Kā procentu likmes ietekmē akciju tirgu?

Ieguldījumu kopiena un finanšu plašsaziņas līdzekļi mēdz aizrauties ar procentu likmēm - izmaksām, ko kāds maksā par kāda cita naudas izmantošanu - pamatotu iemeslu dēļ. Kad Federālā atvērtā tirgus komiteja (FOMC) nosaka federālo fondu likmes mērķi - likmi, ar kādu bankas aizņemas un aizdod viena otrai -, tai ir ņirboša ietekme uz visu ASV ekonomiku. Tas ietver arī ASV akciju tirgu. Un, lai arī parasti ir nepieciešami vismaz 12 mēneši, līdz procentu likmju paaugstināšanās vai pazemināšanās jūtama plaši izplatītā ekonomiskā veidā, tirgus reakcija uz izmaiņām bieži ir tūlītēja.

Taustiņu izņemšana

• Kad Fed palielina savu diskonta likmi, tam ir ņiprs efekts ekonomikā, netieši ietekmējot akciju tirgu.
• Investoriem jāpatur prātā, ka akciju tirgus parasti reaģē uz procentu likmēm, turpretim ekonomikai ir nepieciešami apmēram 12 mēneši, lai redzētu plašu efektu.
• Kredīts kļūst dārgāks ar augstākām likmēm, kas negatīvi ietekmē ieņēmumus un akciju cenas.
• Banku sektors gūst labumu no augstākām procentu likmēm, jo ​​tas var palielināt peļņu, iekasējot vairāk par kredītproduktiem.

Izpratne par procentu likmju un akciju tirgus attiecībām var palīdzēt investoriem saprast, kā izmaiņas var ietekmēt viņu ieguldījumus un kā pieņemt labākus finanšu lēmumus.

Procentu likme, kas ietekmē krājumus

Procentu likme, kas kustina tirgus, ir federālā fonda likme. Pazīstams arī kā diskonta likme, šī ir likme, ko depozitāriji maksā par naudas aizņemšanos no Federālo rezervju bankām.

Federālo fondu likmi izmanto Federālās rezerves (Fed), lai mēģinātu kontrolēt inflāciju. Palielinot federālo fondu likmi, Fed galvenokārt mēģina samazināt naudas daudzumu, kas pieejams pirkšanai vai darīšanai, tādējādi padarot naudu dārgāku. Un otrādi, samazinot federālo fondu likmi, tas palielina naudas piedāvājumu un mudina tērēt, padarot lētāku aizņemšanos. Citu valstu centrālās bankas to pašu dara tā paša iemesla dēļ.

Zemāk ir Fed diagramma, kurā parādītas federālo fondu likmju svārstības pēdējos 20 gados:

Kāpēc šis skaitlis ir tas, ko viena banka maksā citai, tik nozīmīgs ">

Kas notiek, kad paaugstinās procentu likmes?

Kad Fed palielina diskonta likmi, tas tieši neietekmē akciju tirgu. Vienīgais patiesais tiešais efekts ir tas, ka naudas aizņemšanās no Fed bankām ir dārgāka. Bet, kā minēts iepriekš, likmes palielinājumam ir ņirbošs efekts.

Tā kā naudas aizņemšanās viņiem izmaksā vairāk, finanšu iestādes bieži palielina likmes, par kurām viņi no klientiem iekasē naudu. Privātpersonas ietekmē kredītkaršu un hipotēku procentu likmju paaugstināšana, it īpaši, ja šiem aizdevumiem ir mainīga procentu likme. Tas samazina naudas daudzumu, ko patērētāji var tērēt. Galu galā cilvēkiem joprojām ir jāmaksā rēķini, un, kad šie rēķini kļūst dārgāki, mājsaimniecībām paliek mazāk pieejamo ienākumu. Tas nozīmē, ka cilvēki tērēs mazāk izvēles naudas, kas, savukārt, ietekmē uzņēmumu ieņēmumus un peļņu.

Bet tieši ietekmē arī uzņēmumus, jo tie arī aizņemas naudu no bankām, lai vadītu un paplašinātu savu darbību. Kad bankas sadārdzina aizņemšanos, uzņēmumi, iespējams, neaizņemas tik daudz un maksās augstākas procentu likmes par aizņēmumiem. Mazāki biznesa izdevumi var palēnināt uzņēmuma izaugsmi - tas var saīsināt paplašināšanās plānus vai jaunus uzņēmumus vai pat izraisīt samazinājumus. Var būt arī ienākumu samazināšanās, kas valsts uzņēmumam parasti negatīvi ietekmē tā akciju cenu.

Kā procentu likmes ietekmē akciju tirgu

Procentu likmes un akciju tirgus

Ja tiek uzskatīts, ka uzņēmums samazina savu izaugsmi vai ir mazāk rentabls - vai nu ar lielākiem parāda izdevumiem, vai ar mazākiem ieņēmumiem -, paredzamā nākotnes naudas plūsmu summa samazināsies. Ja visi pārējie būs vienādi, tas pazeminās uzņēmuma akciju cenu.

Ja pietiekami daudz uzņēmumu piedzīvo akciju cenu kritumu, samazināsies viss tirgus vai galvenie indeksi, ko daudzi cilvēki pielīdzina tirgum - Dow Jones Industrial Average, S&P 500 utt. Ar zemākām cerībām uz uzņēmuma izaugsmi un nākotnes naudas plūsmām investori neiegūs tik lielu pieaugumu no akciju cenu pieauguma, padarot akciju īpašumtiesības mazāk vēlamas. Turklāt ieguldījumus akcijās var uzskatīt par pārāk riskantiem salīdzinājumā ar citiem ieguldījumiem.

Straujš procentu likmju pieaugums var kaitēt uzņēmumiem, jo ​​tie rada augstākas aizņēmumu izmaksas, bet pakāpeniska paaugstināšana var liecināt par pozitīvām tendencēm kopējā ekonomikā.

Tomēr dažas nozares gūst labumu no procentu likmju paaugstināšanas. Viena nozare, kurai ir tendence gūt vislielāko labumu, ir finanšu nozare. Banku, brokeru, hipotēku kompāniju un apdrošināšanas kompāniju ienākumi bieži palielinās, jo procentu likmes paaugstinās, jo tās vairāk iekasē par kreditēšanu.

Procentu likmju izmaiņas var radīt iespējas investoriem. Lai varētu izmantot priekšrocības vai pasargāties no šīm procentu likmju svārstībām, jums būs nepieciešams ieguldījumu konts ar brokera starpniecību.

Procentu likmes un obligāciju tirgus

Procentu likmes ietekmē arī obligāciju cenas un kompaktdisku, obligāciju un parādzīmju atdevi. Starp obligāciju cenām un procentu likmēm pastāv apgriezta saistība, kas nozīmē, ka pieaug procentu likmes, samazinās obligāciju cenas un otrādi. Jo ilgāks obligācijas termiņš, jo vairāk tā svārstīsies attiecībā pret procentu likmēm.

Kad Fed paaugstina federālo fondu likmi, jauniegūtos valsts vērtspapīrus, piemēram, valsts iekšējā aizņēmuma parādzīmes un obligācijas, bieži uzskata par drošākajiem ieguldījumiem, un parasti tie piedzīvo atbilstošu procentu likmju pieaugumu. Citiem vārdiem sakot, bezriska atdeves likme palielinās, padarot šos ieguldījumus vēlamākus. Palielinoties bezriska likmei, palielinās arī kopējā atdeve, kas nepieciešama ieguldījumiem akcijās. Tāpēc, ja nepieciešamā riska prēmija samazinās, kamēr potenciālā atdeve paliek nemainīga vai pazeminās, ieguldītājiem var šķist, ka akcijas ir kļuvušas pārāk riskantas un nodos savu naudu citur.

Obligācijas cenas jutības pret procentu likmju izmaiņām lielumu sauc par ilgumu.

Viens no veidiem, kā valdības un uzņēmumi iegūst naudu, ir obligāciju pārdošana. Palielinoties procentu likmēm, aizņēmuma izmaksas kļūst dārgākas. Tas nozīmē, ka kritīsies pieprasījums pēc zemākas ienesīguma obligācijām, izraisot to cenas krišanos. Tā kā procentu likmes pazeminās, ir vieglāk aizņemties naudu, liekot daudziem uzņēmumiem emitēt jaunas obligācijas, lai finansētu jaunus riskus. Tas palielinās pieprasījumu pēc obligācijām ar augstāku ienesīgumu, piespiežot paaugstināt obligāciju cenas. Pieprasāmo obligāciju emitenti var izvēlēties refinansēt, piezvanot esošajām obligācijām, lai viņi varētu fiksēt zemāku procentu likmi.

Investoriem, kas orientēti uz ienākumiem, federālo fondu likmes samazināšana nozīmē samazinātu iespēju nopelnīt naudu no procentiem. Nesen izdotās kases un ikgadējie maksājumi nemaksās tik daudz. Procentu likmju pazemināšanās pamudinās investorus pārcelt naudu no obligāciju tirgus uz akciju tirgu, kas pēc tam sāk pieaugt līdz ar jauna kapitāla pieplūdumu.

Kas notiek, kad samazinās procentu likmes?

Kad ekonomika palēninās, federālās rezerves samazina federālo fondu likmi, lai stimulētu finanšu darbību. Fed procentu likmju pazeminājumam ir pretēja likmju paaugstināšanās ietekme. Gan investori, gan ekonomisti uzskata zemākas procentu likmes kā izaugsmes katalizatorus - ieguvumu personīgajiem un korporatīvajiem aizņēmumiem, kas, savukārt, rada lielāku peļņu un stabilu ekonomiku. Patērētāji tērēs vairāk, jo zemākas procentu likmes liek viņiem justies, ka viņi beidzot var atļauties iegādāties jauno māju vai nosūtīt savus bērnus uz privāto skolu. Uzņēmumiem patiks spēja lētāk finansēt operācijas, iegādi un paplašināšanu, tādējādi palielinot ienākumu potenciālu nākotnē, kas, savukārt, paaugstina akciju cenas.

Īpaši zemāko federālo fondu likmju ieguvēji ir sektori, kas maksā dividendes, piemēram, komunālie maksājumi un trasta fondi (REIT). Turklāt lielāki uzņēmumi ar stabilām naudas plūsmām un stabilām bilancēm gūst labumu no lētāka parāda finansējuma.

Procentu likmju ietekme uz akcijām

Nekas nav jānotiek patērētājiem vai uzņēmumiem, lai akciju tirgus reaģētu uz procentu likmju izmaiņām. Procentu likmju paaugstināšanās vai pazemināšanās ietekmē arī ieguldītāju psiholoģiju, un tirgi ir nekas, ja pat ne psiholoģiski. Kad Fed paziņo par pārgājienu, gan uzņēmumi, gan patērētāji samazinās tēriņus, kā dēļ kritīsies peļņa un kritīsies akciju cenas, un tirgus gaidāms samazinās. No otras puses, kad Fed paziņo par samazinājumu, tiek pieņemts, ka patērētāji un uzņēmumi palielinās izdevumus un ieguldījumus, izraisot akciju cenu pieaugumu.

Ja cerības ievērojami atšķiras no FED darbībām, šīs vispārinātās, tradicionālās reakcijas var nebūt piemērojamas. Teiksim, vārds uz ielas ir tāds, ka Fed nākamajā sanāksmē plāno samazināt procentu likmes par 50 bāzes punktiem, bet Fed paziņo par kritumu tikai par 25 bāzes punktiem. Šīs ziņas faktiski var izraisīt krājumu samazināšanos, jo pieņēmumi par samazinājumu par 50 bāzes punktiem tirgū jau bija novērtēti.

832

To punktu skaits, par kuriem Dow samazinājās 2018. gada 10. oktobrī, baidoties no augstākām procentu likmēm.

Biznesa cikls un tajā ietilpstošā ekonomika var ietekmēt arī tirgus reakciju. Samazinoties ekonomikai, pieticīgais stimuls, ko nodrošina zemākas likmes, nav pietiekams, lai kompensētu ekonomiskās aktivitātes samazināšanos, un krājumi turpina samazināties. Un otrādi - uzplaukuma cikla beigās, kad Fed virzās uz likmju paaugstināšanu - pamājienu uz labāku korporatīvo peļņu - dažām nozarēm bieži turpina klājas labi, piemēram, tehnoloģiju krājumiem, izaugsmes krājumiem un izklaides / atpūtas uzņēmumu akcijām.

Grunts līnija

Lai arī attiecības starp procentu likmēm un akciju tirgu ir diezgan netiešas, abām ir tendence virzīties pretējos virzienos - parasti, kad FED samazina procentu likmes, tas liek akciju tirgum augt, un, kad FED paaugstina, parasti ir īkšķis noteikums procentu likmes, tas izraisa akciju tirgus kritumu kopumā. Bet nav garantijas, kā tirgus reaģēs uz visām procentu likmju izmaiņām, kuras Fed izvēlas veikt.