Atjaunināšana: ieskats skandālā

2000. gadu vidū Vērtspapīru un biržu komisijas veiktā izmeklēšana izraisīja vairāk nekā 50 vecāko vadītāju un izpilddirektoru atkāpšanos no amata visā spektrā no restorānu ķēdēm un vervētājiem līdz māju celtniekiem un veselības aprūpei. Skandālā tika iesaistīti augsta līmeņa uzņēmumi, tostarp Apple, UnitedHealth Group, Broadcom, Staples, siera kūku rūpnīca, KB Homes, Monster.com, Brocade Communications Systems, Inc., Vitesse Semiconductor un desmitiem mazāk pazīstamu tehnoloģiju firmu.

Par ko tas viss bija? Iespēju atpakaļejoša atjaunošana. Lasiet tālāk, lai uzzinātu, kā radās skandāls, kas to izraisīja un beidzās, un ko no tā tagad varat mācīties. (Skat. Arī: Skandāla atpakaļejoša atgriešanās priekšplānā .)

Iespējas Atjaunināšana

Skandāla atjaunošanas iespēju būtību var apkopot vienkārši kā vadītāji, viltojot dokumentus, lai nopelnītu vairāk naudas, maldinot regulatorus, akcionārus un Iekšējo ieņēmumu dienestu (IRS). Skandāla saknes meklējamas 1972. gadā, kad tika ieviests grāmatvedības noteikums, kas uzņēmumiem ļāva izvairīties no izpildkompensācijas uzskaites kā izdevumus ienākumu deklarācijā, kamēr ienākumi bija akciju iespējas, kas tika piešķirtas pēc likmes. vienāda ar tirgus cenu dotācijas dienā, ko bieži dēvē par naudas piemaksu pie naudas. Tas ļāva uzņēmumiem izdot milzīgas kompensācijas paketes vecākajiem vadītājiem, par to nepaziņojot akcionāriem.

Lai arī šī prakse vecākajiem vadītājiem deva ievērojamu akciju daudzumu, tā kā dotācija tika izsniegta par naudu, akciju cena bija jānovērtē, pirms vadītāji reāli nopelnīs peļņu. Nodokļu kodeksa grozījums 1982. gadā radīja stimulu vadītājiem un viņu darba devējiem strādāt kopā, lai pārkāptu likumu.

Ar grozījumu izpildkompensācija, kas pārsniedz USD 1 miljonu, tika atzīta par nepamatotu un tādējādi to nevar uzskatīt par uzņēmuma nodokļu atskaitījumu. No otras puses, kompensācija, kas balstīta uz sniegumu, bija atskaitāma. Tā kā naudas izvēles iespējām, lai vadītāji gūtu peļņu, ir jānovērtē uzņēmuma akciju cena, tie atbilst kompensācijas par sniegumu kritērijiem un tāpēc tiek kvalificēti kā nodokļu atskaitījums.

Kad vecākie vadītāji saprata, ka viņi var atskatīties uz datumu, kurā viņu firmas akcijas bija par zemāko tirdzniecības cenu, un tad izlikās, ka šajā dienā viņiem tika izsniegtas akciju dotācijas, izcēlās skandāls. Norādot emisijas datumu, viņi varēja garantēt sev naudas naudas iespējas un tūlītēju peļņu. Viņi arī varētu krāpt IRS divreiz, vienreiz par sevi, jo kapitāla pieaugumam tiek uzlikti nodokļi ar zemāku likmi nekā parastajiem ienākumiem, bet vienreiz - viņu darba devējiem, jo ​​iespēju līgumu izmaksas kvalificējamas kā uzņēmumu ienākuma nodokļa norakstīšana. Process kļuva tik izplatīts, ka daži izmeklētāji uzskata, ka 10% no visām valstī piešķirtajām akciju piemaksām tika piešķirtas saskaņā ar šiem viltus izlikumiem.

Nāk gaismā skandāls

Akadēmisko pētījumu sērija bija atbildīga par atpakaļejošā laika skandāla atklāšanu. Pirmais bija 1995. gadā, kad Ņujorkas universitātes profesors pārskatīja datus par opciju piešķiršanu, kurus SEC piespieda publicēt. 1997. gadā publicētais pētījums identificēja dīvainu ārkārtīgi ienesīgu opciju dotāciju modeli, kas šķita ideāli sakrīt ar datumiem, kad akcijas tirgojās zemā līmenī. Divu turpmāko pētījumu sērija, ko veica profesori citur, lika domāt, ka neapšaubāma spēja laika ziņā izvēlēties dotācijas varēja notikt tikai tad, ja labības guvēji būtu iepriekš zinājuši cenas. Pulicera balvas laureāts stāsts, kas publicēts laikrakstā The Wall Street Journal, visbeidzot noplēsa skandāla vāku. (Skat. Arī: Sleuta spēlēšana krājuma skandālā .)

Tā rezultātā uzņēmumi mainīja ienākumus, tika samaksāti soda naudas un vadītāji zaudēja darbu un uzticamību. SEC ziņoja, ka investori cieta vairāk nekā USD 10 miljardus zaudējumus akciju cenu krituma un nozagto kompensāciju dēļ.

Grunts līnija

Derības par akciju cenām, kad jūs jau zināt, ka atbilde ir negodīga. Biznesa vadīšana bez integritātes ir biedējošs piedāvājums. No patērētāja viedokļa klienti paļaujas uz uzņēmumiem, lai nodrošinātu preces un pakalpojumus. Ja šīm firmām nav ētisku robežu, viņu izstrādājumi kļūst aizdomīgi. No akcionāra viedokļa, piešķirot finansējumu un maksājot algas, nevienam nepatīk, ka tiek melots. (Skat. Arī: Iespējas, kas saistītas ar atpakaļejošu raksturu .)

2000. gadu sākumā tika ieviesti jauni grāmatvedības noteikumi, kas uzņēmumiem pieprasīja divu dienu laikā pēc to izdošanas ziņot par viņu izvēles dotācijām, kā arī pieprasīja, lai visas akciju opcijas tiktu uzskaitītas kā izdevumi. Šīs izmaiņas samazināja iespējamību, ka nākotnē varētu notikt atpakaļejošie starpgadījumi. (Skatīt arī: Visu laiku lielākie krāpniecības gadījumi .)

[Vai vēlaties uzzināt, kā likumīgi tirgoties ar opcijām? Iepazīstieties ar Investopedia akadēmijas kursiem Iespējas iesācējiem. Izmantojot vairāk nekā 4 stundu video saturu un interaktīvus vingrinājumus, jūs uzzināsit opciju tirdzniecības pamatus un to, kā opciju tirgū izmantot efektīvas stratēģijas. ]