrai opcijai ir sava vega, un tā reaģēs uz nepastāvības izmaiņām mazliet savādāk. Svārstīguma izmaiņu ietekme ir lielāka naudas izvēles opcijām, nekā tas ir tām, kas paredzētas naudas pirkšanai vai izņemšanai no naudas. Lai arī vega ietekmē zvanus un līdzīgus piedāvājumus, šķiet, ka tas ietekmē zvanus vairāk nekā piedāvājumus. Varbūt tāpēc, ka laika gaitā tiek prognozēts tirgus pieaugums, šis efekts ir izteiktāks ilgtermiņa iespējām, piemēram, LEAPS.

Grieķu izmantošana, lai izprastu kombinētos darījumus

Papildus grieķu izmantošanai atsevišķās opcijās varat tos izmantot arī pozīcijām, kas apvieno vairākas iespējas. Tas var jums palīdzēt kvantitatīvi noteikt dažādus riskus, kas saistīti ar katru tirdzniecību, neatkarīgi no tā, cik sarežģīta tā ir. Tā kā opciju pozīcijām ir dažādi riska darījumi un šie riski dramatiski mainās laika gaitā un ar tirgus kustību, ir svarīgi viegli saprast tos.

Zemāk ir parādīta riska diagramma, kas parāda iespējamo peļņu / zaudējumus no vertikālā zvana debeta starpības, kas apvieno 10 garos 60 maija zvanus ar 10 īsajiem 65 maija zvaniem. Horizontālā ass parāda XYZ Corp akciju augošās cenas pa kreisi uz labo pusi, bet vertikālā ass parāda pozīcijas peļņu / zaudējumus. Akciju tirdzniecība šobrīd ir USD 60, 22.

Punktētā līnija parāda PNL izkliedes pozīciju līdz maijam līdzās nemainīgajai līnijai, kas parāda PNL šodienai. Acīmredzot šī ir bullish pozīcija (patiesībā to bieži dēvē par vērša pieprasījuma izplatību), un tā tiktu ievietota tikai tad, ja jūs domājat, ka krājumi palielināsies.

Grieķi ļāva jums redzēt, cik jutīga ir nostāja pret akciju cenas, nepastāvības un laika izmaiņām. Scenāriju sadaļas pamatā esošie krājumi ir pārvietoti par 10%. Iepriekš redzamajā tabulā parādīta prognozētā peļņas / zaudējumu, delta, gamma, teta un vega pozīcijai 2018. gada 16. maijā. Tas var šķist sarežģīts, taču, ja vēlaties uzzināt vienkāršus veidus, kā domāt par grieķiem, jūs varat apmeklēt kursu Investopedia Iespējas iesācējiem, kurš cenšas sadalīt šos jēdzienus viegli sagremojamos jēdzienos.

Grunts līnija

Grieķi palīdz nodrošināt svarīgus opcijas pozīcijas risku un potenciālo ieguvumu novērtējumus. Kad esat skaidri sapratis pamatus, varat sākt to piemērot pašreizējām stratēģijām. Nepietiek tikai zināt kopējo riska kapitālu iespēju pozīcijā. Lai saprastu varbūtību, ka nauda nopelnīs tirdzniecību, ir svarīgi spēt noteikt dažādus riska ekspozīcijas mērījumus.

Tā kā apstākļi pastāvīgi mainās, grieķi nodrošina tirgotājus ar līdzekļiem, lai noteiktu, cik jutīga konkrēta tirdzniecība ir cenu svārstībām, nepastāvības svārstībām un laika gaitā. Apvienojot izpratni par grieķiem un spēcīgo ieskatu, ko sniedz riska diagrammas, jūsu opcijas var pārcelt uz citu līmeni.