Nepiespiestā Beta
Beta ir tirgus riska mērs. Nepārklātā beta (vai aktīvu beta) mēra uzņēmuma tirgus risku bez parāda ietekmes. Beta vērtības samazināšana novērš piesaistīto līdzekļu finansiālo ietekmi, tādējādi izolējot risku, kas saistīts tikai ar uzņēmuma aktīviem. Citiem vārdiem sakot, cik liels bija uzņēmuma pašu kapitāls tā riska profilā.
1:33Nepiespiestā Beta
Nepārklāta beta (aktīvu beta) = Pazeminātā beta (pamatkapitāla beta) (1+ (1 − nodokļu likme) ∗ DebtEquity) \ teksts {Nepārvērtā beta (aktīvu beta)} = \ frac {\ teksts {Levered beta (beta beta)} } {\ pa kreisi (1 + \ frac {\ pa kreisi (1- \ teksts {nodokļu likme} \ pa labi) * \ text {parāds}} {\ text {pašu kapitāls}} \ right)} nesegtā beta (aktīva beta) = ( 1 + Pamatkapitāls (1 − nodokļu likme) ∗ Parāds) Aizņemtā beta (beta pamatkapitāls)
Izpratne par neievēroto beta versiju
Beta ir koeficienta slīpums akcijām, kas regresētas attiecībā pret tādu etalona tirgus indeksu kā Standard & Poor's (S&P) 500 indekss. Galvenais beta noteikšanas faktors ir piesaistītie līdzekļi, kas mēra uzņēmuma parāda līmeni līdz tā kapitālam. Levered beta novērtē uzņēmuma ar parādu un pašu kapitālu risku tā kapitāla struktūrā līdz tirgus nepastāvībai. Otra veida beta ir pazīstama kā nesegta beta .
Beta līmeņa samazināšana novērš jebkādu labvēlīgu vai nelabvēlīgu ietekmi, ko iegūst, parādiem pievienojot uzņēmuma kapitāla struktūru. Salīdzinot uzņēmumu neizdotās likmes, ieguldītājiem tiek dota skaidrība par riska sastāvu, kas tiek uzņemts, iegādājoties akcijas.
Ņemiet uzņēmumu, kas palielina savu parādu, tādējādi palielinot parāda un pašu kapitāla attiecību. Tas novedīs pie tā, ka lielāks ienākumu procents tiks izmantots šī parāda apkalpošanai, kas pastiprinās investora nenoteiktību par nākotnes ienākumu plūsmu. Līdz ar to tiek uzskatīts, ka uzņēmuma akcijas kļūst riskantākas, bet šo risku neizraisa tirgus risks. Izņemot un noņemot kopējā riska parāda komponentu, tiek iegūta beleta beta.
Taustiņu izņemšana
- Svārstītā beta (parasti dēvēta tikai par beta versiju vai pašu kapitāla beta versiju) ir tirgus riska mērs. Novērtējot uzņēmuma riska profilu, tiek ņemts vērā parāds un pašu kapitāls.
- Neatļautā beta versija noņem parāda komponentu, lai izolētu risku, kas saistīts tikai ar uzņēmuma aktīviem.
- Augsta parāda un pašu kapitāla attiecība parasti nozīmē, ka palielinās risks, kas saistīts ar uzņēmuma akcijām.
- Beta 1 nozīmē, ka akcijas ir tikpat riskantas kā tirgus, savukārt betas, kas lielākas vai mazākas par 1, atspoguļo attiecīgi riska sliekšņus, kas ir augstāki vai zemāki nekā tirgus.
Sistemātisks risks un beta versija
Sistemātisks risks ir riska veids, ko izraisa faktori, kurus uzņēmums nevar ietekmēt. Šāda veida risku nav iespējams dažādot. Sistemātiska riska piemēri ir dabas katastrofas, politiski notikumi, inflācija un kari. Akciju vai portfeļa sistemātiska riska vai nepastāvības līmeņa noteikšanai izmanto beta.
Beta ir statistikas rādītājs, kas salīdzina akciju cenu nepastāvību ar plašāka tirgus nepastāvību. Ja krājuma nepastāvība, mērot ar beta, ir augstāka, krājumu uzskata par riskantu. Ja krājumu nepastāvība ir zemāka, tiek uzskatīts, ka krājumiem ir mazāks risks.
Viena beta versija ir ekvivalenta plašāka tirgus riskam. Tas ir, uzņēmumam, kura beta versija ir viena, ir tāds pats sistemātisks risks kā plašākam tirgum. Divu beta versiju nozīmē, ka uzņēmums ir divreiz nepastāvīgāks nekā kopējais tirgus, bet mazāk nekā viens beta nozīmē, ka uzņēmums ir mazāk nepastāvīgs un rada mazāku risku nekā plašāks tirgus.
Neizplatītās Beta piemērs
Uzņēmuma parāda līmenis var ietekmēt tā darbību, padarot to jutīgāku pret tā akciju cenas izmaiņām. Ņemiet vērā, ka analizējamajam uzņēmumam finanšu pārskatos ir parāds, bet nesegtā beta izturas pret to kā tam, kam nav parādu, noņemot jebkādu parādu no aprēķina. Tā kā uzņēmumiem ir atšķirīgas kapitāla struktūras un parāda līmeņi, lai tos efektīvi salīdzinātu viens ar otru vai ar tirgu, analītiķis var aprēķināt nenodrošināto beta versiju. Tādā veidā tiks ņemta vērā tikai firmas aktīvu (pašu kapitāla) jutība pret tirgu.
Lai atiestatītu beta versiju, papildus uzņēmuma parāda un pašu kapitāla attiecībai un uzņēmumu ienākuma nodokļa likmei ir jāzina arī uzņēmumam noteiktā beta.
B U = B L / [1 + ((1 - nodokļu likme) x parāds / pašu kapitāls)]
Aprēķināsim Tesla, Inc. nepārsniedzamo beta versiju. Sākot ar 2017. gada novembri, tā beta ir 0, 73, D / E attiecība ir 2, 2, un uzņēmuma ienākuma nodokļa likme ir 35%.
Tesla B U = 0, 73 / [1 + ((1 - 0, 35) x 2, 2)] = 0, 73 / 1 + (0, 65 x 2, 2) = 0, 73 / 2, 43 = 0, 30
Neatbalstītā beta gandrīz vienmēr ir vienāda ar vai mazāka par novirzīto beta versiju, ņemot vērā, ka parāds visbiežāk ir nulle vai pozitīvs. (Retos gadījumos, kad uzņēmuma parāda sastāvdaļa ir negatīva, teiksim, ka uzņēmumam ir nauda, tad bezskaidras naudas beta var būt augstāka nekā sviras beta).
Ja neizraisītā beta versija būs pozitīva, investori ieguldīs uzņēmuma akcijās, kad paredzams, ka cenas paaugstināsies. Negatīva beta versija liks investoriem ieguldīt akcijās, kad paredzams, ka cenas samazināsies.
Investīciju kontu salīdzināšana Piegādātāja nosaukums Apraksts Reklāmdevēja atklāšana × Piedāvājumi, kas parādās šajā tabulā, ir no partnerībām, no kurām Investtopedia saņem kompensāciju.