Izpratne par SEC

ASV Vērtspapīru un biržu komisiju (SEC) bieži dēvē par Volstrītas sargsuņu, taču nebūtu par daudz, lai domātu par to kā “Capital Markets Cop”. Divi no SEC galvenajiem mērķiem ir aizsargāt investorus un uzturēt taisnīgus, sakārtotus un efektīvus tirgus, līdzīgi kā regulārā policijas spēku galvenie mērķi aizsargāt sabiedrību un uzturēt likumību un kārtību. SEC ir arī trešais galvenais mērķis tās trīs virzienu uzdevumā - sekmēt kapitāla veidošanu, kas nepieciešama ekonomiskās izaugsmes uzturēšanai. Šie dažādie mērķi prasa SEC iesaistīšanos daudzās kapitāla tirgus jomās, kā aprakstīts turpmāk.

Kāpēc tika izveidota SEC

SEC tika izveidots 1934. gadā, kad ASV ekonomika bija nonācis Lielās depresijas dzelzs tvērienā, kuru daļēji izraisīja 1929. gada tirgus sabrukums. Vērtspapīru tirgus federālais regulējums nebija dedzinoša tēma brīvo ritošo dienu laikā. 1920. gadi. Lai gan vērtspapīru darbība strauji pieauga pēc Pirmā pasaules kara, ierosinātie noteikumi par finanšu informācijas atklāšanu un krāpšanas novēršanu krājumos netika aktīvi īstenoti un īstenoti. Tā kā aptuveni 20 miljoni ASV investoru ienāca akciju tirgū “Roaring 20s” laikā, intensīvi spekulatīvas vides un mazā regulējuma apvienojums izraisīja niknu krāpšanos ar akcijām.

Spekulatīvais neprāts beidzās ar 1929. gada oktobra akciju sabrukumu, kas ārkārtīgi ietekmēja sabiedrības uzticību tirgiem. Puse no 50 miljardu USD jauno vērtspapīru, kas emitēti 20. gadsimta 20. gados, kļuva nevērtīgi, un līdz 1932. gadam ASV akciju vērtība bija tikai viena piektdaļa no to vērtības 1929. gada vasarā. Investoriem un bankām zaudējot tik lielas naudas summas kā Līdz 1933. gadam bankrotējušas 5000 ASV bankas, kamēr bezdarba līmenis tuvojās 30%.

Šajā drūmajā periodā ASV likumdevēji arvien vairāk vienojās, ka ekonomikas atveseļošanās varētu notikt tikai tad, ja tiktu atjaunota sabiedrības ticība un paļāvība uz kapitāla tirgiem. ASV Kongress rīkoja uzklausīšanas, lai identificētu ekonomisko problēmu galveno cēloni un meklētu risinājumus, un, pamatojoties uz secinājumiem, pieņēma 1933. gada Vērtspapīru likumu. Nākamajā gadā SEC tika izveidots ar 1934. gada Vērtspapīru apmaiņas likumu. mērķis ir atjaunot sabiedrības uzticēšanos kapitāla tirgiem, nodrošinot ieguldītājiem un tirgiem ticamāku informāciju un pārredzamus, skaidrus noteikumus, lai veicinātu godīgu tirdzniecību. Pēc tam prezidents Franklins D. Rūzvelts par SEC pirmo priekšsēdētāju iecēla Džozefu P. Kenediju - prezidenta Džona F. Kenedija tēvu.

Dibināšanas principi

SEC interpretē un izpilda federālos likumus, kas regulē ASV vērtspapīru nozari, kuru pamatā ir divi pamatprincipi -

• Pirms ieguldījumu lēmuma pieņemšanas ieguldītājiem jābūt pieejamai visai būtiskajai informācijai par vērtspapīru. Tādēļ uzņēmumiem, kas piedāvā vērtspapīrus sabiedrībai, ir jāatklāj visaptveroša un precīza informācija par savu biznesu, pārdošanai piedāvātajiem vērtspapīriem un riskiem, kas saistīti ar ieguldījumiem tajos.
• Cilvēkiem, kas nodarbojas ar vērtspapīru tirdzniecību un tirdzniecību, investoru interesēm jābūt prioritārām un jāizturas godīgi un godīgi. SEC to nodrošina, pārraugot galvenos vērtspapīru nozares dalībniekus, ieskaitot biržas, brokeri / tirgotājus, konsultantus, fondus un reitingu aģentūras.

Kā SEC atzīmē savā tīmekļa vietnē, tā pirmām kārtām ir tiesībaizsardzības aģentūra. Neapšaubāmi, SEC visbaidītākā vienība, Izpildes nodaļa ir ierosinājusi civilās izpildes prasības pret neskaitāmām personām un uzņēmumiem par vērtspapīru likuma pārkāpumiem, piemēram, iekšējās informācijas ļaunprātīgu izmantošanu, krāpšanu grāmatvedībā un maldinošas informācijas sniegšanu par sabiedrībai piedāvātajiem vērtspapīriem.

SEC organizācija

SEC ir pieci komisāri, kurus ieceļ Amerikas Savienoto Valstu prezidents ar Senāta ieteikumu un piekrišanu. Prezidents ieceļ vienu no pieciem komisāriem par Komisijas priekšsēdētāju; pašreizējā priekšsēdētāja Marija Džo Vaita tika zvērināta 2013. gada 10. aprīlī un amatā darbosies līdz 2019. gadam.

Komisāru amata pakāpe ir pieci gadi, viena komisāra amata termiņš beidzas katra gada 5. jūnijā. Lai nodrošinātu, ka SEC paliek bezpartejisks, vienai politiskajai partijai var piederēt ne vairāk kā trīs komisāri.

SEC mītne atrodas Vašingtonā, DC. Tas ir sadalīts piecās nodaļās un 23 birojos ar apmēram 3500 darbiniekiem Vašingtonā un 11 reģionālajos birojos visā ASV

SEC piecām nodaļām ir šādi pienākumi:

• Korporāciju finanšu nodaļa - pārrauga svarīgas informācijas korporatīvās izpaušanu ieguldītājiem. Tajā tiek pārskatīti dokumenti, kas valsts uzņēmumiem jāiesniedz SEC, piemēram, reģistrācijas paziņojumi, gada un ceturkšņa pieteikumi, pilnvaroto personu materiāli un gada pārskati. Nodaļa nodrošina arī vērtspapīru likumu interpretāciju, uzrauga grāmatveža profesijas darbības, kuru rezultātā tiek formulēti vispārpieņemti grāmatvedības principi (GAAP), kā arī sniedz norādījumus un konsultācijas reģistrētājiem un sabiedrībai, lai palīdzētu viņiem ievērot vērtspapīru likumu.
• Tirdzniecības un tirgus dalīšana - palīdz SEC veikt savu pienākumu uzturēt godīgus, sakārtotus un efektīvus tirgus. Tas nodrošina galveno vērtspapīru tirgus dalībnieku ikdienas uzraudzību, kā arī pārrauga vērtspapīru investoru aizsardzības korporāciju. Papildu pienākumos ietilpst ierosināto jauno noteikumu pārskatīšana un ierosinātās esošo noteikumu izmaiņas un tirgus uzraudzība.
• Ieguldījumu pārvaldības nodaļa - ir atbildīga par ieguldītāju aizsardzību un kapitāla veidošanas veicināšanu, pārraugot un regulējot ASV investīciju pārvaldības nozari, kurā ietilpst ieguldījumu fondi un profesionāli fondu pārvaldnieki, pētījumu analītiķi un investīciju konsultanti mazumtirdzniecības klientiem. Šajā nodaļā galvenā uzmanība tiek pievērsta tam, lai informācija par populāriem mazumtirdzniecības ieguldījumiem, piemēram, kopfondiem un biržā tirgotiem fondiem, būtu noderīga privātajiem ieguldītājiem un lai regulatīvās izmaksas, kas šādiem patērētājiem jāsedz, nebūtu pārmērīgas. Papildu pienākumos ietilpst palīdzības sniegšana SEC skaidrojot sabiedrībai likumus un noteikumus, kā arī palīdzības sniegšana izpildes jautājumos, iesaistot ieguldījumu sabiedrības un konsultantus.
• Izpildes dalīšana - palīdz SEC veikt tās tiesībaizsardzības funkcijas, a) iesakot sākt vērtspapīru likuma pārkāpumu izmeklēšanu, b) iesakot SEC ierosināt civilprasības federālā tiesā vai kā administratīvas procedūras administratīvo tiesību tiesnesim, un c) apsūdzot šīs lietas SEC vārdā. Tas arī cieši sadarbojas ar tiesībaizsardzības aģentūrām, lai nepieciešamības gadījumā iesniegtu krimināllietas.
• Ekonomiskās un riska analīzes nodaļa - nodaļas divas galvenās funkcijas ir ekonomisko analīžu sniegšana, lai atbalstītu SEC noteikumu izstrādi un politikas attīstību; kā arī pētījumu, analīzes, riska novērtēšanas un datu analīzes nodrošināšana, lai atbalstītu SEC jautājumos, kas rada vislielākos riskus tiesvedībās, pārbaudēs un reģistrētāju pārskatos.

Jaunākās norises

SEC zvaigžņu reputāciju pēdējos gados ir nedaudz sabojājusi nespēja atklāt masveida Bernie Madoff un Allena Stenforda Ponzi shēmas, kā arī neveiksmes panākumu rezervēšanā vienam no patiešām lielajiem spēlētājiem, kurš deva ieguldījumu 2008. – 2009. Gada finanšu krīze. Tomēr tā ir guvusi pāris lielus panākumus savā notiekošajā karagājienā pret noziegumiem, kas saistīti ar balto apkaklīti.

• Raj Rajaratnam - 2011. gadā miljardieru drošības fondu pārvaldniekam Rajaratnam tika piespriests 11 gadu cietumsods par iekšējās informācijas tirdzniecību, kas ir ilgākais cietuma termiņš, kas noteikts šādā gadījumā. Galleon riska ieguldījumu fonda dibinātājs un pārvaldnieks Rajaratnam tika notiesāts par plaša iekšējās informācijas aprites gredzena organizēšanu, kurā ietilpa Rajat Gupta, bijušais McKinsey izpilddirektors un Goldman Sachs valdes loceklis.
• SAC Capital - 2013. gada novembrī SAC Capital, kuru nodibināja Stīvs Koens, viens no 150 turīgākajiem cilvēkiem pasaulē, piekrita rekordlielam 1, 8 miljardu dolāru sodanaudai par iekšējās informācijas tirdzniecību. SEC apgalvoja, ka iekšējās informācijas ļaunprātīga izmantošana SAC Capital bija plaši izplatīta un tajā bija iesaistīti vairāk nekā 20 valsts uzņēmumu krājumi no 1999. līdz 2010. gadam. Astoņi tirgotāji vai analītiķi, kas strādāja SAC, ir vai nu notiesāti, vai arī ir atzinuši par vainīgiem apsūdzībās par iekšējās informācijas tirdzniecību. .

Grunts līnija

SEC trīskāršās pilnvaras ieguldītāju aizsardzībai, sakārtota tirgus uzturēšanai un kapitāla veidošanas atvieglošanai padara to par vienu no vissvarīgākajām struktūrām kapitāla un finanšu tirgos. Šo tirgu pieaugošā sarežģītība arī turpmāk nodrošinās SEC ievērojamu lomu, nodrošinot to vienmērīgu darbību un visiem investoriem piedāvājot līdzvērtīgus konkurences apstākļus.