Nesadalītā peļņa
Sadalītā peļņa (RE) ir tīro ienākumu summa, kas paliek pāri uzņēmējdarbībai pēc tam, kad tas ir izmaksājis dividendes akcionāriem. Uzņēmums gūst ienākumus, kas var būt pozitīvi (peļņa) vai negatīvi (zaudējumi).
Pozitīva peļņa dod daudz iespēju uzņēmuma īpašniekam (iem) vai uzņēmuma vadībai izmantot nopelnīto naudas pārpalikumu. Bieži vien šī peļņa tiek izmaksāta akcionāriem, taču to var arī atkārtoti ieguldīt uzņēmumā izaugsmes nolūkos. Nauda, kas nav samaksāta akcionāriem, tiek uzskatīta par nesadalīto peļņu.
1:39Nesadalītā peļņa
Sadalītās peļņas formula un aprēķins
RE = BP + tīrie ienākumi (vai zaudējumi) −C − swhere: BP = sākuma periods REC = naudas dividendesS = akciju dividendes \ sākas {saskaņots} & \ teksts {RE} = \ teksts {BP} + \ teksts {tīrie ienākumi (vai zaudējumi)} - \ teksts {C} - \ teksts {S} \\ & \ textbf {kur:} \\ & \ teksts {BP} = \ teksts {Sākuma periods RE} \\ & \ teksts {C} = \ teksts {Naudas dividendes} \\ & \ teksts {S} = \ teksts {Akciju dividendes} \\ \ beigas {izlīdzināts} RE = BP + tīrie ienākumi (vai zaudējumi) −C – sfēra: BP = sākuma perioda REC = Skaidras naudas dividendesS = Akciju dividendes
Ko stāsta nesadalītie ienākumi
Ikreiz, kad uzņēmums gūst pārpalikuma ienākumus, daļa ilgtermiņa akcionāru var cerēt uz regulāriem ienākumiem dividenžu veidā kā atlīdzību par savas naudas ievietošanu uzņēmumā. Tirgotāji, kuri meklē īstermiņa ieguvumus, var arī izvēlēties saņemt dividenžu maksājumus, kas piedāvā tūlītēju peļņu.
Priekšroka tiek dota arī dividendēm, jo daudzās jurisdikcijās dividendes tiek atļautas kā no nodokļiem neapliekami ienākumi, savukārt ienākumi no akcijām tiek aplikti ar nodokļiem. No otras puses, uzņēmuma vadība var uzskatīt, ka viņi var labāk izmantot naudu, ja tā tiek paturēta uzņēmumā. Līdzīgi var būt akcionāri, kuri uzticas vadības potenciālam un var dot priekšroku ļaut viņiem saglabāt ieņēmumus, cerot uz daudz lielāku atdevi (pat ar nodokļiem).
Taustiņu izņemšana
- Sadalītā peļņa (RE) ir tīro ienākumu summa, kas paliek pāri uzņēmējdarbībai pēc tam, kad tas ir izmaksājis dividendes akcionāriem.
- Lēmumu paturēt peļņu vai sadalīt to akcionāru starpā parasti atstāj uzņēmuma vadība.
- Uz izaugsmi orientēts uzņēmums var nemaksāt dividendes vispār vai maksāt ļoti mazas summas, jo tas var izvēlēties izmantot nesadalīto peļņu paplašināšanas darbību finansēšanai.
Sadalītās peļņas izmantošana
Šīs iespējas plaši aptver visas iespējas, kā izmantot naudas pārpalikumu:
- Ienākumu naudu dividenžu veidā (pilnībā vai daļēji) var sadalīt starp uzņēmumu īpašniekiem (akcionāriem).
- To var ieguldīt esošās uzņēmējdarbības paplašināšanā, piemēram, palielināt esošo produktu ražošanas jaudu vai nolīgt vairāk tirdzniecības pārstāvju.
- To var ieguldīt, lai laistu tirgū jaunu produktu / variantu, piemēram, ledusskapju ražotājs, kas ražo gaisa kondicionierus, vai šokolādes sīkfailu ražotājs, laižot klajā variantus ar apelsīnu vai ananāsiem.
- Naudu var izmantot jebkurai iespējamai apvienošanai, iegādei vai partnerībai, kas uzlabo biznesa izredzes.
- To var izmantot arī akciju atpirkšanai.
- Ieņēmumus var izmantot, lai atmaksātu jebkuru aizdevumu (parādu), kas varētu būt biznesam.
Pirmais risinājums noved pie tā, ka nopelnītā nauda tiek ieturēta no uzņēmējdarbības grāmatām un kontiem uz visiem laikiem, jo dividenžu maksājumi ir neatgriezeniski. Tomēr visi pārējie varianti saglabā nopelnīto naudu izmantošanai uzņēmējdarbībā, un šādas investīcijas un finansēšanas darbības veido nesadalīto peļņu (RE).
Pēc definīcijas nesadalītā peļņa ir kumulatīvā uzņēmuma neto peļņa vai peļņa pēc dividenžu izmaksu uzskaites. To sauc arī par peļņas pārpalikumu un atspoguļo rezerves naudu, kas ir pieejama uzņēmuma vadībai, lai atkārtoti ieguldītu uzņēmējdarbībā. Izsakot procentos no kopējiem ienākumiem, to sauc arī par ieturēšanas koeficientu un ir vienāds ar (1 - dividenžu izmaksas koeficients).
Lai gan pēdējā parāda atmaksas iespēja arī noved pie naudas aizplūšanas, tā joprojām ietekmē biznesa kontus, piemēram, turpmāku procentu maksājumu ietaupīšana, kas to kvalificē iekļaušanai nesadalītajā peļņā.
Pārvaldība un nesadalītā peļņa
Lēmumu paturēt peļņu vai sadalīt to akcionāru starpā parasti atstāj uzņēmuma vadība. Tomēr akcionāri to var apstrīdēt ar balsu vairākumu, jo viņi ir uzņēmuma patiesie īpašnieki.
Vadībai un akcionāriem var patikt, ka uzņēmums saglabā ieņēmumus vairāku dažādu iemeslu dēļ. Ja vadība ir labāk informēta par tirgu un uzņēmuma biznesu, vadībai varētu būt liels izaugsmes projekts, kuru viņi var uztvert kā kandidātu nākotnē gūt ievērojamu atdevi. Ilgtermiņā šādas iniciatīvas var radīt labāku atdevi uzņēmuma akcionāriem, nevis ieguvumus no dividenžu izmaksas. Gan vadība, gan akcionāri dod priekšroku augstāka procentu parāda atmaksai, nevis dividenžu maksājumiem.
Visbiežāk līdzsvarotu pieeju izvēlas uzņēmuma vadība. Tas ietver dividenžu nominālās summas izmaksu un lielas ienākumu daļas saglabāšanu, kas nodrošina abpusēju ieguvumu.
Dividendes un nesadalītā peļņa
Dividendes var sadalīt naudas vai akciju veidā. Abas sadales formas samazina nesadalīto peļņu. Dividenžu izmaksa skaidrā naudā rada naudas aizplūšanu un tiek uzskaitīta grāmatvedībā un kontos kā neto samazinājumi. Tā kā uzņēmums zaudē īpašumtiesības uz saviem likvīdiem aktīviem naudas dividenžu veidā, tas samazina uzņēmuma aktīvu vērtību bilancē, tādējādi ietekmējot NĪ.
No otras puses, kaut arī akciju dividendes neizraisa naudas aizplūšanu, krājuma maksājums daļu nesadalītās peļņas pārnes uz parasto akciju. Piemēram, ja uzņēmums maksā vienu akciju kā dividendes par katru ieguldītāju turēto akciju, cena vienai akcijai samazināsies uz pusi, jo akciju skaits būtībā dubultosies. Tā kā uzņēmums nav radījis reālu vērtību, vienkārši paziņojot akciju dividendes, tirgus cenu uz vienu akciju koriģē atbilstoši akciju dividenžu proporcijai.
Kaut arī akciju skaita pieaugums var neietekmēt uzņēmuma bilanci, jo tirgus cena tiek automātiski koriģēta, tas samazina vienas akcijas novērtējumu, kas tiek atspoguļots kapitāla kontos, tādējādi ietekmējot RE.
Uz izaugsmi orientēts uzņēmums var nemaksāt dividendes vispār vai maksāt ļoti mazas summas, jo, lai sasniegtu papildu izaugsmi, tas var izvēlēties izmantot nesadalīto peļņu tādu darbību finansēšanai kā pētniecība un attīstība, mārketings, apgrozāmā kapitāla prasības, kapitāla izdevumi un iegāde. . Šādiem uzņēmumiem gadu gaitā ir augsts RE. Nobriešanas uzņēmumam var nebūt daudz iespēju vai projektu ar lielu atdevi, lai izmantotu skaidras naudas pārpalikumu, un tas var dot priekšroku dividenžu izmaksai. Šādiem uzņēmumiem ir zems RE.
Nesadalītā peļņa pret ieņēmumiem
Uzņēmuma finansiālā stāvokļa novērtēšanā ir svarīgi gan ieņēmumi, gan nesadalītā peļņa, taču tie izceļ dažādus finanšu attēla aspektus. Ieņēmumi atrodas peļņas vai zaudējumu aprēķina augšdaļā, un, aprakstot uzņēmuma finanšu rādītājus, tos parasti sauc par augšējās līnijas numuru. Tā kā ieņēmumi ir kopējie uzņēmuma nopelnītie ienākumi, tie ir ienākumi, kas gūti pirms darbības izdevumiem, un no tā tiek atskaitītas pieskaitāmās izmaksas. Dažās nozarēs ieņēmumus sauc par bruto pārdošanas apjomiem, jo bruto skaitlis ir pirms jebkādiem atskaitījumiem.
Sadalītā peļņa ir uzņēmuma peļņas daļa, kas tiek turēta vai ieturēta un saglabāta turpmākai izmantošanai. Sadalīto peļņu vēlāk varētu izmantot paplašināšanas finansēšanai vai dividenžu izmaksai akcionāriem. Sadalītā peļņa ir saistīta ar tīro (pretstatā bruto) ienākumiem, jo tā ir tīrā ienākumu summa, ko uzņēmums ietaupījis laika gaitā.
Sadalītās peļņas ierobežojumi
Kā analītiķim absolūtais nesadalītās peļņas skaitlis noteiktā ceturksnī vai gadā var nesniegt būtisku ieskatu, un tā novērojums noteiktā laika posmā (piemēram, vairāk nekā piecos gados) var norādīt tikai uz tendenci, cik daudz naudas uzņēmums patur . Kā ieguldītājs gribētu secināt daudz vairāk - piemēram, par to, cik lielu peļņu ir radījusi nesadalītā peļņa, un vai tie būtu labāki par jebkuriem alternatīviem ieguldījumiem.
Saglabātā peļņa līdz tirgus vērtībai
Veids, kā novērtēt, cik veiksmīgi uzņēmumam izdevās izlietoto naudu izlietot, ir aplūkot galveno faktoru ar nosaukumu “Sadalītā peļņa līdz tirgus vērtībai”. To aprēķina noteiktā laika posmā (parasti pāris gadus) un novērtē izmaiņas akciju cena attiecībā pret uzņēmuma paturēto tīro peļņu.
Piemēram, piecu gadu periodā no 2013. gada septembra līdz 2017. gada septembrim Apple akciju cena pieauga no 95, 30 USD līdz 154, 12 USD par akciju. Tajā pašā piecu gadu periodā kopējā peļņa uz vienu akciju bija 38, 87 USD, savukārt kopējā uzņēmuma izmaksātā dividende bija 10 USD par akciju. Šie skaitļi tiek iegūti, summējot peļņu uz vienu akciju un dividendes uz vienu akciju piecu gadu laikā. Šie skaitļi ir pieejami uzņēmuma pārskatu sadaļā “Galvenā attiecība”.
Kā pieejams vietnē MorningStar, Apple attiecīgajā laika posmā bija šādi EPS un dividenžu skaitļi, un, tos summējot, tiek dotas iepriekš norādītās kopējās EPS un kopējās dividendes vērtības:
Starpība starp kopējo EPS un kopējo dividendēm dod uzņēmuma paturēto tīro peļņu: 38, 87 USD - 10 USD = 28, 87 USD. Tas ir, piecu gadu periodā uzņēmums saglabāja kopējo peļņu uz vienu akciju USD 28.87 apmērā. Tajā pašā laikā tā akciju cena pieauga par (USD 154.12 - USD 95.30 = $ 58, 82) par akciju. Sadalot šo vienas akcijas cenas pieaugumu ar neto peļņu, kas saglabāta uz vienu akciju, iegūst koeficientu (58, 82 USD / 28, 87 USD = 2, 037), kas norāda, ka par katru nesadalītās peļņas dolāru uzņēmumam izdevās izveidot USD 2 037 tirgus vērtību.
Ja uzņēmums nebūtu saglabājis šo naudu un tā vietā būtu paņēmis procentus nesošu aizdevumu, radītā vērtība būtu bijusi mazāka izejošā procentu maksājuma dēļ. RE piedāvā brīvu kapitālu projektu finansēšanai, kas rentabliem uzņēmumiem ļauj efektīvi radīt vērtību.
Aplūkojot līdzīgu aprēķinu citam krājumam, Walmart Inc. (WMT), tiek norādīts, ka piecu gadu periodā no 2013. gada janvāra līdz 2018. gada janvārim nobriedušas firmas akciju cena pieauga no 69, 95 USD līdz 106, 6 USD, un saglabātā tīrā peļņa bija 12, 36 USD par akciju. . Tirgus vērtības izmaiņas attiecībā uz nesadalīto peļņu sasniedz (USD 106, 6 - USD 69, 95) / USD 12, 36 = 2, 965, kas norāda, ka Walmart radīja gandrīz trīskāršu tirgus vērtību katram nesadalītās peļņas dolāram.
Radīta vērtība
Tomēr lasītājiem jāņem vērā, ka iepriekš minētie aprēķini norāda uz radīto vērtību tikai attiecībā uz nesadalītās peļņas izlietojumu, un tas nenorāda kopējo uzņēmuma radīto vērtību. Iespējams, ka kopumā Apple krājumi varētu būt devuši lielāku atdevi nekā Walmart krājumi izpētes periodā, jo Apple, iespējams, ir papildus veikuši atsevišķus (ne-RE) liela apjoma ieguldījumus, kas kopumā rada lielāku peļņu. No otras puses, Walmart var būt augstāks nesadalītās peļņas rādītājs, salīdzinot ar tirgus vērtības koeficientu, taču, iespējams, tas kopumā ir cīnījies, izraisot salīdzinoši zemāku kopējo ienesīgumu.
Sadalītās peļņas piemērs
Uzņēmumi nesadalīto peļņu publiski reģistrē bilancē no pašu kapitāla. Šis skaitlis tagad ir kļuvis par standartu, un tas tiek uzrādīts kā atsevišķs rindas postenis uzņēmuma bilancē. Piemēram, Apple Inc. (AAPL) nesenā bilance rāda, ka uzņēmums 2018. gada jūnija ceturksnī bija saglabājis peļņu 79, 436 miljardu ASV dolāru apmērā:
Tāpat iPhone ražotājam, kura fiskālais gads beidzas septembrī, nesadalītā peļņa bija USD 98, 33 miljardi no 2017. gada septembra:
Sadalītā peļņa tiek aprēķināta, saskaitot neto ienākumus (vai atņemot neto zaudējumus no) iepriekšējā termiņa nesadalīto peļņu un pēc tam atņemot visas akcionāriem izmaksātās neto dividendes.
Skaitli aprēķina katra grāmatvedības pārskata perioda beigās (ceturksnī / gadā.) Kā liecina formula, nesadalītā peļņa ir atkarīga no iepriekšējā termiņa attiecīgā skaitļa. Rezultātā iegūtais skaitlis var būt pozitīvs vai negatīvs atkarībā no uzņēmuma radītajiem neto ienākumiem vai zaudējumiem.
Alternatīvi, ja uzņēmums maksā lielas dividendes, kuru tīkli pārsniedz pārējos skaitļus, arī nesadalītā peļņa var kļūt negatīva. Jebkurš postenis, kas ietekmē neto ienākumus (vai neto zaudējumus), ietekmē nesadalīto peļņu. Šādi posteņi ietver pārdošanas ieņēmumus, pārdoto preču izmaksas (COGS), nolietojumu un nepieciešamos darbības izdevumus.
Investīciju kontu salīdzināšana Piegādātāja nosaukums Apraksts Reklāmdevēja atklāšana × Piedāvājumi, kas parādās šajā tabulā, ir no partnerībām, no kurām Investtopedia saņem kompensāciju.