Jauniešu apsardze
Jaunākais vērtspapīrs ir vērtspapīrs, kam ir zemākas prioritātes prasība nekā citiem vērtspapīriem attiecībā uz tā emitenta ienākumiem vai aktīviem.
Piemēram, parastās akcijas ir jaunāks vērtspapīrs salīdzinājumā ar korporatīvajām obligācijām. Tāpēc, ja emisijas uzņēmums bankrotēs, obligāciju turētājiem samaksās pirms akcionāriem.
Taustiņu izņemšana
- Pakārtotajiem vērtspapīriem ir zemāka prasību prioritāte attiecībā uz aktīviem vai ienākumiem nekā seniori vērtspapīriem.
- Piemēram, parastās akcijas ir jaunāks vērtspapīrs, savukārt obligācijas ir augstākā līmeņa vērtspapīri.
- Bankrota procedūrā absolūtās prioritātes noteikums paredz, ka jaunākajiem vērtspapīru turētājiem ir jāatmaksā tikai tad, ja visi citi kapitāla sniedzēji ir atmaksāti.
Jaunāko vērtspapīru izpratne
Kad notiks bankrots, visas uzņēmuma ieinteresētās puses mēģinās atmaksāt pēc iespējas vairāk no saviem ieguldījumiem. Tomēr ir ieviesti skaidri noteikumi, kas nosaka dažādu veidu ieinteresēto personu atalgojuma kārtību.
Saraksta augšgalā ir vecāko vērtspapīru turētāji. Atkarībā no attiecīgā uzņēmuma kapitāla struktūras vecākie vērtspapīri varētu būt obligācijas, parādzīmes, banku aizdevumi, privileģētās akcijas vai cita veida vērtspapīri. Tomēr tipiskā kapitāla struktūrā obligāciju turētāji un citi aizdevēji tiek atmaksāti pirmie, savukārt kopējie akcionāri ir zemākā prioritāte.
Šo metodi aktīvu atmaksai bankrota gadījumā sauc par absolūtas prioritātes principu. Tas ir balstīts uz Amerikas Savienoto Valstu Bankrota kodeksa 1129 (b) (2) sadaļu. To dažreiz dēvē arī par “likvidācijas izvēles principu”.
Iemesls, kāpēc daži vērtspapīri saņem prioritāti salīdzinājumā ar citiem, ir tāpēc, ka ne visiem vērtspapīriem ir vienāds riska un ieguvuma profils. Piemēram, korporatīvo obligāciju īpašnieki var gaidīt, ka šodienas tirgū saņems procentu likmi 3, 5%, turpretī akcionāri teorētiski var iegūt neierobežotu augšupvērsto potenciālu un dividenžu maksājumus. Ņemot vērā nelielo peļņu, kas saistīta ar korporatīvajām obligācijām, obligāciju īpašniekiem jāsaņem kompensācija zemāka riska veidā. Viņi saņem šo kompensāciju, piešķirot prioritāti pār akcionāriem gadījumā, ja uzņēmums nepilda saistības.
Jauniešu drošības reālās pasaules piemērs
Jūs esat ražošanas uzņēmuma XYZ Industries īpašnieks. Lai atvērtu savu uzņēmumu, jūs no akcionāriem noņēmāt miljonu USD un noņēmi 500 000 USD hipotēku, lai nopirktu nekustamo īpašumu jūsu rūpnīcai. Pēc tam jūs no bankas nodrošinājāt kredītlīniju USD 500 000 apmērā, lai finansētu apgrozāmā kapitāla vajadzības.
Pēc desmit gadiem jūsu bizness ir izgāzies, un jūs esat spiesti uzsākt bankrota procedūras. Apskatot savu bilanci, jūs redzat, ka esat maksimāli izmantojis savu kredītlīniju un jūsu hipotēkas atlikums ir USD 350 000. Pēc visa sava aprīkojuma un citu aktīvu likvidēšanas jūs varat nopelnīt kopumā 900 000 USD.
Šajā scenārijā jums vispirms būtu jāizmaksā vecākie kreditori, proti, banka, kas jums aizdeva hipotēku un kredītlīniju. Tāpēc no USD 900 000, ko jūs nopelnījāt, pārdodot savus aktīvus, USD 350 000 aizietu hipotēkas atmaksai un 500 000 USD - kredītlīnijas apmaksai. Atlikušie USD 50 000 tiks sadalīti jūsu ieguldītājiem, kuri ir pēdējie rindā, jo viņi iegulda parastās akcijās, kas ir jaunākais vērtspapīrs.
Lai gan tas jūsu akcionāriem rada ļoti rūgtus 95% zaudējumus, atcerieties, ka, ja jūsu bizness būtu bijis veiksmīgs, nav nekādu augšējo robežu ieguldījumu atdevei, ko viņi varēja gūt.
Investīciju kontu salīdzināšana Piegādātāja nosaukums Apraksts Reklāmdevēja atklāšana × Piedāvājumi, kas parādās šajā tabulā, ir no partnerībām, no kurām Investtopedia saņem kompensāciju.