Kompensēt risku, izmantojot iespējas līgumus, nākotnes līgumus un riska ieguldījumu fondus

Visos portfeļos ir ietverts risks. Risks var dot lielu labumu mūsu portfeļiem, un tikpat ātri tas var būt atbildīgs par lielāko daļu mūsu zaudējumu. Bet, izmantojot atvasinātos instrumentus un noteiktus ieguldījumu instrumentus, piemēram, riska ieguldījumu fondus, mēs varam kompensēt daļu no šī riska un novērst zaudējumus noteiktās situācijās, vienlaikus saglabājot augšupvērsto ekspozīciju.

Opciju izmantošana riska kompensēšanai

Visvienkāršākais pieejamais finanšu instruments ir vienkāršs biržā tirgots variants. Pastāv pieci dažādi riska veidi, no kuriem opcija var pasargāt: cenu atšķirības, šo cenu atšķirību izmaiņu temps, procentu likmju izmaiņas, laiks un nepastāvība. Šie riski kvantitatīvi tiek izteikti kā grieķu izvēles iespējas.

Lielākā daļa opciju stratēģiju, kas aizsargā pret konkrētiem riskiem, tiks pabeigta, izmantojot vairāk nekā vienu iespēju, piemēram, iespēju sadalījumu. Pirms mēs to nonāksim, apskatīsim dažas opciju stratēģijas, kurās aizsardzībai pret risku tiek izmantota tikai viena iespēja. (Lai ātri uzzinātu, skat. Riska samazināšana, izmantojot opcijas .)

Aptvertie zvani : lai gan ietverts zvans ir samērā vienkārša stratēģija, neizmantojiet to. To var izmantot, lai aizsargātu pret salīdzinoši nelielām cenu izmaiņām pagaidu kārtā, nodrošinot ieņēmumus pārdevējam. Risks rodas no tā, ka apmaiņā pret šiem ieņēmumiem īpašos apstākļos jūs atsakāties no pircēja vismaz ar daļu no jūsu augšupvērstās atlīdzības.

Opcijas pirkšana : Opcijas pirkšana tieši var nešķist kā līdzeklis riska kompensēšanai pati par sevi, bet tā var būt, ja tiek savienota pārī ar situāciju, kad pozīcija satur lielu peļņu uz papīra. Tā vietā, lai saglabātu visu ieguldīto pozīciju, to var atsavināt, nelielu daļu ieņēmumu izmantojot pārdošanas iespēju pirkšanai. Šī stratēģija darbosies kā nodrošinājums pret sākotnēji ieguldītā kapitāla iespējamo negatīvo risku. Šo stratēģiju var uzskatīt arī par iespēju riska kompensēšanu. Teorētiski opcijas izmaksām vajadzētu būt vienādām ar šo iespēju risku (jo opcijas cenu noteikšanas modelis var likt jums noticēt), taču praktiskāk runājot, opcijas izmaksas bieži var atsvērt šo iespēju risku un būt izdevīgas investoram. .

Lai kompensētu īpašus riskus, piemēram, cenu kustības risku, var izmantot sarežģītākas opciju starpības. Tie prasa nedaudz vairāk aprēķinu nekā iepriekš apspriestās stratēģijas.

Cenas riska kompensēšana : Lai kompensētu pozīcijas cenu risku, var izveidot opcijas pozīciju ar deltu, kas ir apgriezti līdzvērtīga attiecīgajai pozīcijai. Pēc definīcijas pašu kapitālam ir delta viena vienībai, tāpēc pozīcijas delta ir līdzvērtīga akciju skaitam. Ieguldītājs var pārdot noteiktu zvanu skaitu (dažus neapstrādātus), lai kompensētu deltu, jo pārdotā zvana delta ir negatīva. Tas tiešām rada zināmu risku, jo atklātu zvanu pārdošanai ir potenciāli neierobežota atbildība.

Futures izmantošana riska kompensēšanai

Tāpat kā mēs izmantojām iespējas risku kompensēšanai noteiktos scenārijos, mēs varam izmantot arī nākotnes līgumus. Fjūčeru līguma pamatā esošie aktīvi parasti ir diezgan lieli, lielāki nekā vairums individuālo investoru nodarbojas. Šī iemesla dēļ atsevišķi investori var izvēlēties zemāk norādītās stratēģijas realizēt ar iespēju līgumiem, nevis nākotnes līgumiem.

Sistemātiska riska kompensēšana : Tirgus satricinājuma laikā daži investori var izvēlēties neitralizēt sistemātiska riska ietekmi uz saviem portfeļiem. Daži investori izvēlas to darīt visu laiku, lai ražotu tīru un daļēji tīru alfa. Lai to izdarītu, ir jāaprēķina sava portfeļa kopējā beta versija un jāreizina beta ar kapitāla summu. Tas parāda kapitāla summu, kas tieši saistīta ar tirgus ienesīgumu. Izmantojot īsus nākotnes darījumus ar pamatā esošajiem aktīviem, kas ir līdzvērtīgi šai summai, var ierobežot sistemātiska riska ietekmi uz portfeli.

Šī fjūčeru izmantošanas metode ir dinamiska, jo investoram būs jāuztur šī tirgus neitrālā pozīcija, jo laiks svārstās tirgus svārstību dēļ. Opcijas var arī sasniegt šo efektu, izmantojot pārdošanas likmju starpību delta, lai gan šī pēdējā pārdošanas iespēju izmantošanas metode radīs nelielas iespējas līguma prēmijas izmaksas.

Hedge Fund izmantošana riska kompensēšanai

Ņemot vērā viņu bēdīgi slaveno reputāciju, jums varētu rasties jautājums, kā ieguldot hedžfondos, kopējais risks var samazināties. Ja investoram vai iestādei ir liels tirgus savstarpēji saistītu aktīvu daudzums, tas pats par sevi kļūst par risku. Riski, kas ietekmē visu tirgu lielā mērā negatīvi, var postoši ietekmēt iepriekš minētos ieguldītāju veidus.

Riska ieguldījumu fondi ir tirgus neitrāli fondi, kuru mērķis ir novērst sistemātisku risku. Tirgusneitrālie fondi pēc savas būtības cenšas panākt atdevi, kas sastāv no tīras untainted alfa. Ieguldot daļu no aktīviem šajos instrumentos, tas dažādos alfa avotu, vienlaikus ierobežojot sistemātisko risku no ieguldītās kapitāla daļas.

Grunts līnija

Mēs visi uzņemamies risku, investējot tirgū, bet gudrie investori kontrolē savu risku un izmanto to savā labā. Šie investori to var izdarīt, izmantojot iespēju līgumu stratēģijas, nākotnes līgumus un pat dažādojot savu aktīvu sadalījumu, iekļaujot riska ieguldījumu fondus.