Gaidīšanas režīma parakstīšana
Gaidīšanas rezerves parakstīšana ir vienošanās veids par akciju pārdošanu sākotnējā publiskajā piedāvājumā (IPO), kurā parakstītā ieguldījumu banka piekrīt iegādāties visas akcijas, kas paliek pēc tam, kad tā ir pārdevusi visas akcijas, kuras tā var publiski pārdot. Gaidīšanas līgumā parakstītājs apņemas iegādāties visas atlikušās akcijas par parakstīšanās cenu, kas parasti ir zemāka par akciju tirgus cenu. Šī parakstīšanas metode garantē emitentam, ka IPO iegūs noteiktu naudas summu.
Izpratne par gaidīšanas līguma parakstīšanu
Lai gan spēja pirkt akcijas zem tirgus cenas var šķist par rezerves parakstīšanas priekšrocību, tas, ka parakstītājiem ir atlicis iegādāties akcijas, norāda uz pieprasījuma trūkumu piedāvājumā. Tādējādi parakstīšana rezerves režīmā no sabiedrības, kas darbojas publiskajā apgrozībā (emitents), nodod risku investīciju bankai (parakstītājam). Šī papildu riska dēļ parakstītāja maksa var būt augstāka.
Citas iespējas IPO parakstīšanai ietver stingru apņemšanos un vienošanos par labākajiem centieniem.
Taustiņu izņemšana
- Gaidīšanas garantijas līgums paredz, ka pēc IPO ieguldījumu banka nopirks atlikušās akcijas, kuras sabiedrība nav iegādājusies.
- Cita veida parakstīšanas līgumi ietver labākos centienus un stingru apņemšanos.
- Paužot stingras saistības, ieguldījumu banka apņemas pirkt akcijas neatkarīgi no tā, vai tā var pārdot sabiedrībai.
- Vienošanās par labākajiem centieniem vienkārši saka, ka banka darīs visu iespējamo, lai pārdotu sabiedrību, bet tai nav saistības pirkt akcijas ārpus tā.
Gaidīšanas režīms un stingra saistību parakstīšana
Ar stingru apņemšanos parakstītā ieguldījumu banka nodrošina garantiju visu vērtspapīru pirkšanai, kurus emitents piedāvā tirgū, neatkarīgi no tā, vai tā var pārdot akcijas ieguldītājiem. Emisijas uzņēmumi dod priekšroku stingrām saistību parakstīšanas līgumiem, nevis rezerves parakstīšanas līgumiem - un visiem pārējiem -, jo tas garantē visu naudu uzreiz.
Parasti parakstītājs piekrīt uzņemties stingru apņemšanos tikai tad, ja IPO ir liels pieprasījums, jo tas pats uzņemas risku; tas prasa parakstītājam riskēt ar savu naudu. Ja tā nevar pārdot vērtspapīrus ieguldītājiem, tai būs jāizdomā, ko darīt ar atlikušajām akcijām - turēt tās un cerēt uz paaugstinātu pieprasījumu vai, iespējams, mēģināt izkraut ar atlaidi, rezervējot zaudējumus akcijām.
Parakstītājs, stingri uzņemoties saistības, bieži uzstāj uz tirgus izslēgšanas klauzulu, kas viņus atbrīvotu no apņemšanās pirkt visus vērtspapīrus, ja notiktu notikums, kas pasliktina vērtspapīru kvalitāti. Slikti tirgus apstākļi parasti nav pieņemamu iemeslu dēļ, bet būtiskas izmaiņas uzņēmuma biznesā, ja tirgū tiek panākts mīksts labojums vai citu IPO vājā darbība, dažkārt ir iemesls tam, ka apdrošinātāji atsaucas uz tirgus izslēgšanas klauzulu.
Gaidīšanas režīms salīdzinājumā ar labāko pūļu parakstīšanu
Labākās pūles parakstot, parakstītāji darīs visu iespējamo, lai pārdotu visus piedāvātos vērtspapīrus, bet parakstītājiem nekādā gadījumā nav pienākuma pirkt visus vērtspapīrus. Šāda veida parakstīšanas līgums parasti stājas spēkā, ja sagaidāms, ka piedāvājums būs vājš. Saskaņā ar šāda veida līgumu visi nepārdotie vērtspapīri tiks atdoti emitentam.
Kā norāda nosaukums, parakstītājs vienkārši apņemas pielikt visas pūles, lai pārdotu akcijas. Vienošanās samazina parakstītāju risku, jo tie nav atbildīgi par nepārdotajām akcijām. Parakstītājs var arī anulēt emisiju pavisam. Parakstītājs saņem fiksētu maksu par saviem pakalpojumiem, kuru tas ieturēs, ja izvēlēsies anulēt emisiju.
Investīciju kontu salīdzināšana Piegādātāja nosaukums Apraksts Reklāmdevēja atklāšana × Piedāvājumi, kas parādās šajā tabulā, ir no partnerībām, no kurām Investtopedia saņem kompensāciju.