Monetarisms: naudas drukāšana, lai ierobežotu inflāciju

Iedomājieties sevi kā ekonomistu vakariņu viesus, kur nevienam nav jautri (varbūt to nav grūti iedomāties). Ir divas konkurējošas skolas, kas domā par to, kas būtu jādara, lai sakārtotu partiju. Keinsa ekonomisti, kas atrodas istabā, jums pateiks, ka jums ir jāizspēlē ballīšu spēles un uzkodas, un pēc tam piespiest cilvēkus iesaistīties Twister spēlē. Tikmēr Miltons Frīdmens un viņa monetāristi pals ir atšķirīgs risinājums. Kontrolējiet putru un ļaujiet ballītei pašai parūpēties.

Protams, ekonomika ir nedaudz sarežģītāka nekā slikto vakariņu ballīte. Bet pamatjautājums ir tāds pats: vai ir labāk iejaukties, kad lietas noiet greizi, vai mēģināt novērst problēmas pirms to sākuma? Šajā rakstā tiks apskatīta negaidītās monetaristiskās pieejas palielināšanās inflācijas kontrolē, pieskaroties tās atbalstītājiem, panākumiem un neveiksmēm.

Monetārisma pamati
Monetarisms ir makroekonomiska teorija, uz kuru attiecas Keinsa ekonomikas kritika. Tas tika nosaukts par tā koncentrēšanos uz naudas lomu ekonomikā. Tas ievērojami atšķiras no Keinsa ekonomikas, kurā uzsvērta valdības loma ekonomikā, izmantojot izdevumus, nevis monetārās politikas loma. Monetāristiem vislabāk ekonomikā ir sekot līdzi naudas piedāvājumam un ļaut tirgum pašam parūpēties. Visbeidzot, teorija iet, tirgi efektīvāk cīnās ar inflāciju un bezdarbu.

Miltons Frīdmens, Nobela prēmijas laureāts ekonomists, kurš savulaik atbalstīja Keinsa pieeju, bija viens no pirmajiem, kurš atkāpās no vispārpieņemtiem Keinsa ekonomikas principiem. Savā darbā "Amerikas Savienoto Valstu monetārā vēsture 1867–1960" (1971), sadarbojoties ar kolēģi ekonomisti Annu Švarcu, Frīdmens apgalvoja, ka Federālo rezervju sliktā monetārā politika bija lielās depresijas galvenais iemesls Amerikas Savienotajās Valstīs. Amerikas Savienotās Valstis, nevis problēmas krājkonta un banku sistēmā. Viņš apgalvoja, ka tirgi, protams, virzās uz stabilu centru, un nepareizi iestatīts naudas piedāvājums liek tirgum rīkoties kļūdaini. Ar Bretonvudas sistēmas sabrukumu 70. gadu sākumā un tam sekojošo gan bezdarba, gan inflācijas pieaugumu valdības pievērsās monetarismam, lai izskaidrotu savus apstākļus. Toreiz šī ekonomiskā domas skola ieguva lielāku nozīmi.

Monetarismam ir vairāki galvenie principi:

• Naudas piedāvājuma kontrole ir atslēga, lai noteiktu biznesa gaidas un cīnītos pret inflācijas sekām.
• Tirgus cerības par inflāciju ietekmē nākotnes procentu likmes.
• Inflācija vienmēr atpaliek no ražošanas izmaiņu ietekmes.
• Fiskālās politikas korekcijām nav tūlītējas ietekmes uz ekonomiku. Tirgus spēki ir efektīvāki, lai izdarītu lēmumus.
• Pastāv dabisks bezdarba līmenis; mēģinājums pazemināt bezdarba līmeni zem šī līmeņa rada inflāciju.

Naudas kvantitātes teorija
Klasisko ekonomistu pieeja naudai nosaka, ka ekonomikā pieejamo naudas daudzumu nosaka maiņas vienādojums:

M × V = P × Twhere: M = pašreiz apgrozībā esošās naudas daudzums V = ātrums - cik bieži nauda tiek tērēta vai apmainīta laika periodāP = vidējais cenu līmenisT = izdevumu vērtība vai darījumu skaits \ sākas {saskaņots } & M \ reizes V = P \ reizes T \\ & \ textbf {kur:} \\ & M = \ teksts {Patlaban apgrozībā esošās naudas summa} \\ & \ teksts {laika posmā} \\ & V = \ teksts {Ātrums - cik bieži nauda tiek tērēta vai apgrozīta} \\ & \ teksts {laika gaitā} \\ & P = \ teksts {Vidējais cenu līmenis} \\ & T = \ teksts {Izdevumu vērtība vai darījumu skaits} \ \ \ beigas {izlīdzinātas} M × V = P × Twhere: M = pašlaik apgrozībā esošās naudas daudzums laika periodāV = ātrums - cik bieži nauda tiek tērēta vai apvērsta laika periodāP = vidējais cenu līmenisT = izdevumu vērtība vai skaitlis no darījumiem

Ekonomisti pārbaudīja formulu un secināja, ka naudas ātrums V laika gaitā bieži bija samērā nemainīgs. Sakarā ar to, palielinoties M, palielinājās P. Tādējādi, pieaugot naudas piedāvājumam, pieaugs arī inflācija. Inflācija kaitē ekonomikai, sadārdzinot preces, kas ierobežo patērētāju un biznesa tēriņus. Pēc Frīdmena teiktā, "inflācija vienmēr un visur ir monetāra parādība". Kaut arī ekonomisti, kas izmantoja Keinsa pieeju, pilnībā neatbrīvoja no naudas piedāvājuma nozīmes iekšzemes kopprodukta (IKP), viņi uzskatīja, ka tirgum būs nepieciešams vairāk laika, lai reaģētu uz korekcijām. Monetāristi uzskatīja, ka tirgi viegli pielāgojas lielāka kapitāla pieejamībai.

Naudas piedāvājums, inflācija un K procentu likme
Frīdmenam un citiem monetaristiem centrālās bankas uzdevums būtu ierobežot vai paplašināt naudas piedāvājumu ekonomikā. "Naudas piedāvājums" attiecas uz tirgū pieejamās cietās naudas daudzumu, taču Frīdmena definīcijā "nauda" tika paplašināta, iekļaujot tajā arī krājkontus un citus kontus pēc pieprasījuma.

Ja naudas piedāvājums strauji paplašinās, inflācijas līmenis palielinās. Tas sadārdzina uzņēmumus un patērētājus un rada spiedienu uz ekonomiku, izraisot lejupslīdi vai depresiju. Kad ekonomika sasniedz šos zemos punktus, centrālā banka var saasināt situāciju, nenodrošinot pietiekami daudz naudas. Ja uzņēmumi - piemēram, bankas un citas finanšu iestādes - nevēlas sniegt kredītus citiem, tas var izraisīt kredītu sabrukumu. Tas nozīmē, ka vienkārši nepietiek naudas jaunu investīciju un jaunu darba vietu radīšanai. Saskaņā ar monetarismu, piesaistot vairāk naudas ekonomikai, centrālā banka varētu stimulēt jaunus ieguldījumus un vairot uzticēšanos investoru aprindās.

Frīdmens sākotnēji ierosināja centrālajai bankai noteikt mērķus inflācijas līmenim. Lai nodrošinātu, ka centrālā banka sasniedz šo mērķi, banka katru gadu palielina naudas piedāvājumu par noteiktu procentuālo daļu neatkarīgi no ekonomikas stāvokļa biznesa ciklā. To sauc par k-procenta likumu. Tam bija divi galvenie efekti: tas mazināja centrālās bankas spēju mainīt naudas piesaistes ātrumu vispārējam piedāvājumam un ļāva uzņēmumiem paredzēt, ko centrālā banka darīs. Tas faktiski ierobežoja naudas ātruma izmaiņas. Naudas piedāvājuma pieaugumam gadā bija jāatbilst dabiskajam IKP pieauguma tempam.

Cerības
Valdībām bija savs cerību kopums. Ekonomisti bieži izmantoja Filipsa līkni, lai izskaidrotu bezdarba un inflācijas saistību, un gaidīja, ka inflācija palielināsies (augstāku algu veidā), samazinoties bezdarba līmenim. Līkne norādīja, ka valdība var kontrolēt bezdarba līmeni, kā rezultātā Keinsa ekonomika izmantoja inflācijas līmeņa paaugstināšanu līdz zemākam bezdarba līmenim. 70. gadu sākumā šī koncepcija nonāca grūtībās, jo bija gan augsts bezdarbs, gan augsta inflācija.

Frīdmens un citi monetāristi pārbaudīja cerību lomu inflācijas līmeņos; konkrēti, ka cilvēki gaidītu lielākas algas, ja pieaugtu inflācija. Ja valdība mēģinātu samazināt bezdarba līmeni, palielinot pieprasījumu (izmantojot valdības izdevumus), tas novestu pie augstākas inflācijas un galu galā uzņēmumiem, kas atlaida darbiniekus, kuri nolīgti, lai apmierinātu šo pieprasījuma sasitumu. Tas notiktu katru reizi, kad valdība mēģinātu samazināt bezdarbu zem noteikta līmeņa, ko parasti sauc par dabisko bezdarba līmeni.

Šai realizācijai bija nozīmīga ietekme: monetaristi zināja, ka īstermiņā naudas piedāvājuma izmaiņas var mainīt pieprasījumu. Bet ilgtermiņā šīs izmaiņas mazināsies, jo cilvēki gaidīja, ka inflācija palielināsies. Ja tirgus sagaida, ka inflācija nākotnē būs augstāka, tas saglabās augsta tirgus procentu likmes.

Monetārais režīms praksē
Monetārisms kļuva nozīmīgs 1970. gados, īpaši Amerikas Savienotajās Valstīs. Šajā laikā palielinājās gan inflācija, gan bezdarbs, un ekonomika nepieauga. Pols Volkers tika iecelts par Federālo rezervju padomes priekšsēdētāju 1979. gadā, un viņš saskārās ar drausmīgo uzdevumu ierobežot nikno inflāciju, ko izraisīja augstās naftas cenas un Bretonvudas sistēmas sabrukums. Viņš ierobežoja naudas piedāvājuma pieaugumu (samazinot "M" maiņas vienādojumā) pēc tam, kad atteicās no iepriekšējās politikas par procentu likmju mērķu izmantošanu. Lai arī pārmaiņas palīdzēja inflācijas līmenim samazināties no divciparu skaitļa, tas palielināja procentu likmju pieaugumu, izraisot ekonomikas lejupslīdi.

Kopš monetarisma pieauguma 20. gadsimta beigās nav mainījies viens klasiskās monetarisma pieejas aspekts: Stingrs banku rezervju prasību regulējums. Frīdmens un citi monetāristi iecerēja stingru banku turēto rezervju kontroli, taču tas lielākoties bija pagājis malā, jo notika finanšu tirgu atcelšana un uzņēmumu bilances kļuva arvien sarežģītākas. Tā kā attiecības starp inflāciju un naudas piedāvājumu kļuva vājākas, centrālās bankas pārstāja koncentrēties uz stingriem monetārajiem mērķiem un vairāk uz inflācijas mērķiem. Šo praksi pārraudzīja Alans Grīnspans, kurš, pēc viņa uzskatiem, bija monetārs, gandrīz gandrīz 20 gadu laikā vadot Fed priekšsēdētāju no 1987. līdz 2006. gadam.

Monetārisma kritika
Ekonomisti, kas ievēroja Keinsa pieeju, bija vieni no kritiskākajiem monetarisma pretiniekiem, īpaši pēc tam, kad 80. gadu sākuma antiinflācijas politika izraisīja lejupslīdi. Pretinieki norādīja, ka Federālās rezerves nespēj apmierināt naudas pieprasījumu, kā rezultātā samazinājās pieejamais kapitāls.

Ekonomikas politika un teorijas, kāpēc tām vajadzētu vai nevajadzētu darboties, pastāvīgi mainās. Viena domas skola var ļoti labi izskaidrot noteiktu laika periodu, pēc tam to neizdodas salīdzināt nākotnē. Monetarismā ir daudz sasniegumu, taču tā joprojām ir salīdzinoši jauna domas skola, un tā, iespējams, ar laiku tiks pilnveidota .