Izstāšanās tirdzniecības definīcija
Tirdzniecības pārtraukšana ir liela pasūtījuma izpilde, ko veic vairākas brokeru firmas, kurām katrai brokeru sabiedrībai katram piešķir tirdzniecības daļas. Tirdzniecības pārtraukšanas gadījumā viens brokeris izpilda lielu rīkojumu un pēc tam citiem starpniekiem piešķir kredītus vai komisijas par tirdzniecības daļu, kuru tas izpilda. Lai arī dažādi brokeri izpilda dažādus tirdzniecības blokus, katrs bloks tiks izpildīts par vienādu cenu.
Tirdzniecības pārtraukšana var attiekties arī uz rīkojumu, kuru pilnībā izpilda viena brokera iestāde, kas vienkārši piešķir kredītus vai komisijas maksas citām firmām par tirdzniecības daļu, ko tā varētu darīt, ja šīs firmas sniegtu izpēti un analīzi. Uzņēmumi, kas ir pakāpeniskas tirdzniecības saņēmēji, realizē vienādojuma otru pusi - to, ko dažreiz sauc par pastiprinātu tirdzniecību.
Paskaidrojums par atteikšanos no tirdzniecības
Tirdzniecības pārtraukšana parasti ietver darījumus, ko savu klientu vārdā izvieto investīciju konsultanti. Tas var būt saistīts ar ieguldījumu pārvaldnieku, kurš pieņem lēmumu par darījuma veikšanu ar trešo personu brokeru-tirgotāju, kas nav uzņēmums, ar kuru viņi parasti sadarbojas.
Ar šāda veida pakāpenisku tirdzniecību atsevišķi pārvaldītu kontu ieguldījumu pārvaldnieki veic noteiktus pasūtījumus citam uzņēmumam. Mērķis ir palīdzēt ieguldījumu pārvaldniekam izpildīt viņu pienākumu meklēt to, ko sauc par labāko izpildi konkrētajos darījumos. Labākā izpilde prasa, lai ieguldījumu pārvaldnieks klienta tirdzniecības pasūtījumus veiktu ar uzņēmumiem, kuri, pēc pārvaldnieka domām, spēj nodrošināt vislabāko iespējamo klientu pasūtījumu izpildi.
Kvalifikācija, kuru pārvaldnieks aplūko, meklējot vislabāko izpildi, ietver vislabākās iespējas iegūt tirdzniecības cenu, kas pārsniedz šobrīd kotēto, atrašanu un uzņēmuma atrašanu, kas var ātri veikt tirdzniecību.
Pārvaldniekiem jābūt pilnīgi caurspīdīgiem ar konsultantiem un klientiem un jāsniedz papildu informācija par šiem darījumiem, lai viņiem būtu pēc iespējas vairāk informācijas par pārvaldītāja tirdzniecības praksi. Ir arī kritiski, ka vadītāji paziņo, kādas papildu darījumu izmaksas, ja tādas ir, tiks atskaitītas konsultantiem un klientiem pakāpeniskas tirdzniecības rezultātā.
Tā kā pārvaldnieks izmanto trešo personu, lai veiktu darījumus, kas nav viņu parastais starpniecības darījums, par tirdzniecību bieži tiek iekasēta maksa, kas investoram ir jāmaksā.
Normatīvais skats izslēgtajos darījumos
SEC ir paudusi bažas par to, ka izstāšanās no darījumiem var neradīt vislabāko izpildi, kuru brokeriem ir likumīgi pienākums sniegt, un, iespējams, tai ir atklāšanas problēmas. 10.b-10 noteikums nodrošina zināmu aizsardzību pret šīm iespējamām problēmām, pieprasot dažādiem starpniekiem, kas piedalās pakāpeniskas izņemšanas darījumā, sniegt noteiktu būtisku informāciju par tirdzniecību to tirdzniecības apstiprinājumos.
No otras puses, pakāpeniska tirdzniecība var arī atvieglot vislabāko izpildi un var būt labs veids, kā kompensēt dažādus starpniekus par viņu pētniecības un analīzes darbībām.
Taustiņu izņemšana
- Tirdzniecības pārtraukšana ir liela pasūtījuma izpilde, ko veic vairāki brokeri, kuriem katram uzņēmumam piešķir daļu no tirdzniecības.
- Tirdzniecības pārtraukšana var attiekties arī uz darījumiem, ko investīciju konsultanti ir veikuši pie trešo pušu brokeru tirgotājiem savu klientu vārdā.
- Tirdzniecības pārtraukšana var ietvert papildu maksas klientiem, taču šādas maksas var uzskatīt par pamatotu kompromisu, ja tās ļauj vadītājiem nodrošināt klientus ar vislabāko iespējamo darījumu izpildi.
Reālās pasaules piemērs pakāpeniskai tirdzniecībai
Nesenais fonda pārvaldnieka Ameriprise Financial (AMP) ziņojums parādīja, ka 2018. gada pirmajos trīs ceturkšņos vairāki kapitāla ieguldījumu pārvaldnieki, kas strādā ar veiktiem izstāšanās darījumiem, parasti neizraisa maksu vai maksu līdz 3 centi par akciju.
Piemēram, Ameriprise sacīja, ka ETF pārvaldnieks Invesco (IVZ) pagājušā gada pirmajā ceturksnī pameta 76, 4% klientu darījumu ASV nekustamā īpašuma vērtspapīru fondā. Otrajā ceturksnī tā palielinājās par 57%, bet trešajā ceturksnī - par 46%. Tomēr to varēja izdarīt, nenododot klientiem nekādu papildu maksu.
Turpretī vairākas firmas nodevas pārskaitīja. Piemēram, Legg Mason (LM) savā Dividenžu stratēģijas sabalansētajā fondā 2018. gada pirmajā ceturksnī izstājās no 28, 6% klientu darījumu un iekasēja no klientiem 1, 61 centu par akciju. Otrajā ceturksnī tā atkāpās no 32.4% un iekasēja no klientiem 1.58 centus par akciju. Trešajā ceturksnī tas izstājās tikai par 0, 2% no klientu darījumiem un iekasēja 1, 68 centus par akciju.
Spektra augšdaļā Lazard (LZD) izstājās no 47% klientu darījumu topošajos tirgos Equity Select ADR, bet tikai 2018. gada pirmajā ceturksnī. Apmaiņā viņi no klientiem iekasēja trīs centus par akciju.
Investīciju kontu salīdzināšana Piegādātāja nosaukums Apraksts Reklāmdevēja atklāšana × Piedāvājumi, kas parādās šajā tabulā, ir no partnerībām, no kurām Investtopedia saņem kompensāciju.