Tirdzniecības zelta un sudraba nākotnes līgumi

Zelta un sudraba fjūčeru līgumi var piedāvāt risku pret inflāciju, spekulatīvu spēli, alternatīvu ieguldījumu klasi vai komerciālu riska ierobežošanu ieguldītājiem, kuri meklē iespējas ārpus tradicionālā kapitāla un fiksēta ienākuma vērtspapīriem. Šajā rakstā mēs aplūkosim zelta un sudraba fjūčeru līgumu pamatus un to tirdzniecību, taču jābrīdina: tirdzniecība šajā tirgū ir saistīta ar būtisku risku, kas varētu būt lielāks faktors nekā to augšupvērstie ienesīguma profili.

Kas ir dārgmetālu nākotnes līgumi?

Dārgmetālu nākotnes līgums ir juridiski saistošs nolīgums par zelta vai sudraba piegādi par cenu, par kuru panākta vienošanās nākotnē. Fjūčeru birža standartizē līgumus par daudzumu, kvalitāti, piegādes laiku un vietu. Tikai cena ir mainīga.

Hedžeri izmanto šos līgumus kā veidu, kā pārvaldīt cenu risku, paredzot fiziskā metāla pirkšanu vai pārdošanu. Nākotnes līgumi arī sniedz spekulantiem iespēju piedalīties tirgos bez jebkādas fiziskas atbalsta.

Var ieņemt divas atšķirīgas pozīcijas: garā (pirkt) pozīcija ir pienākums pieņemt fiziskā metāla piegādi, savukārt īsā (pārdot) pozīcija ir pienākums veikt piegādi. Lielākā daļa fjūčeru līgumu tiek kompensēti pirms piegādes datuma. Piemēram, tas notiek, ja ieguldītājs ar garu pozīciju tajā pašā līgumā sāk īso pozīciju, efektīvi novēršot sākotnējo garo pozīciju.

Nākotnes līgumu priekšrocības

Tirdzniecības nākotnes līgumi piedāvā lielāku finanšu sviru, elastīgumu un finansiālo integritāti nekā pašu preču tirdzniecība, jo tās tirgo centralizētajās biržās.

Finanšu sviras ir spēja tirgot un pārvaldīt produktu ar augstu tirgus vērtību ar daļu no kopējās vērtības. Tirdzniecības nākotnes līgumi tiek veikti ar izpildes rezervi, kurai ir nepieciešams ievērojami mazāks kapitāls nekā fiziskajam tirgum. Šis svirs nodrošina spekulantiem augstāku risku / augstāku ienesīgumu.

Piemēram, viens zelta nākotnes līgums kontrolē 100 Trojas unces vai vienu zelta ķieģeli. Šī līguma dolāra vērtība ir 100 reizes lielāka par tirgus cenu par vienu unci zelta. Ja tirgus tirdzniecība ir USD 600 par unci, līguma vērtība ir USD 60 000 (USD 600 x 100 unces). Balstoties uz valūtas rezerves noteikumiem, viena līguma kontrolei nepieciešamā rezerve ir tikai 4 050 USD. Tātad par 4 050 dolāriem var kontrolēt 60 000 dolāru vērtu zeltu. Kā ieguldītājam tas dod jums iespēju piesaistīt USD 1, lai kontrolētu aptuveni USD 15.

Fjūčeru tirgos ir tikpat viegli uzsākt īso pozīciju kā garo, nodrošinot dalībniekiem lielu elastību. Šī elastība nodrošina hedžiem iespēju aizsargāt savas fiziskās pozīcijas un spekulantiem ieņemt pozīcijas, pamatojoties uz tirgus cerībām.

Zelta un sudraba fjūčeru biržas dalībniekiem nepiedāvā darījumu partneru riskus; to nodrošina biržu klīringa pakalpojumi. Birža darbojas kā pircējs katram pārdevējam un otrādi, samazinot risku, ja kāda no pusēm nepilda savus pienākumus.

Nākotnes līgumu specifikācijas

ASV biržās tiek tirgoti daži dažādi zelta līgumi: viens COMEX un otrs eCBOT. Pastāv 100 Trojas unces līgums, kas tiek tirgots abās biržās, un mini līgums (33, 2 Trojas unces), kas tiek tirgoti tikai eCBOT.

Sudrabai ir arī divi līgumi, kas tiek tirgoti eCBOT, un viens - COMEX. "Lielais" līgums ir par 5000 uncēm, kas tiek tirgotas abās biržās, savukārt eCBOT ir mini par 1000 uncēm.

Zelta fjūčeri

Zelts tiek tirgots dolāros un centos par unci. Piemēram, kad zelta tirdzniecība ir USD 600 par unci, līguma vērtība ir 60 000 USD (600 USD x 100 unces). Tirgotājs, kura ilgums ir USD 600 un pārdod 610 USD, nopelnīs USD 1000 (610 USD - 600 USD = 10 USD peļņa; 10 USD x 100 unces = 1000 USD). Un otrādi, tirgotājs, kurš ilgi maksā 600 USD un pārdod USD 590, zaudēs 1000 USD.

Minimālā cenu kustība jeb ērces izmērs ir 10 centi. Tirgū var būt plašs diapazons, bet tam jāpārvietojas ar vismaz 10 centu soli.

Gan eCBOT, gan COMEX precizē piegādi Ņujorkas apgabala velvēm. Šīs velves var tikt mainītas apmaiņas ceļā. Aktīvākie tirgotie mēneši (pēc apjoma un atvērtās procentu likmes) ir februāris, aprīlis, jūnijs, augusts, oktobris un decembris.

Lai uzturētu sakārtotu tirgu, šīs biržas noteiks pozīciju ierobežojumus. Pozīcijas ierobežojums ir maksimālais līgumu skaits, ko drīkst noslēgt viens dalībnieks. Hedžeriem un spekulantiem ir atšķirīgas pozīciju robežas.

Sudraba nākotnes līgumi

Sudrabs tiek tirgots dolāros un centos par unci, piemēram, zelts. Piemēram, ja sudrabs tirgojas ar USD 10 par unci, "lielā" līguma vērtība ir 50 000 USD (5000 unces x 10 USD par unci), savukārt mini būtu USD 10 000 (1000 unces x 10 USD par unci).

Ērces lielums ir USD 0, 001 par unci, kas ir vienāda ar USD 5 par lielu līgumu un USD 1 par mini līgumu. Iespējams, ka tirgus netirgo mazākā skaitā, bet tas var tirgot lielākus reizinājumus, piemēram, penss.

Tāpat kā zelts, abu biržu piegādes prasības precizē velves Ņujorkas apgabalā. Aktīvākie piegādes mēneši (pēc apjoma un atvērtām interesēm) ir marts, maijs, jūlijs, septembris un decembris.

Sudrabam, tāpat kā zeltam, ir arī pozīciju ierobežojumi, ko noteikusi birža.

Nodrošinātie un spekulanti nākotnes līgumu tirgū

Jebkura fjūčeru tirgus galvenā funkcija ir centralizēta tirgus nodrošināšana tiem, kuriem nākotnē ir interese pirkt vai pārdot fiziskas preces. Metāla fjūčeru tirgus palīdz hedžiem samazināt risku, kas saistīts ar nelabvēlīgām cenu izmaiņām naudas tirgū. Hedgeru piemēri ir banku velves, raktuves, ražotāji un juvelieri.

Hedgers tirgū ieņem pozīciju, kas ir pretēja viņu fiziskajai pozīcijai. Sakarā ar cenu korelāciju starp nākotnes līgumiem un tūlītējo tirgu, viena tirgus guvums var kompensēt zaudējumus otrā tirgū. Piemēram, juvelieris, kurš baidās, ka viņi maksās augstākas cenas par zeltu vai sudrabu, tad nopirks līgumu, lai ieslēgtu garantēto cenu. Ja zelta vai sudraba tirgus cena paaugstināsies, viņiem būs jāmaksā augstākas cenas par zeltu / sudrabu.

Tā kā juvelieris ieņēma ilgu pozīciju fjūčeru tirgos, viņi varēja nopelnīt naudu uz fjūčeru līgumu, kas kompensētu zelta / sudraba iegādes izmaksu pieaugumu. Ja naudas cena par zeltu vai sudrabu un fjūčeru cenas pazeminātos, hedžieris zaudēs no savām nākotnes pozīcijām, bet maksās mazāk, pērkot zeltu vai sudrabu naudas tirgū.

Atšķirībā no hedžiem spekulantiem nav intereses uzņemties piegādi, tā vietā viņi mēģina gūt peļņu, uzņemoties tirgus risku. Spekulantos ietilpst individuālie investori, riska ieguldījumu fondi vai preču tirdzniecības konsultanti (CTA).

Spekulanti ir dažādu formu un izmēru, un tirgū tie var atrasties dažādos laika periodos. Tos, kuri sesijā bieži dodas tirgū un iziet no tā, sauc par skalpeļiem. Dienas tirgotājs ieņem pozīciju ilgāk, nekā to dara skalps, bet parasti ne nakti. Pozīcijas tirgotājs rīko vairākas sesijas. Visiem spekulantiem jāapzinās, ka, ja tirgus virzās pretējā virzienā, šī pozīcija var radīt zaudējumus.

Grunts līnija

Neatkarīgi no tā, vai esat hedžers vai spekulants, ir svarīgi atcerēties, ka tirdzniecība ir saistīta ar būtisku risku un nav piemērota visiem. Lai gan tie, kas iesaistās zelta un sudraba fjūčeru tirdzniecībā, var gūt ievērojamu peļņu, ņemiet vērā, ka fjūčeru tirdzniecību vislabāk atstāt tirgotājiem, kuriem ir zināšanas, kas vajadzīgas, lai gūtu panākumus šajos tirgos.