Gamma riska ierobežošana
Gamma riska ierobežošana ir opciju riska ierobežošanas stratēģija, kuru izmanto, lai samazinātu risku, kas rodas, ja pamatā esošā drošība veic spēcīgas kustības augšup vai lejup, it īpaši pēdējās dienas laikā vai tā pirms tā termiņa beigām.
Taustiņu izņemšana
- Gamma riska ierobežošana ir sarežģīta iespēju stratēģija, ko izmanto, lai samazinātu risku īpašos apstākļos.
- Iespēja, ka opcijas cena strauji mainīsies īsi pirms termiņa beigām, ir tā, ko gammas riska ierobežošana cenšas neitralizēt.
- Lielus, negaidītus gājienus var risināt arī ar gamma riska ierobežošanu.
- Gamma riska ierobežošana ir nākamā aizsardzības līnija tirgotājam pēc delta riska ierobežošanas.
Kā darbojas gamma riska ierobežošana
Gamma riska ierobežošana sastāv no papildu iespēju līgumu pievienošanas ieguldītāju portfelim, parasti pretēji pašreizējai pozīcijai. Piemēram, ja daudz zvanu tika turēti pozīcijā, tirgotājs var pievienot nelielu pārdošanas iespējas pozīciju, lai kompensētu negaidītu cenu kritumu nākamo 24–48 stundu laikā, vai arī pārdot rūpīgi izvēlētu sarunu skaitu iespējas par atšķirīgu cenu. Gamma riska ierobežošana ir sarežģīta darbība, kuras veikšanai nepieciešama rūpīga aprēķināšana.
Gamma ir grieķu alfabēta iedvesmots standarta mainīgā nosaukums no Black-Scholes Model, pirmā formula, kas atzīta par cenu noteikšanas iespēju standartu. Šajā formulā ir divi īpaši mainīgie, kas palīdz tirgotājiem saprast, kā mainās opciju cenas saistībā ar pamatā esošā vērtspapīra cenu pārmaiņām: Delta un Gamma.
Delta norāda tirgotājam, cik daudz ir paredzams, ka opcijas cena mainīsies, jo pamatā esošajā akcijā vai aktīvā ir nelielas izmaiņas - it īpaši vienas dolāra cenas izmaiņas.
Gamma attiecas uz opcijas delta izmaiņu ātrumu attiecībā pret bāzes akciju cenu vai cita aktīva cenas izmaiņām. Būtībā gamma ir opcijas cenas izmaiņu likmes maiņas ātrums. Tomēr daži tirgotāji arī domā par Gamma kā gaidāmajām izmaiņām, kas izriet no otrās kārtas viena dolāra izmaiņām bāzes tirgū. Tā, ka pievienojot Gamma un Delta oriģinālajam Delta, jūs iegūtu gaidāmo pāreju no divu dolāru pārmaiņas pamatā esošajā vērtspapīrā.
Tirgotājs, kurš cenšas būt nodrošināts ar delta risku vai delta-neitrālu, parasti veic tirdzniecību, kurai ir ļoti maz izmaiņu, pamatojoties uz mazāka apjoma īstermiņa cenu svārstībām. Šāda tirdzniecība bieži ir likme, ka svārstīgums vai, citiem vārdiem sakot, pieprasījums pēc šī vērtspapīra iespējām nākotnē tendenci uz ievērojamu kāpumu vai kritumu. Bet pat Delta riska ierobežošana neaizsargās opciju tirgotāju dienā pirms termiņa beigām. Šajā dienā, tā kā līdz derīguma termiņa beigām ir atlicis tik maz laika, pat normālas bāzes vērtspapīru cenu svārstības var izraisīt ļoti nozīmīgas opcijas cenu izmaiņas. Tādēļ šajos apstākļos ar Delta riska ierobežošanu nepietiek.
Gamma riska ierobežošana tiek pievienota delta riska ierobežošanas stratēģijai, lai mēģinātu aizsargāt tirgotāju no lielākām, nekā gaidīts, vērtspapīra vai pat visa portfeļa izmaiņām, bet visbiežāk - lai pasargātu no iespējas, ko rada straujās cenu izmaiņas, kad laika vērtībai ir gandrīz pilnībā sagrauta.
Gamma riska ierobežošana pret Delta riska ierobežošanu
Vienkāršu delta riska ierobežošanu var izveidot, iegādājoties pirkšanas iespējas un vienlaikus saīsinot noteiktu bāzes kapitāla daļu skaitu. Ja akciju cena nemainās, bet nepastāvība palielinās, tirgotājs var gūt peļņu, ja vien laika vērtības samazināšanās šo peļņu neiznīcina. Tirgotājs stratēģijai varētu pievienot īsu zvanu ar atšķirīgu cenu, lai kompensētu laika vērtības samazināšanos un aizsargātu pret lielu delta gājienu; piebilstot, ka otrais izsaukums pozīcijai ir gamma riska ierobežošana.
Tā kā bāzes akciju vērtība palielinās un samazinās, ieguldītājs var pirkt vai pārdot akciju akcijas, ja viņš vēlas saglabāt pozīciju neitrālu. Tas var palielināt tirdzniecības nepastāvību un izmaksas. Delta un gamma riska ierobežošanai nav jābūt pilnīgi neitrālai, un tirgotāji var pielāgot, cik daudz pozitīvas vai negatīvas gamma laika gaitā ir pakļauti.
Investīciju kontu salīdzināšana Piegādātāja nosaukums Apraksts Reklāmdevēja atklāšana × Piedāvājumi, kas parādās šajā tabulā, ir no partnerībām, no kurām Investtopedia saņem kompensāciju.