Reverse Stock Split
Apgrieztais akciju sadalījums ir korporatīvās darbības veids, kas apvieno esošo akciju skaitu mazākās, proporcionāli vērtīgākajās akcijās. Šajā procesā uzņēmums samazina kopējo apgrozībā esošo akciju skaitu atklātā tirgū, un tas bieži vien signalizē par grūtībās nonākušu uzņēmumu. Apgrieztais akciju sadalījums dalīs esošo kopējo akciju daudzumu ar skaitli, piemēram, pieciem vai desmit, ko attiecīgi sauks par 1 pret 5 vai 1 par 10 reverso sadalījumu. Apgriezto akciju sadalīšanu sauc arī par akciju apvienošanu, akciju apvienošanu vai akciju atcelšanu, un tā ir pretēja akciju sadalīšanas metode, kad akcija tiek sadalīta (sadalīta) vairākās daļās.
1:16Izpratne par akciju sadalījumu
Izpratne par krājumu sadalījumu
Atkarībā no tirgus attīstības un situācijas uzņēmumi korporatīvā līmenī veic vairākas darbības, kas var ietekmēt uzņēmuma kapitāla struktūru. Apgrieztā akciju sadalīšana ir viena no šīm korporatīvajām darbībām, ar kuras palīdzību esošās korporatīvo akciju daļas tiek efektīvi apvienotas, lai izveidotu mazāku proporcionāli vērtīgāku akciju skaitu. Tā kā uzņēmumi, samazinot akciju skaitu, nerada nekādu vērtību, proporcionāli palielinās arī vienas akcijas cena.
Apgrieztais krājumu sadalījums neietekmē korporācijas vērtību, bet parasti tas ir rezultāts tam, ka korporācijas krājumi ir zaudējuši būtisku vērtību. Negatīvā pieskaņa, kas saistīta ar šādu rīcību, bieži vien zaudē sevi, jo krājumi tiek pakļauti atkārtotam pārdošanas spiedienam.
Piemēram, teiksim, farmācijas uzņēmumam ir desmit miljoni nenomaksātu akciju tirgū, kas tirgojas par cenu USD 5 par akciju. Apgrozāmās akcijas attiecas uz uzņēmuma akcijām, kuras patlaban pieder visiem tā akcionāriem, ieskaitot institucionālo investoru turētos akciju blokus un ierobežotās akcijas. Tā kā akciju cena ir zemāka, uzņēmuma vadība varētu vēlēties mākslīgi palielināt vienas akcijas cenu. Viņi nolemj izvēlēties “1 pret 5” akciju sadalīšanu, kas būtībā nozīmē piecu esošo akciju apvienošanu vienā jaunā akcijā. Kad korporatīvās darbības process būs beidzies, uzņēmumam būs (10 miljoni / 5) = 2 miljoni jaunu akciju, un katra akcija tagad maksās (USD 5 * 5) = 25 USD par gabalu.
Proporcionālas izmaiņas akciju cenā arī apstiprina faktu, ka uzņēmums nav radījis reālu vērtību, vienkārši veicot apgriezto akciju sadalīšanu. Tā kopējai vērtībai, ko atspoguļo tirgus kapitalizācija, pirms un pēc korporatīvās darbības būtu jāpaliek nemainīgai.
Earlier Market Cap = Agrāk nē. no visām akcijām * Agrākā akcijas cena = 10 miljoni * 5 USD = 50 miljoni USD
Jauns tirgus korķis = jauns nr. no visām akcijām * Jaunā akcijas cena = 2 miljoni * 25 USD = 50 miljoni USD
Faktors, par kuru uzņēmuma vadība nolemj izmantot apgriezto akciju sadalīšanu, kļūst par daudzkārtni, ar kuru tirgus automātiski pielāgo akciju cenu.
Šādas korporatīvas darbības ierosina uzņēmuma vadība, un tām ir nepieciešama akcionāru piekrišana, izmantojot viņu balsstiesības. Birža uz laiku var pievienot sufiksu (D) uzņēmuma ķeksīša simbolam, lai norādītu, ka uzņēmums veic apgrieztu akciju sadalīšanu.
Taustiņu izņemšana
- Apgrieztais akciju sadalījums apvieno esošo uzņēmumu akciju skaitu mazākās, proporcionāli vērtīgākajās akcijās.
- Apgrieztais akciju sadalījums neietekmē uzņēmuma vērtību.
- Apgrieztais akciju sadalījums bieži signalizē par grūtībās nonākušu uzņēmumu.
- Vēlēšanās palielināt akciju cenas joprojām ir aktuāla un izvairīties no izslēgšanas no biržas, ir visbiežākie korporāciju iemesli šīs stratēģijas īstenošanai.
Kāpēc uzņēmumi meklē apgriezto krājumu sadalījumu?
Ir vairāki iemesli, kāpēc uzņēmums var nolemt samazināt savu apgrozībā esošo akciju skaitu tirgū.
Akciju cena, iespējams, ir samazinājusies līdz rekordzemam līmenim, kas var padarīt to neaizsargātu pret turpmāku tirgus spiedienu un citām nelabvēlīgām tendencēm, piemēram, biržas prasību neizpildi. Birža parasti nosaka minimālo piedāvāto cenu biržai, kas tiek kotēta. Ja akcijas nokrītas zem šīs solītās cenas un noteiktā laika posmā paliek zemākas par šo sliekšņa līmeni, pastāv risks, ka tās tiks izslēgtas no biržas. Piemēram, NASDAQ var izņemt no saraksta akcijas, kuras pastāvīgi tirgojas par cenu zem USD 1 par akciju. Šāda izslēgšana no nacionālā līmeņa biržas uzņēmuma akcijas samazina līdz pensijas cenai, un tās ir spiestas iekļaut biržas ārpusbiržas biļetenā (OTCBB) vai Pink Sheets, kas ir alternatīvas mazvērtīgu akciju tirgus. Tiklīdz tas notiek, akcijas ir grūtāk pirkt un pārdot. Tāpēc uzņēmumi cenšas mainīt akciju sadalījumu, lai saglabātu augstāku vienas akcijas cenu .
Uzņēmumi arī uztur augstākas akciju cenas, veicot reverso akciju sadalījumu, jo daudziem institucionālajiem ieguldītājiem un kopfondiem ir politika pret pozīciju ieņemšanu akcijās, kuru cena ir zemāka par minimālo vērtību . Pat ja uzņēmumam birža joprojām neattiecas uz svītrošanu, tā nespēja kvalificēties pirkšanai, ko veic tik lieli investori, rada tā tirdzniecības likviditāti un reputāciju.
Dažādās jurisdikcijās visā pasaulē uzņēmuma noteikumi, cita starpā, ir atkarīgi no akcionāru skaita. Samazinot akciju skaitu, uzņēmumi dažkārt cenšas samazināt tādu akcionāru skaitu, kas ļauj tiem nonākt vēlamā regulatora vai vēlamo likumu kopuma kompetencē. Uzņēmumi, kas vēlas kļūt privāti, ar šādiem pasākumiem var arī mēģināt samazināt akcionāru skaitu.
Uzņēmumi, kas plāno izveidot un mainīt spinoff, kas ir neatkarīgs uzņēmums, kas izveidots, pārdodot vai izplatot esošās uzņēmējdarbības jaunas daļas vai mātesuzņēmuma sadalīšanu, var izmantot arī apgrieztas sadalīšanas, lai iegūtu pievilcīgas cenas. Piemēram, ja tāda uzņēmuma akcijas, kas plāno dalītu kapitālu, tirgojas zemākā līmenī, tam var būt grūti noteikt savas spinoff uzņēmuma akcijas par augstāku cenu. Viņi vispirms var mainīt akcijas, lai palielinātu vienas akcijas cenu, un pēc tam izveidot jaunu uzņēmumu, kuram ir lielākas iespējas nodrošināt augstāku akciju cenu.
Reverso akciju sadalījuma ietekme uz tirgu
Parasti tirgus dalībnieki apgriezto akciju sadalījumu neuztver pozitīvi. Tas norāda, ka akciju cena ir pazeminājusies un uzņēmuma vadība cenšas mākslīgi uzpūst cenas bez reāla biznesa piedāvājuma.
Turklāt likviditātei var būt arī tendence samazināties akciju skaitam atvērtā tirgū, kas nav pozitīva zīme nevienam biržā kotētam uzņēmumam.
Reversās krājumu sadalīšanas piemēri
Akciju kursa kāpums ir galvenais iemesls uzņēmumiem, kas izmanto akciju apgriezto sadalīšanu, un saistītie koeficienti var svārstīties no 1 līdz 2 līdz pat 1 līdz 100. Apgrieztā akciju sadalīšana ir bijusi populāra post dotcom burbuļa laikmetā 2000. gadā, kad daudzi uzņēmumi redzēja, ka viņu akciju cena pazeminās līdz rekordzemam līmenim. Tikai 2001. gadā vairāk nekā 700 uzņēmumi devās uz akciju sadalīšanu.
2002. gada aprīlī ASV lielākā komunikāciju kompānija AT&T Inc. (T) paziņoja, ka tā plāno apgrieztās akciju sadalīšanu 1 pret 5, papildus plāniem izbeigt kabeļtelevīzijas nodaļu un apvienot to ar Comcast. . Korporatīvā darbība tika plānota, jo AT&T baidījās, ka sadalīšanās varētu izraisīt būtisku tā cenas kritumu un varētu ietekmēt likviditāti, uzņēmējdarbību un spēju piesaistīt kapitālu.
Pie citiem regulāriem krājumu sadalīšanas gadījumiem var minēt daudzus mazus, bieži nerentablus uzņēmumus, kas iesaistīti pētniecībā un attīstībā un kuriem ir kāds peļņas gūšanas vai tirgojams produkts vai pakalpojums. Šādos gadījumos uzņēmumi iziet šo korporatīvo darbību, lai saglabātu savu sarakstu premjerministra biržas sarakstā.
Investīciju kontu salīdzināšana Piegādātāja nosaukums Apraksts Reklāmdevēja atklāšana × Piedāvājumi, kas parādās šajā tabulā, ir no partnerībām, no kurām Investtopedia saņem kompensāciju.