Kā analizēt korporatīvās peļņas normu

Pieņemsim, ka uzņēmuma svarīgākais mērķis ir nopelnīt naudu un to paturēt, kas ir atkarīgs no likviditātes un efektivitātes. Tā kā šie raksturlielumi nosaka uzņēmuma spēju maksāt ieguldītājiem dividendes, rentabilitāte tiek atspoguļota akciju cenā.

Tāpēc investoriem jāzina, kā analizēt dažādas rentabilitātes šķautnes, tostarp to, cik efektīvi uzņēmums izmanto savus resursus un cik lielus ienākumus tas rada no darbībām. Zināšanas, kā aprēķināt un analizēt korporatīvās peļņas normu, ir lielisks veids, kā gūt ieskatu par to, cik labi uzņēmums ģenerē un patur naudu.

Taustiņu izņemšana

• Investori, kuri zina, kā aprēķināt un analizēt korporatīvās peļņas normu, gūst ieskatu par uzņēmuma pašreizējo efektivitāti peļņas gūšanā un tā iespējām nākotnē gūt peļņu.
• Trīs galvenās peļņas normas normas, kas investoriem jāizvērtē, novērtējot uzņēmumu, ir bruto peļņas normas, pamatdarbības peļņas normas un neto peļņas normas.
• Uzņēmumiem ar lielu peļņas normu bieži ir konkurences priekšrocības salīdzinājumā ar citiem nozares uzņēmumiem.
• Izpratne par uzņēmuma peļņas likmēm var būt sākumpunkts turpmākai analīzei, lai izlemtu, vai uzņēmums būtu labs ieguldījumu risinājums.

Uzņēmuma peļņas normu analīze, izmantojot peļņas un robežas koeficientus

Tas ir vilinoši paļauties tikai uz neto ienākumiem, lai novērtētu rentabilitāti, taču tas ne vienmēr sniedz skaidru priekšstatu par uzņēmumu. Tā izmantošana kā vienīgais rentabilitātes mērs var būt slikta ideja.

No otras puses, peļņas un starpības koeficienti var dot investoriem dziļāku ieskatu pārvaldības efektivitāti. Tā vietā, lai novērtētu, cik daudz uzņēmums nopelna no aktīviem, pašu kapitāla vai ieguldītā kapitāla, šie rādītāji mēra, cik daudz naudas uzņēmums izspiež no saviem kopējiem ieņēmumiem vai kopējiem pārdošanas apjomiem.

Maržas ir ieņēmumi, kas izteikti kā attiecība vai procentuālā daļa no pārdošanas. Procentuālais daudzums ļauj ieguldītājiem salīdzināt dažādu uzņēmumu rentabilitāti, bet tīrā peļņa, kas uzrādīta kā absolūtais skaitlis, nav.

Peļņas normas piemērs

Pieņemsim, ka uzņēmuma A gada neto ienākumi bija 749 miljoni ASV dolāru no pārdošanas pērn aptuveni 11, 5 miljardi dolāru. Tās lielākais konkurents uzņēmums B nopelnīja aptuveni 990 miljonus dolāru gadā, pārdodot aptuveni 19, 9 miljardus dolāru. Salīdzinot uzņēmuma B neto ienākumus 990 miljonu ASV dolāru apmērā ar uzņēmuma A 749 miljonus dolāru, redzams, ka uzņēmums B nopelnīja vairāk nekā uzņēmums A, bet tas par ienesīgumu jums neko daudz nesaka.

Tomēr, aplūkojot neto peļņas normu vai ieņēmumus, kas gūti no katra pārdošanas dolāra, redzēsit, ka uzņēmums A saražoja 6, 5 ​​centus par katru pārdošanas dolāru, bet uzņēmums B atdeva mazāk par 5 centiem.

Pastāv trīs galvenās peļņas normas normas: bruto peļņas normas, pamatdarbības peļņas normas un neto peļņas normas.

Bruto peļņas norma

Bruto peļņas norma parāda, cik lielu peļņu uzņēmums gūst no pārdošanas vai pārdoto preču izmaksām (COGS). Citiem vārdiem sakot, tas norāda, cik efektīvi vadība ražošanas procesā izmanto darbaspēku un krājumus. Šī ir formula:

Bruto peļņas norma = (pārdošanas apjomi - pārdoto preču izmaksas) / pārdošanas apjomi

Pieņemsim, ka uzņēmuma pārdošanas apjomi ir USD 1 miljons, un tā darbaspēka un materiālu izmaksas sasniedz 600 000 USD. Tā bruto peļņas likme būtu 40% (1 miljons dolāru - 600 000 USD / 1 miljons dolāru).

Uzņēmumiem ar augstu bruto peļņu būs pāri naudas, ko tērēt citām uzņēmējdarbības darbībām, piemēram, pētniecībai un attīstībai vai mārketingam. Analizējot korporatīvās peļņas normas, meklējiet bruto peļņas likmes tendences laika gaitā. Šī ir signalizācijas zīme, ka uzņēmumam nākotnē varētu būt problēmas ar tā apakšējo līniju.

Piemēram, uzņēmumi bieži saskaras ar strauji augošām darbaspēka un materiālu izmaksām. Ja vien uzņēmums nevar novirzīt šīs izmaksas klientiem augstāku cenu veidā, šīs izmaksas varētu samazināt uzņēmuma bruto peļņas normu.

Ir svarīgi atcerēties, ka bruto peļņas normas var krasi atšķirties dažādos uzņēmumos un dažādās nozarēs. Aviosabiedrību nozares bruto peļņa ir aptuveni 5%, bet programmatūras industrijas - aptuveni 90%.

Darbības peļņas norma

Salīdzinot ienākumus pirms procentiem un nodokļiem (EBIT) ar pārdošanas apjomiem, pamatdarbības peļņas normas parāda, cik veiksmīgi uzņēmuma vadība ir guvusi ienākumus no uzņēmuma darbības. Šis ir aprēķins:

Darbības peļņas norma = EBIT / pārdošanas apjomi

Ja EBIT sasniegtu 200 000 USD un pārdošanas apjomi būtu USD 1 miljons, pamatdarbības peļņas norma būtu 20%.

Šī attiecība ir aptuvens darbības sviras rādītājs, ko uzņēmums var sasniegt sava biznesa operatīvajā daļā. Tas norāda, cik daudz EBIT tiek radīts par vienu pārdošanas dolāru. Augsta pamatdarbības peļņa var nozīmēt, ka uzņēmumam ir efektīva izmaksu kontrole vai arī pārdošanas apjomi pieaug ātrāk nekā darbības izmaksas.

Zinot pamatdarbības peļņu, ieguldītājam ir arī iespējams salīdzināt peļņas normu starp uzņēmumiem, kas neizdod atsevišķu informāciju par pārdoto preču pašizmaksu.

Darbības peļņa mēra, cik daudz naudas bizness izmet, un daži to uzskata par ticamāku rentabilitātes rādītāju, jo ar grāmatvedības trikiem ir grūtāk manipulēt nekā ar tīro peļņu.

Protams, tā kā pamatdarbības peļņas norma veido administrēšanas un pārdošanas izmaksas, kā arī materiālus un darbaspēku, tai vajadzētu būt daudz mazākam par bruto peļņu.

Neto peļņas norma

Tīrā peļņas norma ir peļņa, kas rodas visos biznesa posmos, ieskaitot nodokļus. Citiem vārdiem sakot, šī attiecība salīdzina neto ienākumus ar pārdošanas apjomiem. Cik iespējams, apkopojot vienā skaitlī, cik efektīvi vadītāji vada biznesu:

Neto peļņas normas = Neto peļņa pēc nodokļiem / pārdošanas

Ja uzņēmums gūst ienākumus pēc nodokļu nomaksas 100 000 USD apjomā no pārdošanas miljoniem USD, tad tā tīrā peļņas likme ir 10%.

Lai būtu salīdzināmi dažādos uzņēmumos un gadu no gada, neto peļņa pēc nodokļu nomaksas jāuzrāda pirms mazākuma līdzdalības atskaitīšanas un pašu kapitāla ienākuma pieskaitīšanas. Ne visiem uzņēmumiem ir šīs preces. Arī ienākumi no ieguldījumiem, kas ir pilnībā atkarīgi no vadības kaprīzēm, gadu no gada var dramatiski mainīties.

Tāpat kā bruto un pamatdarbības peļņas normas, neto peļņas normas dažādās nozarēs ir atšķirīgas. Salīdzinot uzņēmuma bruto un neto peļņu, mēs varam iegūt labu priekšstatu par tā ražošanas un netiešajām izmaksām, piemēram, administrēšanas, finanšu un mārketinga izmaksām.

Neto peļņas normas piemēri

Starptautisko aviosabiedrību nozarei ir tikai 5% bruto peļņa. Tā neto peļņa ir tikai nedaudz zemāka - apmēram 4%. No otras puses, aviokompānijām ar atlaidēm ir daudz lielāks bruto un neto starpības skaitlis. Šīs atšķirības sniedz zināmu ieskatu to atšķirīgajās izmaksu struktūrās. Salīdzinājumā ar lielākajiem brālēniem atlaižu aviosabiedrību nozare proporcionāli vairāk tērē finansēm, administrēšanai un mārketingam un proporcionāli mazāk - degvielai un lidmašīnu apkalpei.

Programmatūras biznesā bruto peļņa ir ļoti augsta, savukārt tīrā peļņa ir ievērojami zemāka. Tas parāda, ka mārketinga un administratīvie izdevumi šajā nozarē ir ļoti augsti, savukārt pārdošanas un darbības izmaksas ir salīdzinoši zemas.

Ja uzņēmumam ir augsta peļņas norma, tas parasti nozīmē, ka tam ir arī viena vai vairākas priekšrocības salīdzinājumā ar konkurenci. Uzņēmumiem ar augstu neto peļņas normu ir lielāks drošības spilvens, lai pasargātu sevi grūtos laikos. Uzņēmumi ar peļņas normu, kas atspoguļo konkurences priekšrocības, grūtos laikos var uzlabot savu tirgus daļu, atstājot tos vēl labākos apstākļos, kad situācija uzlabojas.

Grunts līnija

Maržinālā analīze ir lielisks līdzeklis, lai izprastu uzņēmumu rentabilitāti. Tas mums saka, cik efektīva vadība var gūt peļņu no pārdošanas un cik daudz vietas uzņēmumam ir jāiztur lejupslīde, jānovērš konkurence un jāpieņem kļūdas. Bet tāpat kā visi koeficienti, arī starpības koeficienti nekad nesniedz perfektu informāciju. Tie ir tikai tik labi, cik tajos ievadīto finanšu datu savlaicīgums un precizitāte. Pareiza analīze ir atkarīga arī no uzņēmuma nozares apsvērumiem un tā stāvokļa biznesa ciklā.

Maržinālie koeficienti izceļ uzņēmumus, kurus ir vērts turpināt pārbaudīt. Zinot, ka uzņēmuma bruto peļņa ir 25% vai neto peļņas norma ir 5%, mēs to sakām ļoti maz. Tāpat kā jebkurai citai rādītājai atsevišķi, starpības mums stāsta daudz, bet ne visu stāstu par uzņēmuma izredzēm.