Kā es varu aprēķināt delta koriģēto nosacīto vērtību?

Delta koriģētā nosacītā vērtība tiek izmantota, lai parādītu iespējas līguma vērtību. Tas atšķiras no vairuma citu atvasinājumu, kuriem tiek izmantota bruto nosacītā vērtība vai procentu likmju atvasinājumu gadījumā 10 gadu obligāciju ekvivalenta vērtība. Investori var aprēķināt portfeļa delta koriģēto nosacīto vērtību, saskaitot opciju svērtās deltas.

Delta koriģētā nosacītā vērtība kvantificē portfeļa vērtības izmaiņas, ja to veidoja pamatā esošās kapitāla pozīcijas, nevis iespēju līgumi. Piemēram, akciju tirdzniecība notiek ar 70 USD, un saistītās pirkšanas iespējas delta ir 0, 8. Šajā gadījumā opcijas svērtās delta vērtība ir USD 56 (USD 70 x 0, 80).

Skaidrojot Deltu

Atvasināto instrumentu tirdzniecības terminoloģijā "delta" norāda uz atvasināto finanšu instrumentu jutīgumu pret bāzes aktīva cenas izmaiņām. Piemēram, ieguldītājs par akciju iegādājas 20 pirkšanas iespēju līgumus. Ja krājums palielinās par 100%, bet līgumu vērtība palielinās tikai par 75%, opciju delta būs 0, 75. Tirdzniecības iespēju deltas ir pozitīvas, savukārt pārdošanas iespējas deltas ir negatīvas.

Delta mēra opcijas prēmijas izmaiņas, kas radušās, mainot pamata vērtspapīru. Delta vērtība svārstās no -100 līdz 0 likmēm un no 0 līdz 100 zvaniem (reizinot ar 100, lai pārvietotu decimāldaļu). Ieguldījumi rada negatīvu deltu, jo tiem ir negatīva saistība ar pamatā esošo vērtspapīru, ti, cenas pazeminās, kad bāzes vērtspapīrs palielinās, un otrādi.

No otras puses, pirkšanas iespējas rada pozitīvas attiecības ar pamatā esošā vērtspapīra cenu. Tātad, ja pamatā esošā summa palielinās, pieaug arī zvana piemaksa, ja vien citi mainīgie, kas ietver netiešo nepastāvību un laiku, kas palicis līdz termiņa beigām, paliek nemainīgi. Un otrādi, ja bāzes cena samazināsies, sarukuma prēmija arī samazināsies, ja vien paliek citi mainīgie nemainīgs.

Naudas iespējas risinājums rada deltas aptuveni 50, kas nozīmē, ka opcijas prēmija palielināsies vai samazināsies par puspunktu, reaģējot uz viena punkta pārvietošanos augšup vai lejup pamatā esošajā vērtspapīrā. Piemēram, kviešu pirkšanas iespējas brīdī naudas kvotas delta ir 0.5 un kviešu rallijs ir 10 centi. Piemaksa palielināsies par aptuveni 5 centiem (0.5 x 10 = 5) vai USD 250 (katrs piemaksas cents ir USD 50 vērtībā). ).

Izskaidrojot nosacīto vērtību un Delta koriģēto ekspozīciju

Nosacītā vērtība ir opcijas līguma bāzes aktīva kopējā summa tā tūlītējā cenā. Šis termins atšķir ieguldītās naudas summu un summu, kas saistīta ar visu darījumu. Nosacīto vērtību aprēķina, reizinot vienības vienā līgumā ar tūlītējo cenu. To ir viegli pierādīt ar indeksētu nākotnes līgumu. Piemēram, investors vai tirgotājs vēlas iegādāties vienu zelta fjūčeru līgumu. Līgums pircējam maksās 100 Trojas unces zelta. Ja zelta fjūčeru darījums notiek ar cenu 1300 USD, tā nosacītā vērtība ir USD 130 000 (1 300 x 100).

Iespējas līgumiem ir no delta atkarīga jutība, tāpēc to nosacītā vērtība nav tik vienkārša kā indeksētais nākotnes darījums. Tā vietā opcijas nosacītā vērtība ir jāpielāgo, pamatojoties uz riska darījumu summu portfelī. Vienkāršākais veids, kā aprēķināt šo delta koriģēto nosacīto vērtību, ir aprēķināt deltas katrai atsevišķai opcijai un pievienot tās kopā.

Nosacītā vērtība ir noderīga, lai noteiktu riska darījumu līmeņus procentu likmju mijmaiņas darījumos, kopējās atdeves mijmaiņas darījumos, akciju opcijās, ārvalstu valūtas maiņas atvasinātos instrumentos un biržā tirgotos fondos (ETF). delta pielāgota ekspozīcija