Pārfasēšana privātajā kapitālā
Privātā kapitāla uzņēmums pērk visus grūtībās nonākušā valsts uzņēmuma akcijas, tādējādi pārņemot uzņēmumu privātu ar nolūku atjaunot savu darbību un pārdot to ar peļņu. Šo procesu sauc par pārsaiņošanu.
Dažus gadus galvenais pārsaiņošanas mērķis bija sagatavot uzņēmumu atgriešanai tirgū ar sākotnējo publisko piedāvājumu (IPO). Pavisam nesen privātā kapitāla uzņēmumi ir atraduši citus veidus, kā palielināt savu peļņu, kas paredz mazāku regulatīvo un akcionāru kontroli.
Taustiņu izņemšana
- Privātā kapitāla pārfasēšana notiek tad, kad privātā kapitāla uzņēmums iegādājas visus grūtībās nonākušā valsts uzņēmuma krājumus un atjauno tos, cerot padarīt tos rentablākus.
- Ja privātā kapitāla operāciju pārpakošana ir veiksmīga, privātā kapitāla uzņēmums var atkārtoti iepazīstināt uzņēmumu ar akciju tirgu sākotnējā publiskajā piedāvājumā (IPO).
Kā notiek pārsaiņošana
Privātā kapitāla uzņēmums meklē uzņēmumu, kas nav rentabls vai slikti strādājošs, un pērk to tieši, ticot, ka biznesu var mainīt. Tiklīdz uzņēmums vairs nav valsts uzņēmums, privātā kapitāla uzņēmums var veikt visus pasākumus, kas, pēc tās uzskatiem, būs efektīvi, piemēram, pārdot sadalīšanu, nomainīt vadību vai samazināt vispārējās izmaksas.
Tā mērķis var būt pārskatītās sabiedrības sabiedrības iepazīstināšana ar jaunu sākotnējo publisko piedāvājumu, pārdot uzņēmumu tieši citam privātam pircējam vai apvienot to ar citu lielāku vienību vai uzņēmumiem. Jebkurā gadījumā, ja pārsaiņošana izdodas, privātā kapitāla uzņēmums nopelnīs vairāk naudas, nekā iztērēja uzņēmuma atdzīvināšanai.
Lielākā daļa naudas, kas tiek izmantota uzņēmuma iegādei, tiek aizņemta. Tādējādi darījums parasti tiek saukts par piesaistīto līdzekļu izpirkšanu.
Iekasēšana ar pārsaiņošanu
Pārsaiņošana, ņemot vērā jauna sākotnējā publiskā piedāvājuma uzsākšanu, ir bijis ienesīgs bizness privātā kapitāla uzņēmumiem. Tikai 2006. Gadā privātā kapitāla izpirkšanas firmas tirgū ienesa 77 IPO.
Tomēr šķiet, ka šī stratēģija ir zaudējusi savu spožumu. Sākotnējo publisko piedāvājumu skaits, ko tirgū ienākuši privātā kapitāla uzņēmumi, kopš tā laika ir samazinājies, jo no 2014. gada līdz 2018. gadam nav izsludināti lieli IPO darījumi, kas ir izsludināti ar privātā kapitāla noteikumiem.
Šķiet, ka privātā kapitāla uzņēmumi ir atraduši vienkāršākus un ienesīgākus veidus, kā veikt iegādes, ņemot vērā valdības, normatīvo un akcionāru rūpīgo pārbaudi, ar ko saskaras valsts uzņēmumi.
Piemēram, Burger King, pirms tam, kad 2002. gadā to nopirka TPG Capital, bija garš korporatīvo īpašnieku loks, ieskaitot Pillsbury Company. Investīciju grupa retoolēja uzņēmumu un 2006. gadā uzsāka veiksmīgu sākotnējo publisko piedāvājumu. Tikai četrus gadus vēlāk, Lielās recesijas vidū, Burgers Kings atkal nonāca nepatikšanās. 3G Capital to atkal nopirka kā privātu.
Mūsdienās Burger King ir ātrās ēdināšanas konglomerāta Restaurant Brands International meitasuzņēmums, kura galvenā mītne atrodas Toronto, Kanādā, bet vairākuma īpašnieks ir Brazīlijas uzņēmums 3G. Konglomerātam pieder arī Kanādas kafijas veikalu tīkls Tims Hortons un ceptas vistas ķēde Popeyes.
Nesenie pārsaiņošanas mērķi
Nesenie privātā kapitāla mērķi ietver panorāmas maizi, maizes ceptuvju restorānu ķēdi un Staples, biznesa preču veikalu.
Paneļu maizi 2017. gadā privāti veica BDT Capital Partners un JAB Holding Co. izpirkumā, kas izmaksāja 7, 1 miljardu USD. Apvienotās kapitāla firmas iepriekš bija iegādājušās Peet's Coffee and Tea un Krispy Kreme Donuts. Atliek redzēt, vai kāds no visiem pazīstamajiem patērētāju nosaukumiem atkal tiks publiskots.
Skavas iegādājās Sycamore Partners par 6, 9 miljardiem USD, arī 2017. gadā. Staples jau iepriekš bija iegādājies savu vienreizējo konkurentu OfficeMax.
Investīciju kontu salīdzināšana Piegādātāja nosaukums Apraksts Reklāmdevēja atklāšana × Piedāvājumi, kas parādās šajā tabulā, ir no partnerībām, no kurām Investtopedia saņem kompensāciju.