Otrās aizturēšanas parāds
Parāds ar otro apgrūtinājumu attiecas uz parāda ranžēšanu bankrota un likvidācijas gadījumā. Vēl viens šāda veida parāda vērtspapīru termins ir jaunākais parāds.
Šiem parādiem ir zemāka atmaksas prioritāte nekā citiem, vecāka gadagājuma vai augstāka ranga parādiem. Citiem vārdiem sakot, otrais apgrūtinājums ir otrais rindā, lai to pilnībā atmaksātu aizņēmēja maksātnespējas gadījumā. Tikai pēc visu vecāko parādu, piemēram, aizdevumu un obligāciju, nokārtošanas var samaksāt otrā apgrūtinājuma parādu.
Pakārtotā parāda ieguldītājiem jāapzinās sava pozīcija atbilstoši pamatsummas pilnīgas atmaksas saņemšanai pamatā esošā biznesa maksātnespējas gadījumā.
Izskaidrots parāds “Otrkārt”
Otrās aizturēšanas parādam ir pakārtota prasība pret ķīlu, kas ieķīlāta, lai nodrošinātu aizdevumu. Piespiedu likvidācijas gadījumā papildu parāds var saņemt ieņēmumus no aktīvu pārdošanas, kas ieķīlāti, lai nodrošinātu aizdevumu, bet tikai pēc tam, kad vecākie parāda turētāji ir saņēmuši samaksu. Sakarā ar subordinēto aicinājumu uz ķīlu, sekundārie ķīlas līgumi aizdevējiem un ieguldītājiem rada lielāku risku nekā vecāko parādu. Šī paaugstinātā riska rezultātā šiem aizdevumiem parasti ir augstākas aizņēmuma likmes, un apstiprināšanai tiek ievēroti stingrāki procesi.
Ja aizņēmējs nepilda nodrošināto aizdevumu, vecākais apgrūtinājuma ņēmējs var saņemt 100% no aizdevuma atlikuma, pārdodot pakārtotos aktīvus. Tomēr otrā apgrūtinājuma īpašnieks var saņemt tikai daļu no neatmaksātās aizdevuma summas.
Piemēram, ja aizņēmējs kavē nekustamā īpašuma aizdevumu ar otro hipotēku, kreditori var slēgt un pārdot māju. Pēc pirmās hipotēkas pilnīgas apmaksas, atlikusī daļa tiek sadalīta aizdevējam par otro hipotēku.
Taustiņu izņemšana
- Otrās kārtas ķīlas parāds attiecas uz aizdevumiem, kuru prioritāte ir zemāka par citiem, augstāka ranga parādiem, bankrota un aktīvu likvidācijas gadījumā.
- Citi nosaukumi, kas saistīti ar otrā apgrūtinājuma parādiem, ietver jaunāko parādu un pakārtoto parādu.
- Otrās aizturēšanas parāds var palīdzēt aizņēmējam piekļūt ļoti nepieciešamajam finansējumam, taču riski ir jānovērtē.
- Jaunākais parāds investoriem var piedāvāt augstāku procentu likmi nekā tradicionālais fiksētās likmes parāds.
Otrās aizdevuma tiesības
Primārais kreditoru risks, ko rada hipotēkas ar otro apgrūtinājumu, ir nepietiekams nodrošinājums saistību neizpildes vai bankrota gadījumā. Pieteikšanās procesa laikā aizdevēji, kuriem ir otrā ķīla, parasti novērtē daudzus un tos pašus faktorus un finanšu rādītājus kā pirmās ķīlas aizdevēji. Šajos finanšu rādītājos ietilpst kredītreitingi, ieņēmumi un naudas plūsma. Aizdevēji pārskata arī aizņēmēja parāda un ienākuma attiecību, kas parāda mēneša ienākumu procentuālo daļu, kas paredzēta parādu samaksai. Parasti aizņēmēji ar zemu saistību neizpildes risku saņem labvēlīgus kredītnoteikumus, kā rezultātā tiek pazeminātas procentu likmes.
Lai mazinātu risku, aizdevējiem, kuriem ir otrās ķīlas tiesības, ir arī jānosaka pieejamais pašu kapitāls, kas pārsniedz atlikuma parādu atlikumu. Pašu kapitāls ir starpība starp pamatā esošā aktīva tirgus vērtību, no kuras atskaitīti neatmaksātie aizdevumi par šo aktīvu.
Piemēram, ja uzņēmumam ir nenomaksāts pirmās kārtas apķīlājums USD 1 000 000 vērtībā un būves novērtētā vērtība ir 2 500 000 USD, tad pamatkapitālā ir atlikuši 1 500 000 USD. Šajā gadījumā aizdevējs ar otro apcietinājumu var apstiprināt aizdevumu tikai daļai no nenomaksātā pamatkapitāla, piemēram, USD 750 000–50%. Turklāt pirmā apgrūtinājuma īpašniekam var būt noteikumi par viņu kredītnoteikumiem, kas ierobežo ierobežojumus attiecībā uz to, vai uzņēmums var uzņemties papildu parādu vai otru hipotēku ēkai.
Citi aprēķini, kurus kreditētājs kreditēšanas laikā pārskata, ietver ēkas tirgus vērtību, bāzes aktīva iespēju zaudēt vērtību un likvidācijas izmaksas. Aizdevēji var ierobežot otrreizējās ķīlas tiesības, lai nodrošinātu nenomaksātā parāda kumulatīvo atlikumu, kas ir ievērojami mazāks par pamatā esošā nodrošinājuma vērtību.
Aizdevēji parasti iekļauj derības kredīta izteiksmē. Šajos līgumos ir noteikti ierobežojumi un noteiktas īpašas prasības aizņēmējam. Ja bizness atpaliek no maksājumiem, tiek aktivizēti aizdevuma nosacījumi, kuru dēļ parādu samaksai var būt nepieciešams pārdot aktīvus.
Otrie Lien ieguldītāju riski
Lai arī otrreizējās aizņēmuma parādu investori samaksā pirms parastajiem akcionāriem uzņēmuma likvidācijas gadījumā, paaugstināta riska parādiem ir savi riski. Ja emitents ir maksātnespējīgs un likvidācijas procesa laikā nav pieejams pietiekami daudz aktīvu, lai atmaksātu gan vecākā, gan vecākā līmeņa parādu, zaudējumi tiks nodarīti otrajam ķīlas devējam.
Lai arī jaunākais parāds investoriem var piedāvāt augstākas procentu likmes nekā tradicionālais fiksētās procentu likmes parāds, ieguldītājiem jāapzinās emitenta uzņēmuma finansiālā dzīvotspēja un atmaksas iespējamība.
Otrie Lien aizņēmēja riski
Pakārtotais parāds var būt aizdevumu veidā no bankas vai, pārdodot obligācijas ieguldītājiem. Aizņēmēji var izmantot sekundārās ķīlas tiesības, lai piekļūtu īpašuma kapitālam vai pievienotu kapitālu uzņēmuma bilancei. Aktīvu ieķīlāšana otrās aizturēšanas nodrošināšanai arī rada risku aizņēmējam.
Neatkarīgi no otrā aizdevuma iemesliem, ja aizņēmējs atpaliek no parāda samaksas, aizdevējs var sākt procedūras, lai piespiestu pārdot ieķīlāto aktīvu.
Piemēram, ja māju īpašniekam ir otrā hipotēka pēc noklusējuma, banka var sākt ierobežošanas procesu. Ierobežošana ir likumīgs process, kurā aizdevējs pārņem kontroli pār īpašumu un sāk aktīva pārdošanas procesu. Ierobežošana notiek, ja aizņēmējs nevar veikt pilnus, plānotus pamatsummas un procentu maksājumus, kā noteikts hipotēkas līgumā.
Uzņēmumiem parasti ir plašāks aktīvu klāsts, ko ieķīlāt kā nodrošinājumu, ieskaitot nekustamo īpašumu, aprīkojumu un to debitoru parādus. Līdzīgi kā otrā hipotēka mājām, uzņēmumam var būt risks zaudēt aktīvus likvidācijai, ja otrās ķīlas tiesības aizdevējs liedz.
Pros
Junior parāds maksā augstāku procentu likmi
Likvidācijas laikā otrais apgrūtinājums tiek atmaksāts akcionāriem
Otra aizturēšanas aizdevuma pievienošana var nodrošināt piekļuvi kapitālam
Mīnusi
Likvidācijas gadījumā jaunākais parāds var nebūt pilnībā atmaksāts
Atmaksa ir atkarīga no emitenta uzņēmuma finansiālās dzīvotspējas
Parādam var būt nodrošināts nepietiekams nodrošinājums
Kredītu neizpildes rezultāti
Gan uzņēmumiem, gan privātpersonām ir kredītreitingi, kas novērtē viņu iespējas atmaksāt aizdevumus. Kredīta vērtējums ir statistisks skaitlis, kas novērtē aizņēmēja kredītspēju, ņemot vērā aizņēmēja kredītvēsturi.
Ja kāda persona atpaliek no maksājumiem vai aizdevuma saistību nepildīšanas, viņa kredītreitings samazināsies. Zems vērtējums apgrūtina šiem aizņēmējiem aizņemšanos vēlāk, un tas var ietekmēt viņu spēju nodrošināt nodarbinātību, dzīvokļus un tādas lietas kā mobilie tālruņi.
Uzņēmumam negatīva kredītvēsture var nozīmēt, ka viņiem būs grūti atrast nākotnes obligāciju pircējus, kurus viņi varētu emitēt, nepiedāvājot paaugstinātu kupona likmi. Arī daudzi uzņēmumi sava biznesa darbībai izmanto apgrozāmā kapitāla kredītlīnijas. Piemēram, uzņēmums var aizņemties no kredītlīnijas (LOC), lai iegādātos krājumus. Saņemot samaksu par gataviem izstrādājumiem, viņi nomaksā LOK un sāk procesu no jauna nākamajam pārdošanas ciklam.
Vēl viens saistību neizpildes rezultāts biznesam ir ietekme uz uzņēmuma naudas plūsmu. Naudas plūsma ir mēraukla, kas parāda, cik daudz naudas uzņēmums iegūst savas darbības vadīšanai un saistību izpildei. Augstāku parāda apkalpošanas izmaksu un procentu izmaksu dēļ no augstākām procentu likmēm tiek samazināta naudas plūsma.
Reālās pasaules piemērs
Piemēram, teiksim, ka Ford Motor Company (F) ir nenomaksāts aizdevums vienai no rūpnīcām, kas ražo kravas automašīnas. Saskaņā ar neseno tirgus vērtības novērtējumu aizdevums ir aptuveni 10 000 000 USD, savukārt ēkas un īpašuma vērtība ir USD 22 000 000. Tā rezultātā uzņēmumam ir pieejamais pašu kapitāls 12 000 000 USD (22 000 000 - 10 000 000 USD).
Neatmaksāts aizdevums USD 10 000 000 apmērā ir vecākais parāds, un tā ir galvenā prioritāte, kas jāmaksā uzņēmuma saistību neizpildes vai likvidācijas gadījumā. Apmaiņā pret to, ka tā ir pirmā apgrūtinājuma īpašniece, banka iekasē 2% procentus par USD 10 000 000.
Ford vēlas ņemt otru hipotēku - būtībā otro apgrūtinājumu - īpašumiem no citas bankas. Tomēr otrā banka aizdos tikai 50% no atlikušā pašu kapitāla par otrā apgrūtinājuma parādu. Tā rezultātā Ford var aizņemties 6 000 000 USD.
Pieņemsim, ka notiek lejupslīde, samazinoties ne tikai uzņēmuma ienākumiem no kravas automašīnu pārdošanas, bet arī īpašuma vērtībai. Ja bizness nemaksā parādus, jebkurš aizdevējs var sākt likvidāciju, lai izpildītu aizdevumu. Pēc likvidācijas un atlikuma maksājuma no pirmā, 10 000 000 USD aizdevuma, uzņēmumam ir atlikušie līdzekļi tikai 5 000 000 USD. Tā kā papildu parāds, otrā banka nevar saņemt pilnu otrā apgrūtinājuma summu.
Investīciju kontu salīdzināšana Piegādātāja nosaukums Apraksts Reklāmdevēja atklāšana × Piedāvājumi, kas parādās šajā tabulā, ir no partnerībām, no kurām Investtopedia saņem kompensāciju.