Kā plānot lāču tirdzniecību

Nekas neturpinās mūžīgi, un tas ietver arī buļļu tirgus krājumos. Pašreizējais sākās desmitais gads martā, un ieguldītājiem vajadzētu meklēt pazīmes, ka gaidāms nākamais, jau sen nokavētais, lāču tirgus. Nicholas Colas, DataTrek Research līdzdibinātājs, piedāvā trīs scenārijus, kā varētu izvērsties nākamā pagarinātā lejupslīde, kā ziņo MarketWatch. Šie scenāriji ir šādi: ātra avārija, ilgstošs kritums vai lejupslīdes izraisīta "cenu atiestatīšana". (Plašāku informāciju skatiet arī: Krājumi sadursmes kursam ar katastrofu, 'Face 40% Drop .)

Ātra avārija

Šis scenārijs būtu līdzīgs 1987. gada akciju tirgus sabrukumam, kurā notika pēkšņa, vardarbīga akciju cenu samazināšanās, un vissliktākais bija tikai viena tirdzniecības diena. Balstoties uz viņa veikto akciju un obligāciju tirgus novērtējumu analīzi gan 1987. gadā, gan šodien, Kola secina, ka 1987. gada atkārtošanās nozīmētu pašreizējā nākotnes P / E koeficienta samazināšanos S&P 500 indeksā (SPX) līdz aptuveni 15, 4 reizes lielākai peļņai. Tas, pēc viņa aprēķiniem, novestu indeksu līdz vērtībai 2 187 jeb 17, 9% zem 12. aprīļa noslēguma. 1987. gada avārijai sekoja straujš atsitiens, un krājumi bija gatavi gadam, atzīmē MarketWatch.

Garš kritums

Saskaņā ar otro scenāriju, cikliski koriģētā P / E attiecība (vai CAPE attiecība) S&P 500 atgriežas pie tā ilgtermiņa vidējā līmeņa kopš 1880. gadiem, kas ir nedaudz vairāk nekā puse no šodienas rādītājiem. Kola aprēķina, ka tas indeksu samazinātu līdz vērtībai 1646 jeb 38, 2% zem 12. aprīļa noslēguma. Cik satraucoša šī izredzes varētu būt, S&P 500 tas novietotu tur, kur tas bija 2013. gada septembrī, kurš tomēr bija virs virsotnēm 2007. un 2000. gadā, Colas stāsta MarketWatch.

Viņš prognozē, ka šāda vērtējumu atcelšana prasīs no 12 līdz 18 mēnešiem. Kopš 1928. gada uzņēmumā Yardeni Research Inc. ir bijuši septiņi lāču tirgus kritumi par 38, 2% vai vairāk, ieskaitot 2007. – 2009. Gada lāču tirgu, kurā S&P 500 517 dienu laikā ir samazinājies par 56.8%. Kopš 1928. gada Yardeni skaita desmit lāču tirgus, kas ilga 360 vai vairāk dienas.

Lejupslīdes izraisīta "cenu atiestatīšana"

Šis ir visticamākais scenārijs Colas ieskatā, pamatojoties uz ienesīguma līknes saplacināšanu, kas parasti ir agrīns brīdinājuma signāls par gaidāmo lejupslīdi. DataTrek veiktā analīze norāda, ka lejupslīdes parasti samazina korporācijas ienākumus par aptuveni 20% līdz 30% vienā MarketWatch. Pieņemot, ka S&P 500 vērtēšanas koeficients paliek nemainīgs, Kola lēš, ka tad, ja investori sāk ticēt, ka tuvāko divu gadu laikā iestājas lejupslīde, šī dinamika indeksu samazinātu līdz aptuveni 1, 941 jeb 27, 1% zem 12. aprīļa. tuvu. Protams, ja arī vērtējumi tiek samazināti uz leju, zaudējumi būs vēl lielāki.

Pastardienas scenārijs

John Hussman, Hussman Investment Trust prezidents un bieži saukts par “likteņa pareģi”, prasa tirgus kritumu par 60% vai vairāk, kam seko nulles vai negatīva peļņa, kas saglabāsies desmit gadus vai ilgāk, par katru citu MarketWatch stāstu . Saukdams tirgu par "pārvērtētu", viņš ir pievienojies bijušajam federālo rezervju priekšsēdētājam Alanam Grīnspanam un atzīmējis obligāciju fonda pārvaldnieku Bilu Grossu, brīdinot, ka programmas stimulētais monetārais stimuls, ko sauc par kvantitatīvo atvieglošanu, ir pārmērīgi piepumpējis aktīvu vērtības un ka šie stimuli reiz sagraus šo stimulu. tiek atsaukts. (Plašāku informāciju skatiet arī: Krājumu lielais drauds ir obligācijas sabrukums: Greenspan .)

Ko darīt

Jautājums par lāču tirdzniecību nav par to, vai kāds ieradīsies, bet kad. Miljardāru investori Rejs Dalio un Vorens Bafets piedāvā savlaicīgus padomus. (Plašāku informāciju skatiet arī: Ko darīt, ja krājumi ir tvertnē: Dalio, Buffett .)

Tā kā nepastāvība ir palielinājusies un investori ir gatavi, The Wall Street Journal ir piedāvājis vairākus ieteikumus. Starp tiem ir diversifikācija un riska samazināšana. (Plašāku informāciju skatiet arī: “ Jūsu portfeļa nepastāvīgumu apliecinošās stratēģijas” .)

Finanšu žurnālists Marks Hulberts ir citējis pētījumu, kas norāda, ka zemas svārstības krājumi bieži pārspēj tirgu. Viņš arī iesaka dažus krājumus, kas atbilst šim profilam. (Plašāku informāciju skatiet arī: 10 savvaļas tirgu zema nepastāvības krājumi .)

Tikmēr nesenā nepastāvības dēļ ir jāpārdomā ieguldījumu stratēģijas. Ziņojums Barrona piedāvājumā. (Plašāku informāciju skatiet arī: Akciju stratēģijas ļoti nepastāvīgam tirgum .)