Pārbalansēšana
Līdzsvara līdzsvarošana ir aktīvu portfeļa svara korekcijas process. Līdzsvarošana ietver periodisku aktīvu pirkšanu vai pārdošanu portfelī, lai saglabātu sākotnējo vai vēlamo aktīvu sadales vai riska līmeni.
Piemēram, teiksim, sākotnējais mērķa aktīvu sadalījums bija 50% akciju un 50% obligāciju. Ja krājumi attiecīgajā periodā darbojās labi, tas varēja palielināt portfeļa akciju svaru līdz 70%. Pēc tam ieguldītājs var nolemt pārdot dažus akcijas un iegādāties obligācijas, lai iegūtu portfeli atpakaļ uz sākotnējo mērķa sadalījumu 50/50.
Kā darbojas līdzsvarošana
Pirmkārt, portfeļa līdzsvarošana aizsargā investoru no pārmērīgas pakļaušanas nevēlamiem riskiem. Otrkārt, līdzsvarošana nodrošina, ka portfeļa riska darījumi paliek vadītāja kompetencē. Bieži vien šie pasākumi tiek veikti, lai nodrošinātu, ka iesaistītā riska summa ir ieguldītāja vēlamajā līmenī. Tā kā akciju ienesīgums var mainīties dramatiskāk nekā obligāciju, ar akcijām saistīto aktīvu procentuālā daļa mainīsies tirgus apstākļos. Līdztekus darbības rādītājiem investori var pielāgot kopējo risku portfeļos, lai apmierinātu mainīgās finanšu vajadzības.
"Līdzsvara līdzsvarošanai" kā terminam ir konotācijas attiecībā uz aktīvu vienmērīgu sadalījumu; tomēr 50/50 akciju un obligāciju sadalīšana nav nepieciešama. Tā vietā portfeļa līdzsvarošana nozīmē aktīvu pārdalīšanu noteiktai struktūrai. Tas attiecas uz to, vai mērķa sadalījums ir 50/50, 70/30 vai 40/60.
Lai gan nav vajadzīgs grafiks portfeļa līdzsvarošanai, vairums ieteikumu ir izpētīt piešķīrumus vismaz reizi gadā. Ir iespējams iztikt bez portfeļa līdzsvara atjaunošanas, lai gan tas parasti būtu nepareizi ieteikts. Līdzsvara līdzsvarošana dod investoriem iespēju pārdot augstu un pirkt zemu, ņemot vērā ieguvumus no augstas veiktspējas ieguldījumiem un atkārtoti ieguldot tos apgabalos, kuri vēl nav pieredzējuši tik ievērojamu izaugsmi.
Kalendāra līdzsvarošana ir visnozīmīgākā līdzsvarošanas pieeja. Šī stratēģija vienkārši ietver portfeļa ieguldījumu turējumu analīzi iepriekš noteiktos laika intervālos un pielāgošanu sākotnējam sadalījumam vēlamajā frekvencē. Parasti priekšroka tiek dota mēneša un ceturkšņa novērtējumiem, jo iknedēļas līdzsvarošana būtu pārāk dārga, savukārt ikgadēja pieeja ļautu veikt pārāk daudz starpposma portfeļa novirzīšanos. Ideālais līdzsvarošanas biežums jānosaka, pamatojoties uz laika ierobežojumiem, darījumu izmaksām un pieļaujamo novirzi. Kalendāra līdzsvarošanas galvenā priekšrocība salīdzinājumā ar atsaucīgākām metodēm ir tā, ka tas ir ievērojami mazāk laika un ieguldītājam dārgas, jo tas ietver mazāk darījumu un iepriekš noteiktos datumos. Negatīvs ir tas, ka tas neļauj veikt līdzsvaru citos datumos, pat ja tirgus ievērojami mainās.
Reaģējošāka pieeja līdzsvara līdzsvarošanai ir vērsta uz portfeļa aktīva pieļaujamo procentuālo sastāvu - to sauc par pastāvīgas sajaukšanas stratēģiju ar joslām vai koridoriem. Katrai aktīvu klasei vai individuālajam vērtspapīram tiek noteikts mērķa svars un atbilstošais pielaides diapazons. Piemēram, sadales stratēģijā varētu būt ietverta prasība turēt 30% topošo tirgu akcijās, 30% - vietējā vērtspapīru tirgū un 40% - valsts obligācijās ar +/- 5% koridoru katrai aktīvu klasei. Būtībā gan jaunattīstības tirgus, gan vietējie “blue chip” turējumi var svārstīties no 25% līdz 35%, bet no 35% līdz 45% no portfeļa jāpiešķir valdības obligācijām. Kad jebkuras līdzdalības svars pārvietojas ārpus pieļaujamās joslas, viss portfelis tiek līdzsvarots, lai atspoguļotu sākotnējo mērķa sastāvu.
Intensīvākā līdzsvarošanas stratēģija, ko parasti izmanto, ir nemainīgas proporcijas portfeļa apdrošināšana (CPPI) ir portfeļa apdrošināšanas veids, kurā ieguldītājs nosaka zemu sava portfeļa vērtībai dolārā un pēc tam strukturē aktīvu sadali ap šo lēmumu. CPPI aktīvu klases tiek stilizētas kā riskants aktīvs (parasti akcijas vai kopfondi) un konservatīvs naudas, ekvivalentu vai valsts obligāciju aktīvs. Katram piešķirtais procents ir atkarīgs no "spilvena" vērtības, kas tiek definēta kā pašreizējā portfeļa vērtība, no kuras atskaitīta dažas zemākās vērtības, un reizinātāja koeficients. Jo lielāks reizinātāju skaits, jo agresīvāka ir līdzsvarošanas stratēģija. CPPI stratēģijas iznākums ir nedaudz līdzīgs sintētiskās pirkšanas iespējas pirkšanai, kurā netiek izmantoti faktiskie izvēles līgumi. CPPI dažreiz dēvē par izliektu stratēģiju pretstatā “ieliektai stratēģijai”, piemēram, pastāvīgai sajaukšanai.
Taustiņu izņemšana
- Līdzsvarošana ir portfeļa aktīvu svara pielāgošana, lai laika gaitā atjaunotu mērķa sadalījumu vai riska līmeni.
- Ir vairākas līdzsvarošanas stratēģijas, piemēram, balstīta uz kalendāru, koridoru vai portfeļa apdrošināšanu.
- Kalendāra atkārtota plānošana ir vislētākā, taču tā nereaģē uz tirgus svārstībām, tikmēr pastāvīga sajaukšanas stratēģija ir atsaucīga, bet dārgāka.
Pensiju kontu līdzsvarošana
Viena no visizplatītākajām jomām, kurā ieguldītāji vēlas līdzsvarot, ir piešķīrumi viņu aizvietošanas kontos. Aktīvu darbība ietekmē kopējo vērtību, un daudzi investori dod priekšroku ieguldīt agresīvāk jaunākā vecumā un konservatīvāk, tuvojoties pensijas vecumam. Bieži vien portfelis ir viskonservatīvākais, tiklīdz ieguldītājs gatavojas izņemt līdzekļus pensijas ienākumu nodrošināšanai.
Līdzsvarotība dažādības labā
Atkarībā no tirgus rezultātiem ieguldītāji var atrast lielu skaitu apgrozāmo līdzekļu, kas tiek turēti vienā apgabalā. Piemēram, ja akciju X vērtība palielinās par 25%, kamēr akciju Y pieauga tikai par 5%, liela daļa portfeļa vērtības ir piesaistīta akcijai X. Ja akcijai X rodas pēkšņa lejupslīde, portfelis cietīs lielākus zaudējumus pēc asociācijas. Pārbalansēšana ļauj investoram novirzīt daļu līdzekļu, kas patlaban atrodas X krājumos, citam ieguldījumam, piemēram, lielākam skaitam Y akciju vai pilnībā iegādājoties jaunu akciju. Tā kā līdzekļi tiks sadalīti vairākos krājumos, lejupslīdi vienā daļēji kompensēs pārējo aktivitātes, kas var nodrošināt portfeļa stabilitātes līmeni.
Viedas Beta līdzsvarošana
Viedā beta līdzsvarošana ir periodiskas līdzsvarošanas veids, līdzīgi kā regulārā līdzsvarošana, ko veic indeksi, lai pielāgotos akciju vērtības izmaiņām un tirgus kapitalizācijai. Viedās beta stratēģijās tiek izmantota uz noteikumiem balstīta pieeja, lai izvairītos no tirgus neefektivitātes, kas, pateicoties tirgus kapitalizācijai, rada investīcijas indeksā. Viedā beta līdzsvarošanā tiek izmantoti papildu kritēriji, piemēram, vērtība, kas noteikta tādos darbības rādītājos kā uzskaites vērtība vai kapitāla atdeve, lai sadalītu turējumus vairākos krājumos. Šī uz noteikumiem balstītā portfeļa izveidošanas metode papildina sistemātiskas analīzes līmeni ar ieguldījumiem, kuriem trūkst vienkāršu indeksu ieguldījumu.
Kaut arī vieda beta līdzsvarošana ir aktīvāka nekā vienkārša investīciju izmantošana, lai atdarinātu kopējo tirgu, tā nav tik aktīva kā akciju savākšana. Viena no viedās beta līdzsvarošanas galvenajām iezīmēm ir tā, ka emocijas tiek izņemtas no procesa. Atkarībā no tā, kā noteikumi tiek izstrādāti, ieguldītājs var samazināt savu labāko izpildītāju ekspozīciju un palielināt ekspozīciju mazāk zvaigžņu izpildītājiem. Tas ir pretrunā ar veco teikumu ļaut jūsu uzvarētājiem darboties, taču periodiskā līdzsvara līdzsvarošana regulāri gūst peļņu, nevis cenšas panākt tirgus noskaņojumu maksimālai peļņai. Viedo beta versiju var izmantot arī, lai līdzsvarotu aktīvu klases, ja ir iestatīti pareizi parametri. Šajā gadījumā riska svērto peļņu bieži izmanto, lai salīdzinātu dažādus ieguldījumu veidus un attiecīgi koriģētu riska darījumus.
Investīciju kontu salīdzināšana Piegādātāja nosaukums Apraksts Reklāmdevēja atklāšana × Piedāvājumi, kas parādās šajā tabulā, ir no partnerībām, no kurām Investtopedia saņem kompensāciju.