Zemākais indeksa fondu līmenis

Indeksa fondi nodrošina ieguldītājiem atdevi, kas ir tieši saistīta ar atsevišķiem tirgiem, vienlaikus iekasējot minimālas summas par izdevumiem. Neskatoties uz to priekšrocībām, tālu no visiem precīzi zina, kas ir indeksu fondi - vai kā tos salīdzināt ar daudziem citiem tirgū piedāvātajiem fondiem.

Aktīva un pasīva vadība

Pirms iedziļināties indeksu fondu detaļās, ir svarīgi aptvert divus dominējošos kopfondu pārvaldības stilus: pasīvo un aktīvo.

Lielākā daļa ieguldījumu fondu ietilpst aktīvās pārvaldības kategorijā. Aktīva vadība ir saistīta ar krājumu savākšanas un tirgus plānošanas mākslu. Tas nozīmē, ka fonda pārvaldnieks pārbauda savas prasmes, mēģinot izvēlēties vērtspapīrus, kas pārspēs tirgu. Tā kā aktīvi pārvaldītajiem fondiem ir vajadzīga lielāka praktiska izpēte un tā kā viņiem ir lielāki tirdzniecības apjomi, to izdevumi, protams, ir lielāki.

No otras puses, pasīvi pārvaldīti fondi nemēģina pārspēt tirgu. Tā vietā pasīva stratēģija mēģina saskaņot plašā akciju tirgus vai tā segmenta risku un ienesīgumu. Par pasīvu pārvaldīšanu var domāt kā par pirkšanas un turēšanas pieeju naudas pārvaldībā.

Kas ir indeksa fonds?

Indeksu fonds ir pasīva pārvaldība darbībā: Tas ir kopieguldījumu fonds, kas mēģina atdarināt noteikta indeksa darbību. Piemēram, fondam, kurš seko S&P 500 indeksam, piederētu tie paši krājumi, kas S&P 500 indeksā. Tas ir tik vienkārši! Šie fondi uzskata, ka tirgus darbības izsekošana dos labāku rezultātu, salīdzinot ar citiem fondiem.

Atcerieties, kad cilvēki runā par “tirgu”, viņi visbiežāk atsaucas uz Dow Jones Industrial Average vai S&P 500. Tomēr tirgū ir daudz citu indeksu, piemēram, Nasdaq Composite, Wilshire Total Market. Index, Russell 2000, et al. (Lai iegūtu vairāk par šo tēmu, skatiet mūsu labāko S&P 500 indeksu fondu ceļvedi.)

John Bogle par sākuma pasaulē pirmo indeksu fondu

Kādas ir to sniegtās priekšrocības?

Ir divi galvenie iemesli, kāpēc kāds izvēlas ieguldīt indeksa fondā. Pirmais ir saistīts ar investīciju teoriju, kas pazīstama kā efektīvas tirgus hipotēze. Šī teorija norāda, ka visi tirgi ir efektīvi un ieguldītājiem nav iespējams gūt lielāku peļņu nekā parasti, jo visa attiecīgā informācija, kas var ietekmēt akciju cenu, jau ir iekļauta tā cenā. Tātad indeksu fondu pārvaldnieki un viņu investori uzskata, ka, ja jūs nevarat pārspēt tirgu, jūs varētu arī pievienoties tam.

Otrs iemesls indeksa fonda izvēlei ir saistīts ar zemo izmaksu koeficientiem. Parasti šo līdzekļu diapazons ir aptuveni 0, 2–0, 5%, kas ir daudz zemāk nekā 1, 3–2, 5%, ko bieži novēro aktīvi pārvaldītiem fondiem. Tomēr ar to izmaksu ietaupījums nebeidzas. Indeksa fondiem nav pārdošanas maksu, ko sauc par kravām, kā to dara daudzi kopfondi.

Buļļu tirgos, kad ienesīgums ir augsts, investori, iespējams, daudz neņem vērā šos koeficientus; tomēr, kad notiek lācīšu tirgus, augstākas izmaksu attiecības kļūst pamanāmākas, jo tās tiek tieši atskaitītas no tagad niecīgajiem ienākumiem. Piemēram, ja kopfonda atdeve ir 10% un izdevumu attiecība ir 3%, reālā ieguldītāja atdeve ir tikai 7%.

Ko jūs izlaižat?

Viens no aktīvo pārvaldnieku galvenajiem argumentiem ir tāds, ka, veicot ieguldījumus indeksa fondā, investori atsakās, pirms viņi pat nav sākuši. Šie pārvaldnieki uzskata, ka tirgus jau ir pieveicis investorus, kuri iepērkas šāda veida fondos. Tā kā indeksa fonds vienmēr nopelnīs tādu pašu atdevi kā tirgū, kuru tas izseko, indeksa investori nevarēs piedalīties iespējamās anomālijās. Piemēram, 90. gadu beigu tehnoloģiju uzplaukuma laikā, kad jauno tehnoloģiju uzņēmumu akcijas sasniedza rekordaugstu līmeni, indeksu fondi nespēja sasniegt dažu aktīvi pārvaldītu fondu rekordaugstu ienesīgumu.

Tajā pašā laikā aktīvi pārvaldītie fondi, kuri nozares buma (vai burbuļa) laikā sajūsminās par šī brīža dārgajiem krājumiem, var gūt labu peļņu. Viņi var arī rūgti to nožēlot, ja rodas krūtis (vai pārsprāgt). Indeksa priekšrocība ir tā, ka tas ir daudz ticamāk atgūstams nekā jebkurš atsevišķs krājums. Piemēram, indeksa fonds, kas 2008. gadā seko S&P 500, būtu zaudējis aptuveni 37% no tā vērtības. Tomēr tas pats indekss līdz 2018. gada 1. janvārim pieauga par 350%.

Kādi ir rezultāti?

Parasti, aplūkojot kopfondu darbību ilgtermiņā, jūs varat redzēt tendenci, ka aktīvi pārvaldīti fondi nespēj sasniegt S&P 500 indeksu. Kopīga statistika ir tāda, ka S&P 500 pārspēj 80% no kopējiem fondiem. Kaut arī dažos gados šī statistika ir patiesa, ne vienmēr tā ir.

Labāku salīdzinājumu sniedz Burtons Malkiels, cilvēks, kurš popularizēja efektīvas tirgus teoriju A Random Walk Down Wall Street . Viņa grāmatas 1999. gada izdevums sākas ar 10 000 USD ieguldījumu S&P 500 indeksa fondā salīdzināšanu ar tādu pašu summu vidējā aktīvi pārvaldītajā kopieguldījumu fondā. No 1969. gada sākuma līdz 1998. gada 30. jūnijam indeksa ieguldītāju apsteidza gandrīz USD 140 000: viņas sākotnējie USD 10 000 pieauga 31 reizes līdz 311 000 USD, bet aktīvā fonda ieguldītājs ieguva tikai USD 171 950.

Vai indeksu fondi ir labāki?

Tā ir taisnība, ka īstermiņā daži kopējie fondi pārsniegs tirgu ar ievērojamu starpību. Izcelt tos izcilos izpildītājus no burtiski tūkstošiem, kas tur ir, ir gandrīz tikpat grūti, kā pašiem izvēlēties krājumus! Neatkarīgi no tā, vai ticat efektīviem tirgiem, izmaksas, kas rodas, ieguldot lielākajā daļā kopfondu, ļoti apgrūtina indeksa fonda pārsniegšanu ilgtermiņā.