Finansēšanas ietekme

Kapitāls un parāds ir divi finansējuma avoti, kas pieejami kapitāla tirgos. Termins kapitāla struktūra attiecas uz uzņēmuma finansējuma kopējo sastāvu. Kapitāla struktūras izmaiņas var ietekmēt kapitāla izmaksas, neto ienākumus, aizņemto līdzekļu īpatsvaru un publiski tirgoto firmu saistības.

Kapitāla vidējās svērtās izmaksas (WACC) mēra kopējās uzņēmuma kapitāla izmaksas. Pieņemot, ka parāda izmaksas nav vienādas ar pamatkapitāla izmaksām, WACC maina kapitāla struktūras izmaiņas. Pašu kapitāla izmaksas parasti ir augstākas nekā parāda izmaksas, tāpēc, palielinot pašu kapitāla finansējumu, parasti palielinās WACC.

Kapitāla finansēšana

Pašu kapitāla finansēšana - naudas piesaistīšana, pārdodot jaunas akciju daļas - neietekmē firmas rentabilitāti, taču tā var mazināt esošo akcionāru līdzdalību, jo uzņēmuma neto ienākumi tiek sadalīti starp lielāku akciju skaitu. Kad uzņēmums piesaista līdzekļus, izmantojot pašu kapitāla finansēšanu, naudas plūsmu no finansēšanas darbībām sadaļā ir pozitīvs postenis un pamatkapitāla pieaugums nominālvērtībā bilancē.

Parādu finansēšana

Ja uzņēmums piesaista līdzekļus, finansējot parādu, naudas plūsmas pārskata finansēšanas sadaļā ir pozitīvs postenis, kā arī bilances saistību pieaugums. Parāda finansēšanā ietilpst pamatsumma, kas jāatmaksā aizdevējiem vai obligāciju turētājiem, un procenti. Kaut arī parāds neatšķaida īpašumtiesības, procentu maksājumi par parādu samazina neto ienākumus un naudas plūsmu. Šis tīro ienākumu samazinājums ir arī nodokļu priekšrocība, pateicoties zemākam ar nodokli apliekamajam ienākumam. Palielinoties parādam, palielinās tādas sviras koeficienti kā parāda attiecība pret pašu kapitālu un parāda attiecība pret kopējo kapitālu. Parādu finansēšana bieži notiek ar derībām, kas nozīmē, ka firmai ir jāatbilst noteiktām procentu segšanas un parāda līmeņa prasībām. Uzņēmuma likvidācijas gadījumā parāda turētāji ir vecāki par kapitāla turētājiem.