Investori, kurus Long Bull Market atstāja “nesagatavotus”

Vai gadu pozitīvā atdeve ir likusi investoriem pašapmierināties? Bostonā bāzēto Natixis investīciju vadītāju vakar publiskotā aptauja liecina, ka investori nav gatavi atgriezties normālos tirgus apstākļos. Natixis Investor Insight Center aptaujāja 2775 stiepļu būves konsultantus, RIA un neatkarīgus brokerus visā pasaulē par viņu praksi, izaicinājumiem, ar kuriem viņi saskaras, un viņu cerībām tirgū. No aptaujātajiem konsultantiem 64% uzskata, ka viņu klienti nav gatavi tirgus lejupslīdei.

Padomnieki arī atzīst, ka viņiem jābūt aktīvākiem. No aptaujātajiem konsultantiem deviņi no desmit uzskata, ka investori neizprot risku viņu portfeļos, kamēr tas vēl nav realizēts. "Galvenā lieta, pie kuras konsultanti saka, ka viņiem ir jāstrādā, ir komunikācija ar klientiem, " saka Deivids Kvells, Investor Insight vienības izpilddirektors. Viņi jautā: "Kā es varu runāt ar klientiem par viņiem aktuālām problēmām?"

Pārvietošanās zeme

Lai gan akciju tirgiem vajadzētu būt samērā vētrainiem, pēdējos dažos gados ir bijis nenormāla klusuma periods. Cboe volatilitātes indekss (VIX), kas bieži tiek minēts kā tirgus noskaņojuma mērs, pirmajā ceturksnī palielinājās par 80, 9%. Tas ir lielākais kāpums 20 pēdējos ceturkšņos un trešais lielākais gandrīz 10 gadu laikā, liecina žurnāls Pensions & Investments.

Šogad nepastāvība joprojām ir zemāka nekā parasti, taču tas ir tālu no pagājušā gada mierīguma. "Svārstīgums, kuru mēs šobrīd piedzīvojam, patiesībā nav slikts. Tas ir tikai ļoti iespaidīgs, ņemot vērā to, kas jau sen nav noticis, " saka Simons Bradijs, Ņujorkas pilsētas Anglia Advisors dibinātājs un dibinātājs. finanšu plānošanas firma.

"Pašapmierinātība var būt bīstama tādā laika posmā kā šis, " saka Viljams Rozens, KZP, BRIX Wealth Management viceprezidents Ņujorkā. "Īstermiņā es nedomāju, ka daudzi klienti novērtē to, kā nepastāvība vai lejupslīde ietekmēs viņu portfeli."

Lejupslīdes prognozēšana, protams, ir vairāk sports nekā zinātne. Pašreizējie ekonomisti izvirza nākamās recesijas mērķi kaut kur starp 2019. gada beigām vai kaut kur 2020. gadā, daļēji pateicoties federālo rezervju paātrinātai likmju sašaurināšanai.

Emociju vadīts

Lielākajai daļai investoru ir nesekmīgi mēģināt noteikt laiku tirgū. Bet gandrīz puse aptaujāto konsultantu atklāja, ka viņu klienti ir emocionāli reaģējuši uz neseno nepastāvību.

Investorus motivē dažādi trigeri, taču 87% aptaujāto konsultantu uzskata, ka investori ir pārāk koncentrējušies uz īstermiņa ieguldījumu rezultātiem. "Lielākā daļa klientu nedomā tik tālu uz priekšu, " saka Patriks Healey, KZP, Caliber Financial Partners dibinātājs un prezidents. "Liela daļa klientu cerību ir vērsta uz politiku un vēlēšanām, savukārt politika ir tikai aizklājums."

Īstermiņa domāšana var būt īpaši bīstama pēdējās ekonomiskā cikla daļās. Pēc Bank of America teiktā, vēršu tirgus beigas parasti dod vislabāko peļņu. Tirgus virsotņu 80 gadu analīzē BOA analītiķi atklāja, ka investori, kuri nav uzaicināti uz vēršu tirgus pēdējo gadu, vēsturiski izlaiž vienu piektdaļu no kopējās peļņas. "Vairāk nekā jebkad ir svarīgi, lai konsultanti stiprinātu ciešas attiecības ar saviem klientiem, lai palīdzētu viņiem pieturēties pie saviem plāniem, " paziņojumā presei sacīja Deivids Giunta, Natixis ASV un Kanādas izpilddirektors.

"Lielākā daļa tirgus komentāru un analītiķu prognožu jau kādu laiku prognozē un pat prasa korekciju, " saka Rozens. "Nav iemesla, kāpēc ieguldītājiem nevajadzētu būt izstrādātam plānam, lai izvairītos no emocionālas reakcijas, kad tas notiek." (Plašāku informāciju skatiet: Padomi, kā finanšu konsultanti var sarunāties ar klientiem .)

Pasīvās tendences palielināšana

"Lielākās atšķirības, ko mēs redzam apsekojumos, ir tas, kā atsevišķi investori uztver aktīvus un pasīvus ieguldījumus un kā to dara profesionāļi, " saka Goodsell. Viens no pārsteidzošākajiem aptaujas rezultātiem bija tas, ka 83% finanšu konsultantu uzskatīja, ka pašreizējais tirgus dod priekšroku aktīvi pārvaldītām investīcijām.

Pēc Goodsell teiktā, speciālisti pasīvo pārvaldību mēdz uzskatīt par maksas samazināšanas stratēģiju, savukārt privāti investori uzskata, ka šīs stratēģijas piešķir diversifikācijai un riska pārvaldības priekšrocībām. Ar pasīvu, "jūs nesaņemat labākās iespējas tirgū [...], jūs tās visas iegūstat". Aptaujas respondenti piekrita, 73% konsultantu atbildot, ka ieguldītājiem ir "viltus drošības sajūta attiecībā uz pasīvajiem ieguldījumiem".

Šāda attieksme ir atkāpe no dominējošajām tirgus tendencēm. Pagājušajā gadā no aktīvajām ASV akcijām izplūda 207 miljardi dolāru, bet pasīvie kolēģi - 220 miljardi dolāru. Lai gan Natixis norāda, ka tas var atspoguļot paaugstinātu spiedienu uz finanšu konsultantiem, lai tie ģenerētu alfa, lielu daļu no priekšrocībām var dot arī finanšu konsultantu vēlme samazināt klientu negatīvo risku turbulentajos tirgos.

Nepieciešamība plānot

Neatkarīgi no tirgus faktiskā virziena padomdevēji šodien saskaras ar vairākiem izaicinājumiem. Labākajiem konsultantiem ir tehniskā kompetence, lai izvēlētos pareizos ieguldījumus un pārvaldītu klienta aktīvus nepastāvīgos laikos, vienlaikus nodrošinot arī emocionālo inteliģenci, lai strādātu, izmantojot klientu vaicājumus, un proaktīvi risinātu viņu vajadzības, ko Goodsell norāda kā uz “abām viņu smadzeņu pusēm”. "

Tas ir pieņēmums, ka konsultantiem nākotnē būs jākonsultē savi klienti ar ekonomikas lejupslīdi. "Tas ir neizbēgami: jums nevar būt izaugsme bezgalīgi, " saka Healey.

Jūsu klientu attiecību uzturēšanas atslēga šajā laikā ir aktīva darbība un cerību pārvaldīšana tagad. "Vai tas nav mūsu darbs?" saka Brady. "Klients, kas nav sagatavots lejupslīdei, vairāk ir pārdomas par konsultantu nekā klients." (Lai iegūtu papildinformāciju, skatiet: Klientu gaidu pārvaldīšana nepastāvīgā vidē .)