Pārbalansējiet savu portfeli, lai paliktu uz ceļa

Tātad jūs esat izveidojis jums piemērotu aktīvu sadales stratēģiju, bet gada beigās jūs atradīsit, ka katras jūsu portfeļa aktīvu klases svērums ir mainījies. Kas notika?

Gada laikā katra jūsu portfeļa vērtspapīra tirgus vērtība ieguva atšķirīgu atdevi, kā rezultātā mainījās svērums. Portfeļa līdzsvarošana ir kā automašīnas pielāgošana: tā ļauj indivīdiem kontrolēt savu riska līmeni un samazināt risku.

Kas ir līdzsvarošana?

Līdzsvarošana ir jūsu portfeļa daļu pirkšanas un pārdošanas process, lai katras aktīvu klases svaru atgrieztu sākotnējā stāvoklī. Turklāt, ja ir mainījusies investora ieguldījumu stratēģija vai tolerance pret risku, viņa var izmantot līdzsvarošanu, lai koriģētu katras portfeļa vērtspapīru vai aktīvu klases svērumus, lai izpildītu no jauna izstrādāto aktīvu sadalījumu.

Izpūstas no proporcijas?

Aktīvu apvienojums, ko sākotnēji izveidoja ieguldītājs, neizbēgami mainās dažādu vērtspapīru un aktīvu klašu atšķirīgās peļņas rezultātā. Tā rezultātā mainīsies procentuālā daļa, ko esat piešķīris dažādām aktīvu klasēm. Šīs izmaiņas var palielināt vai samazināt jūsu portfeļa risku, tāpēc salīdzināsim līdzsvaroto portfeli ar tādu, kurā izmaiņas tika ignorētas, un tad mēs aplūkosim iespējamās sekas, ko portfelī var atstāt novārtā atstāto līdzekļu sadale.

Šeit ir vienkāršs piemērs. Bobs ir ieguldījis 100 000 USD. Viņš nolemj ieguldīt 50% obligāciju fondā, 10% Valsts kases fondā un 40% akciju fondā.

Gada beigās Bobs atklāj, ka viņa portfeļa kapitāla daļa ir dramatiski pārspējusi obligāciju un kases daļas. Tas ir izraisījis izmaiņas viņa aktīvu sadalījumā, palielinot procentus, kas viņam ir kapitāla fondā, vienlaikus samazinot Valsts kasē un obligāciju fondos ieguldīto summu.

Precīzāk, iepriekš redzamā diagramma parāda, ka Boba ieguldījums akciju fondā 40 000 USD apmērā ir pieaudzis līdz USD 55 000 - pieaugums par 37%. Un otrādi - cieta obligāciju fonds, realizējot zaudējumus 5% apmērā, bet Valsts kases fonds - par nelielu 4% pieaugumu.

Kopējā Boba portfeļa atdeve bija 12, 9%, bet tagad akcijām ir lielāks svars nekā obligācijām. Bobs varētu būt gatavs atstāt aktīvu kopumu, kā tas ir pagaidām, taču, atstājot to pārāk ilgi, akciju fondam varētu būt izveidojies liekais svars, kas ir riskantāks nekā obligāciju un Valsts kases fondam.

Seku nelīdzsvarotība

Daudzu investoru vidū populārs uzskats ir tāds, ka, ja ieguldījums ir bijis veiksmīgs pēdējā gada laikā, tam vajadzētu būt labam nākamā gada laikā. Diemžēl pagātnes darbība ne vienmēr liecina par turpmāko sniegumu - to atklāj daudzi ieguldījumu fondi.

Daudzi investori tomēr turpina veikt lielus ieguldījumus pagājušā gada "uzvarētāju" fondā un var samazināties viņu portfeļa īpatsvars pagājušā gada "zaudētājā" fiksēta ienākuma fondā. Bet atcerieties, ka kapitāla vērtspapīri ir nepastāvīgāki nekā vērtspapīri ar fiksētu ienākumu, tāpēc pagājušā gada lielie ienākumi nākamā gada laikā var radīt zaudējumus.

Turpināsim Boba portfeli un salīdzināsim viņa līdzsvarotā portfeļa vērtības ar nemainīto portfeli.

Otrā gada beigās akciju fonds darbojas slikti, zaudējot 7%. Tajā pašā laikā obligāciju fonds darbojas labi, sasniedzot 15%, un Valsts kases saglabājas samērā stabilas - ar 2% pieaugumu. Ja Bobs būtu līdzsvarojis savu portfeli iepriekšējā gadā, viņa kopējā portfeļa vērtība būtu USD 118 500 - pieaugums par 5%.

Bet, ja Bobs būtu atstājis savu portfeli vienatnē ar šķietamo svērumu, viņa kopējā portfeļa vērtība būtu 116 858 USD - pieaugums tikai par 3, 5%. Šajā gadījumā optimāla stratēģija būtu līdzsvara līdzsvarošana.

Tomēr, ja akciju tirgus atkal sacenšas visu otro gadu, akciju fonds novērtētu vairāk, un ignorētais portfelis varētu realizēt lielāku vērtības pieaugumu nekā obligāciju fonds. Tāpat kā daudzās riska ierobežošanas stratēģijās, augšupvērstais potenciāls var būt ierobežots, taču, līdzsvarojot līdzsvaru, jūs tomēr ievērojat savu riska un ienesīguma tolerances līmeni.

Risku mīloši investori var paciest ieguvumus un zaudējumus, kas saistīti ar lielo nozīmi akciju fondā, un investori, kas izvairās no riska un izvēlas drošību, kas tiek piedāvāta Valsts kasē un fiksēta ienākuma fondos, vēlas apmaiņā pieņemt ierobežotu augšupvērsto potenciālu. lielākai ieguldījumu drošībai.

Kā līdzsvarot savu portfeli

Portfeļa līdzsvarošanas optimālais biežums ir atkarīgs no jūsu darījuma izmaksām, personīgajām vēlmēm un nodokļu apsvērumiem, ieskaitot to, kāda veida kontu jūs pārdodat un vai jūsu kapitāla pieaugumam vai zaudējumiem tiks uzlikti nodokļi pēc īstermiņa vai ilgtermiņa likmes. Parasti pietiek apmēram reizi gadā; tomēr, ja daži jūsu portfeļa aktīvi gada laikā nav piedzīvojuši lielu vērtības pieaugumu, var būt piemēroti arī ilgāki laika periodi.

Turklāt izmaiņas ieguldītāja dzīvesveidā var prasīt izmaiņas viņa vai viņas aktīvu sadales stratēģijā. Neatkarīgi no jūsu izvēles, pamatnostādnes portfeļa līdzsvarošanai ir šādas vadlīnijas:

1. Ieraksts : ja nesen esat izlēmis par aktīvu sadales stratēģiju, kas jums šķiet ideāls, un iegādājāties atbilstošus vērtspapīrus katrā aktīvu klasē, reģistrējiet katra vērtspapīra kopējās izmaksas tajā laikā, kā arī savas vērtspapīru kopējās izmaksas. portfelis. Šie skaitļi sniegs jums vēsturiskus datus par jūsu portfeli, tāpēc nākotnē tos varēsit salīdzināt ar pašreizējām vērtībām.
2. Salīdzināt : Izvēlētajā datumā pārskatiet sava portfeļa un katras aktīvu klases pašreizējo vērtību. Aprēķiniet katra jūsu portfeļa fonda svērumu, dalot katras aktīvu klases pašreizējo vērtību ar kopējo pašreizējo portfeļa vērtību. Salīdziniet šo skaitli ar sākotnējiem svērumiem. Vai ir kādas būtiskas izmaiņas? Ja nē - un ja jums īsā laikā nav jālikvidē portfelis -, iespējams, labāk palikt pasīvam.
3. Pielāgot : ja jūs atklājat, ka izmaiņas jūsu aktīvu klases svaros ir sagrozījušas portfeļa pakļaušanu riskam, ņemiet pašreizējo portfeļa kopējo vērtību un reiziniet to ar katru no (procentiem) svērumiem, kas sākotnēji tika piešķirti katrai aktīvu klasei. Jūsu aprēķinātie skaitļi būs summas, kas jāiegulda katrā aktīvu klasē, lai saglabātu sākotnējo aktīvu sadalījumu.

Protams, jūs varētu vēlēties pārdot vērtspapīrus no aktīvu klasēm, kuru svars ir pārāk augsts, un iegādāties papildu vērtspapīrus aktīvu klasēs, kuru svars ir samazinājies. Tomēr, pārdodot aktīvus, lai līdzsvarotu portfeli, veltiet laiku, lai apsvērtu portfeļa pielāgošanas nodokļu sekas. Dažos gadījumos varētu būt izdevīgāk vienkārši neieguldīt jaunus līdzekļus aktīvu klasē, kam ir pārāk liela nozīme, turpinot veikt iemaksas citās aktīvu klasēs, kurām ir pārāk mazsvars. Jūsu portfelis laika gaitā līdzsvarosies, nemaksājot nodokļus par kapitāla pieaugumu.

Grunts līnija

Portfeļa līdzsvarošana palīdzēs jums saglabāt sākotnējo aktīvu sadales stratēģiju un ļaus veikt visas izmaiņas jūsu ieguldījumu stilā. Būtībā līdzsvarošana palīdzēs jums pieturēties pie sava investīciju plāna neatkarīgi no tā, ko dara tirgus.