Heath-Jarrow-Morton modelis - HJM modeļa definīcija

Kas ir Heath-Jarrow-Morton - HJM modelis?

Nākotnes procentu likmju modelēšanai izmanto Heath-Jarrow-Morton modeli (HJM Model). Pēc tam šīs likmes tiek modelētas atbilstoši esošajai procentu likmju termiņstruktūrai, lai noteiktu atbilstošas ​​cenas procentu likmēm jutīgiem vērtspapīriem.

HJM modeļa formula ir

Kopumā HJM modelim un tiem, kas ir veidoti uz tā pamata, ir šāda formula:

df (t, T) = α (t, T) dt + σ (t, T) dW (t), kur: df (t, T) = tiek pieņemta nulles kupona obligācijas ar T termiņu tūlītējā procentu likme. lai izpildītu iepriekš parādīto stohastisko diferenciālvienādojumu.α, σ = PielāgotsW = Brauna kustība (nejauša gājiens) ar terisk-neitrālu pieņēmumu \ sākas {saskaņots} un \ teksts {d} f (t, T) = \ alfa (t, T) \ teksts {d} t + \ sigma (t, T) \ teksts {d} W (t) \\ & \ textbf {kur:} \\ & \ teksts {d} f (t, T) = \ tiek pieņemts, ka teksts {pašreizējā procentu likme} \\ & \ teksts {nulles kupona obligācija ar termiņu T atbilst} \\ & \ text {iepriekš parādītajam stohastiskajam diferenciālvienādojumam.} \\ & \ alpha, \ sigma = \ teksts {Pielāgots} \\ & W = \ teksts {Brauna kustība (nejauša gājiens) zem} \\ & \ teksts {riska neitrāls pieņēmums} \\ \ beigas {izlīdzināts} df (t, T) = α (t, T) dt + σ (t, T) dW (t), kur: df (t, T) = Tiek pieņemts, ka nulles kupona obligācijas ar termiņu T momentānais procentu likmes termiņš atbilst iepriekš parādītajam stohastiskajam diferenciālvienādojumam. α, σ = pielāgotsW = Brauna kustība (nejauša gājiens) ar pieņēmumu par neitrālu

Ko stāsta Heath-Jarrow-Morton modelis?

Heath-Jarrow-Morton modelis ir ļoti teorētisks un tiek izmantots vismodernākajos finanšu analīzes līmeņos. To galvenokārt izmanto šķīrējtiesneši, kas meklē arbitrāžas iespējas, kā arī analītiķi, nosakot atvasināto finanšu instrumentu cenas. HJM modelis prognozē nākotnes procentu likmes, un sākuma punkts ir tā saucamo drifta un difūzijas nosacījumu summa. Uz priekšu vērstās likmes novirzi nosaka nepastāvība, kas ir pazīstama kā HJM novirzes nosacījums. Pamata izpratnē HJM modelis ir jebkurš procentu likmju modelis, kuru virza ierobežots skaits Brazīlijas ierosinājumu.

HJM modelis ir balstīts uz ekonomistu Deivida Hīta, Roberta Jarrova un Endrjū Mortona darbu no 80. gadiem. Trijotne astoņdesmito gadu beigās uzrakstīja divus ievērojamus dokumentus, kas lika pamatus pamatam, tostarp “Obligāciju cenu noteikšana un procentu likmju termiņstruktūra: jauna metodika”.

Uz HJM Framework ir izveidoti dažādi papildu modeļi. Viņi visi parasti paredz prognozēt visu nākotnes kursa līkni, ne tikai īso likmi vai līknes punktu. Lielākā HJM modeļu problēma ir tā, ka tiem parasti ir bezgalīgas dimensijas, padarot to gandrīz neiespējamu aprēķināt. Ir dažādi modeļi, kas vēlas izteikt HJM modeli kā ierobežotu stāvokli.

Taustiņu izņemšana

• Heath-Jarrow-Morton modeli (HJM Model) izmanto, lai modelētu nākotnes procentu likmes, izmantojot diferenciālvienādojumu, kas pieļauj nejaušības.
• Pēc tam šīs likmes tiek modelētas atbilstoši esošajai procentu likmju termiņstruktūrai, lai noteiktu atbilstošas ​​cenas procentu likmēm jutīgiem vērtspapīriem, piemēram, obligācijām vai mijmaiņas darījumiem.
• Mūsdienās to galvenokārt izmanto šķīrējtiesneši, kas meklē arbitrāžas iespējas, kā arī analītiķi, nosakot atvasināto finanšu instrumentu cenas.

HJM modeļa un opcijas cenu noteikšana

Opciju cenu noteikšanā tiek izmantots arī HJM modelis, kas attiecas uz atvasināto instrumentu patiesās vērtības noteikšanu. Tirdzniecības iestādes var izmantot iespēju cenu noteikšanas modeļus kā stratēģiju nepietiekami vai pārāk augstu vērtību opciju atrašanai.

Opciju cenu modeļi ir matemātiski modeļi, kas izmanto zināmas izejvielas un paredzētās vērtības, piemēram, netiešo nepastāvību, lai atrastu opciju teorētisko vērtību. Tirgotāji izmantos noteiktus modeļus, lai noteiktu cenu noteiktā brīdī, atjauninot vērtības aprēķinu, pamatojoties uz mainīgo risku.

HJM modelim, lai aprēķinātu procentu likmju mijmaiņas vērtību, pirmais solis ir diskonta līknes veidošana, pamatojoties uz pašreizējām iespēju cenām. No šīs diskonta līknes var iegūt nākotnes darījumu likmes. Pēc tam jāievada nākotnes procentu likmju nepastāvība, un, ja svārstīgums ir zināms, var noteikt novirzi.

Investīciju kontu salīdzināšana Piegādātāja nosaukums Apraksts Reklāmdevēja atklāšana × Piedāvājumi, kas parādās šajā tabulā, ir no partnerībām, no kurām Investtopedia saņem kompensāciju.

Saistītie noteikumi

Kā darbojas Vašiceka procentu likmju modelis Vašiceka procentu likmju modelis prognozē procentu likmju izmaiņas, pamatojoties uz tirgus risku, laiku un ilgtermiņa līdzsvara procentu likmju vērtībām. vairāk Kā darbojas Black Scholes cenu modelis Black Scholes modelis ir cenu svārstību modelis finanšu instrumentiem, piemēram, akcijām, ko cita starpā var izmantot, lai noteiktu Eiropas pirkšanas iespējas cenu. vairāk Merton modeļa analīzes rīks Merton modelis ir analīzes rīks, ko izmanto, lai novērtētu korporācijas parāda kredītrisku. Analītiķi un investori izmanto Merton modeli, lai izprastu uzņēmuma finansiālās iespējas. vairāk Montekarlo simulācija Montekarlo simulācijas tiek izmantotas, lai modelētu dažādu iznākumu varbūtību procesā, kuru nejauši mainīgu iejaukšanās dēļ nav viegli paredzēt. vairāk IS-LM modeļa definīcija IS-LM modelis ir makroekonomisks modelis, kas grafiski attēlo reālās ekonomikas mijiedarbību ar finanšu tirgiem, lai iegūtu līdzsvara procentu likmes un makroekonomisko izlaidi. vairāk Kā darbojas ienākumu apļveida plūsmas modelis Ekonomikas apļveida plūsmas modelis parāda, kā nauda pārvietojas caur ekonomiku nemainīgā ciklā no ražotājiem līdz patērētājiem un atpakaļ. vairāk partneru saišu