Net-Net
Tīrs-neto ir Benjamin Graham izstrādātā investīciju metode, kurā uzņēmums tiek vērtēts, pamatojoties tikai uz tā neto apgrozāmajiem līdzekļiem. Neto neto koncentrējas uz apgrozāmajiem aktīviem, ņemot naudu un naudas ekvivalentus pilnā vērtībā, pēc tam samazinot debitoru parādus par šaubīgiem kontiem un samazinot krājumus līdz likvidācijas vērtībām. Neto neto vērtību aprēķina, no koriģētajiem apgrozāmajiem līdzekļiem atņemot kopējās saistības.
Taustiņu izņemšana
- Ieguldīšanas stratēģijā par neto vērtību tiek izmantota uzņēmuma tīrā apgrozāmo līdzekļu vērtība. Apgrozāmo līdzekļu neto vērtība ir uzņēmuma nauda, koriģēti debitoru parādi un krājumi, atskaitot kopējās saistības.
- koncentrējas uz apgrozāmiem aktīviem, naudu un tās ekvivalentiem, debitoru parādiem un krājumiem vērtēšanas nolūkos.
- Tīrā neto ieguldījumu stratēģija neņem vērā ilgtermiņa saistības vai citus materiālus aktīvus, padarot to par neuzticamu ilgtermiņa ieguldījumiem.
- Apgrozāmie aktīvi, kas tiek izmantoti neto-neto pieejā, tiek definēti kā aktīvi, kas ir nauda, un aktīvi, kas konvertēti skaidrā naudā 12 mēnešu laikā, ieskaitot debitoru parādi un krājumus.
- Saskaņā ar tīkla stratēģiju spēja iekasēt skaidru naudu ir uzņēmuma patiesā vērtība.
- Neto-neto krājumi var nebūt uzticama ilgtermiņa ieguldījumu stratēģija, jo vadības komandas reti izvēlas pilnībā likvidēt uzņēmumu pie pirmās nepatikšanas pazīmes.
Izpratne par neto ieguldījumu
Grehems izmantoja šo metodi laikā, kad finanšu informācija nebija tik viegli pieejama, un kā uzņēmuma vērtēšanas modeli vairāk tika pieņemti tīkli. Ja dzīvotspējīgu uzņēmumu identificē kā neto, analīze koncentrējās tikai uz uzņēmuma apgrozāmajiem aktīviem un saistībām, neņemot vērā citus materiālus aktīvus vai ilgtermiņa saistības. Jaunumi finanšu datu vākšanā tagad ļauj analītiķiem ātri piekļūt visam uzņēmuma finanšu pārskatu kopumam, koeficientiem un citiem etaloniem.
Būtībā ieguldīšana neto tīklā bija droša spēle īstermiņā, jo tā apgrozāmo līdzekļu vērtība bija lielāka nekā tirgus cena. Savā ziņā ilgtermiņa izaugsmes potenciāls un jebkura ilgtermiņa aktīvu vērtība ir brīva ieguldītājam tīklā. Neto-neto krājumus parasti tirgus pārvērtē un īstermiņā to cenu tuvina patiesajai vērtībai. Tomēr ilgtermiņā neto-neto krājumi var būt problemātiski.
Neto neto apgrozāmo kapitālu aprēķina kā skaidru naudu un īstermiņa ieguldījumus + (75% no debitoru parādiem) + (50% no krājumiem) - kopējās saistības.
Īpaši apsvērumi
Apgrozāmie aktīvi, kas tiek izmantoti neto-neto pieejā, tiek definēti kā aktīvi, kas ir nauda, un aktīvi, kas konvertēti skaidrā naudā 12 mēnešu laikā, ieskaitot debitoru parādi un krājumus. Tā kā bizness pārdod krājumus un klienti iesniedz maksājumus, firma samazina krājumu līmeni un debitoru parādus. Šī spēja iekasēt skaidru naudu ir patiesā biznesa vērtība saskaņā ar neto-neto pieeju. Apgrozāmie aktīvi tiek samazināti par īstermiņa saistībām, piemēram, debitoru parādiem, lai aprēķinātu neto apgrozāmos līdzekļus. Šajā analīzē netiek iekļauti ilgtermiņa aktīvi un saistības, kas koncentrējas tikai uz skaidru naudu, ko uzņēmums var iegūt nākamo 12 mēnešu laikā.
Net-Net kritika
Neto-neto krājumi var nebūt lieli ilgtermiņa ieguldījumi tikai tāpēc, ka vadības komandas reti izvēlas pilnībā likvidēt uzņēmumu pie pirmās nepatikšanas pazīmes. Īstermiņā neto-neto krājumi var radīt plaisu starp apgrozāmajiem aktīviem un tirgus maksimālo robežu, bet ilgtermiņā nekompetenta vadības komanda vai kļūdains uzņēmējdarbības modelis diezgan ātri var sagraut bilanci.
Tātad tīrais-neto krājums var nonākt šajā stāvoklī, jo tirgus jau ir identificējis ilgtermiņa problēmas, kas negatīvi ietekmēs šos krājumus. Piemēram, Amazon pieaugums laika gaitā ir licis dažādiem mazumtirgotājiem non-neto pozīcijās, un daži investori ir guvuši peļņu īstermiņā. Tomēr ilgtermiņā daudziem no tiem pašiem krājumiem ir piešķirta zemāka cena vai tie ir iegādāti ar atlaidi.
Neto-neto stratēģija tādu uzņēmumu atrašanai, kuru tirgus vērtība ir zemāka par tā neto-neto apgrozāmo kapitālu, var būt efektīva stratēģija mazajiem ieguldītājiem. Neto-neto uzņēmumus meklē dienas tirgotāji, kas var veicināt to pieaugumu mēneša izteiksmē.
Investīciju kontu salīdzināšana Piegādātāja nosaukums Apraksts Reklāmdevēja atklāšana × Piedāvājumi, kas parādās šajā tabulā, ir no partnerībām, no kurām Investtopedia saņem kompensāciju.