Aģentūru teorija
Aģentūru teorija ir princips, kuru izmanto, lai izskaidrotu un atrisinātu problēmas attiecībās starp biznesa principiem un viņu aģentiem. Parasti šīs attiecības ir starp akcionāriem kā pilnvarniekiem un uzņēmuma vadītāju kā aģentiem.
Kā darbojas aģentūras teorija
Aģentūra plašā nozīmē ir jebkuras attiecības starp divām pusēm, kurās viena - aģents - ikdienas darījumos pārstāv otru, galveno. Pilnvarotājs vai pilnvarotie ir nolīguši aģentu, lai tas viņu vārdā sniegtu pakalpojumu.
Direktori lēmumu pieņemšanas pilnvaras deleģē aģentiem. Tā kā daudzus lēmumus, kas finansiāli ietekmē galveno, pieņem pārstāvis, var rasties viedokļu atšķirības un pat atšķirības prioritātēs un interesēs. To dažreiz sauc par galvenā aģenta problēmu.
Pēc definīcijas aģents izmanto principāla resursus. Pilnvarotājs ir uzticējis naudu, bet ikdienā to ievada maz vai nav. Aģents ir lēmumu pieņēmējs, bet neuzņemas nekādu risku vai vispār to neuzņemas, jo zaudējumus sedz pilnvarotājs.
Aģentūras teorija pieņem, ka principāla un aģenta intereses ne vienmēr ir saskaņotas.
Īpaši apsvērumi aģentūru teorijā
Aģentūru teorija risina strīdus, kas rodas galvenokārt divās galvenajās jomās: mērķu atšķirība vai atšķirība riska novēršanā.
Piemēram, uzņēmuma vadītāji var nolemt paplašināt biznesu jaunos tirgos. Tas upurēs uzņēmuma īstermiņa rentabilitāti, cerot uz izaugsmi un lielākiem ienākumiem nākotnē. Tomēr akcionāri var noteikt prioritāti īstermiņa kapitāla pieaugumam un iebilst pret uzņēmuma lēmumu.
Vēl viens centrālais jautājums, ko bieži risina aģentūras teorija, ir nesaderīgs riska tolerances līmenis starp pilnvarotāju un aģentu. Piemēram, bankas akcionāri var iebilst, ka vadība ir noteikusi pārāk zemu barjeru aizdevumu apstiprināšanai, tādējādi uzņemoties pārāk lielu saistību neizpildes risku.
Aģentūru teorijas piemēri
Finanšu plānotāji un portfeļu pārvaldītāji ir pārstāvji viņu pilnvarnieku vārdā un ir atbildīgi par pilnvarnieku aktīviem. Nomnieks var būt atbildīgs par tādu aktīvu aizsardzību un saglabāšanu, kas tiem nepieder. Pat ja nomniekam ir uzdots rūpēties par aktīviem, nomniekam ir mazāka interese par preču aizsardzību nekā faktiskajiem īpašniekiem.
Dažādi aģentūras teorijas piekritēji ir ierosinājuši veidus, kā risināt strīdus starp aģentiem un principiem. To sauc par "aģentūras zaudējumu samazināšanu". Aģentūras zaudējumi ir summa, kuru, kā tiek apgalvots, zaudēja pilnvarnieks, rīkojoties pretēji principāla interesēm.
Galvenais no šīm stratēģijām ir stimulu piedāvāšana korporatīvajiem vadītājiem, lai palielinātu viņu vadītāju peļņu. Uzņēmuma vadītājiem piešķirtajām akciju opcijām ir aģentūru teorija. Cita prakse ietver izpildkompensācijas daļēju sasiešanu ar akcionāru atdevi.
Šī prakse ir radījusi bažas, ka vadība apdraudēs uzņēmuma izaugsmi ilgtermiņā, lai palielinātu īstermiņa peļņu un savu atalgojumu. Šīs bažas ir novedušas pie vēl vienas kompensācijas shēmas, kurā vadītāju atalgojums ir daļēji atlikts un noteikts saskaņā ar ilgtermiņa mērķiem.
Šiem risinājumiem ir savas paralēles citās aģentūru attiecībās. Viens no piemēriem ir kompensācija, kas balstīta uz sniegumu. Vēl viena prasība ir obligācijas nosūtīšana, lai garantētu vēlamā rezultāta sasniegšanu. Un tad ir pēdējais līdzeklis, kas vienkārši ir aģenta atlaišana.
Taustiņu izņemšana
- Aģentūras teorija mēģina izskaidrot strīdus par prioritātēm starp direktoriem un viņu aģentiem.
- Gaidījumu atšķirību novēršana tiek saukta par "aģentūru zaudējumu samazināšanu".
- Kompensācija, kas balstīta uz sniegumu, ir viens no veidiem, ko izmanto, lai panāktu līdzsvaru starp pilnvarotāju un pārstāvi.