Cik kvantitatīva atvieglošana ietekmē darba tirgu

Pēc Lielās lejupslīdes ASV ekonomika ilgstoši bija saudzīga. Pat ātra federālo rezervju rīcība kvantitatīvās mīkstināšanas ieviešanā nevarēja izvilināt ekonomiku no tās lēnā pēckrīzes perioda.

Daudz kas tika darīts ar rekordzemajām procentu likmēm, strauji augošajām akciju cenām un ātro atveseļošanos mājokļu tirgū, taču QE ietekme uz darba tirgu ir daudz mazāk dokumentēta. Nodarbinātība ir atpaliekošs ekonomiskais rādītājs, kas nozīmē, ka parasti tā ir pēdējā, kas atjaunojusies pēc ievērojamas recesijas. Tas ir attiecības starp kvantitatīvo atvieglošanu un darba tirgu un FED kvantitatīvās mīkstināšanas politikas plusi un mīnusi pārbaude. (Plašāku informāciju skatiet apmācībā: Federālās rezerves .)

Kvantitatīvās atvieglošanas priekšrocības

Lielākā daļa uzņēmumu, neatkarīgi no tā, vai tie ir mazi, vai lieli, aizņemas naudu, lai paplašinātos un attīstītos. Pēcrecesijas laikā, kad notika viegla monetārā politika, nauda kļuva lēta, jo procentu likmes tika samazinātas līdz nullei un nepalielinājās līdz 2015. gada decembrim. Šīs zemās likmes ļāva korporācijām lēti aizņemties naudu un paplašināt uzņēmējdarbību un izaugsmi. Palielinātu ieguldījumu rezultātā ASV darba tirgus sāka uzlaboties. Maksimālā līmenī 2009. gada decembrī bezdarba līmenis sasniedza 9, 9 procentus, līdz 2017. gada sākumam tas bija vairāk nekā uz pusi samazinājies līdz desmit gadu vecumam - 4, 4 procenti.

Kvantitatīvās mīkstināšanas atbalstītāji arī norādīja uz riskantāku aktīvu novērtējumu kā pieaugošu plūdmaiņu, kas paceļ visas laivas. Šis riskantāko aktīvu (piemēram, krājumu) pieaugums palielināja darbaspēku, jo lielāka kapitāla pieaugums un ienākumi no ieguldījumiem veicināja izdevumus precēm un pakalpojumiem. (Plašāku informāciju skatiet sadaļā: Kvantitatīvā atvieglošana: vai tā darbojas? )

Kvalitatīvās atvieglošanas mīnusi

Kvantitatīvie atvieglojošie skeptiķi apgalvoja, ka Federālo rezervju sistēmas darbība traucē parasto obligāciju un citu aktīvu cenu noteikšanu tirgū pēc recesijas, sakot, ka jebkurš pamanāmais ieguvums darba tirgū vai citi rādītāji būs īslaicīgi un ilgs tikai līdz kārtējam finanšu burbulim. Turklāt ārkārtīgi zemās likmes dēļ atgūšanās no šīs lejupslīdes ir prasījusi ilgāku laiku nekā jebkura iepriekšēja lejupslīde ASV vēsturē.

Kamēr QE sakrita ar bezdarba līmeņa kritumu, algu inflācija pēc krīzes ilgstoši stagnēja. Lai arī vispārējais PCI bija zems, daudz kas tika piedēvēts preču cenu kritumam. Daudzi eksperti minēja, ka algas neatpaliek no vispārējiem mājsaimniecības izdevumiem. Turklāt QE programmas skeptiķi darba tirgū uzskatīja, ka darba ņēmēji kļūst par maz nodarbināti: viņi strādā zem viņu prasmju līmeņa, jo trūkst augstāk apmaksātu darba vietu.

Grunts līnija

Runājot par kvantitatīvās atvieglošanas ietekmi uz darba tirgu, ir plusi un mīnusi. Pēc QE programmas, kas sākās 2008. gada novembrī, daudzi cilvēki un korporācijas piedzīvoja stabilu bagātības un peļņas atgūšanu, kas izraisīja strauju bezdarba līmeņa kritumu.

Tomēr monētas otrā pusē neticīgie apgalvo, ka ilgstošās zemās inflācijas periods, kas saistīts ar vieglo naudu, kaitēja vispārējam darba tirgum; reālās algas samazinājās, darba tirgus kļuva neefektīvs, un rekordlielais bezdarba līmenis bija maldinošs.

2017. gadā Fed paziņoja, ka sāks samazināt savu bilanci par 4.5 triljoniem USD. Šim procesam, kaut arī lēnam, laika gaitā vajadzētu labāk noteikt kvantitatīvās mīkstināšanas kopējo ietekmi uz darba tirgu.