GICS un ICB krājumu klasifikācija: Kāda ir atšķirība?

Izpratne par to, kā tiek definētas nozares, ir kritiska, lai dažādotu akciju portfeli. Tomēr ir divas konkurējošas sistēmas krājumu klasificēšanai nozarēs un nozarēs: Globālais rūpniecības klasifikācijas standarts (GICS) un Rūpniecības klasifikācijas etalons (ICB).

Abas tika izstrādātas, lai nodrošinātu precīzu un standartizētu nozares definīciju, kas paredzēta izmantošanai pasaules investīciju sabiedrībā. Atšķirības ir nelielas, un katrā ziņā ieguldītājs bieži neizdara izvēli. Visi lielākie indeksi kā standartu ir pieņēmuši vienu vai otru variantu.

Abas šīs klasifikācijas sistēmas ir paredzētas, lai nodrošinātu nozares un nozares sistēmu, kas ļauj veikt precīzu izpēti, portfeļa pārvaldību un aktīvu sadali. To starptautiskā mērogs ļauj jēgpilni salīdzināt nozares un nozares visā pasaulē.

Praksē lielākajā daļā to pašu nozaru un nozaru apzīmējumi pastāv abos standartos, un lielākā daļa lielāko pasaules uzņēmumu tiek klasificēti abās sistēmās.

GICS

Ir divas pieejas uzņēmumu iedalīšanai nozarēs: pieeja, kas orientēta uz ražošanu un uz tirgu orientēta pieeja.

Uz ražošanu orientēta pieeja definē uzņēmumus pēc tā, ko viņi ražo. Uzņēmums, kas ražo instrumentu, tiktu klasificēts atšķirīgi nekā uzņēmums, kas piedāvā konsultāciju pakalpojumus, pat ja abi tiek pārdoti vienā tirgū. Protams, daudzi uzņēmumi piedāvā gan preces, gan pakalpojumus, tāpēc līnija ir kļuvusi neskaidra.

GICS izmanto uz tirgu orientētu pieeju. Atšķirība starp patēriņa precēm un pakalpojumiem ir aizstāta ar vairāk uz tirgu orientētām patērētāja izvēles un patērētāju skavu nozarēm, kurās abās ir gan preču, gan pakalpojumu uzņēmumi.

Plaša patēriņa preču uzņēmumi pārdod produktus un pakalpojumus, kas tiek uzskatīti par nepieciešamiem, un tāpēc ekonomiskās lejupslīdes dēļ diez vai tiem tiks nodarīts nopietns kaitējums. Tas padara tos par daļu no necikliskās nozares. Lielveikali ir piemērs.

Patērētāju izvēles uzņēmumi ražo preces un pakalpojumus, kas nav vajadzības, un tāpēc ekonomikas lejupslīde tos skar smagi. Šajā sarakstā ir automašīnu ražotāji, restorāni un viesnīcas. Patērētāju izvēles nozare tiek uzskatīta par ciklisku nozari.

Patēriņa preču skavas ir nepieciešamība, un ekonomikas lejupslīde to diez vai kaitēs. Patērētāju izvēles produktus lejupslīde skar smagi.

GICS klasifikācijas sistēma sastāv no četriem līmeņiem. Kopš 2019. gada bija 11 nozares, 24 nozaru grupas, 68 nozares un 157 apakšnozares. (Piezīme: Virsraksti un skaitļi periodiski mainās.) 11 sektori ir:

• Patērētāja izvēles tiesības
• Patēriņa skavas
• Enerģija
• Materiāli
• Rūpniecība
• Veselības aprūpe
• Finanses
• Informāciju tehnoloģijas
• Nekustamais īpašums
• Sakaru pakalpojumi
• Komunālie pakalpojumi

Uzņēmumam ir piešķirti GIC klasifikācijas kodi apakšnozaru līmeņos - Standard & Poor's un MSCI - atbilstoši uzņēmuma pamatdarbības definīcijai.

Uzņēmuma galvenais ienākumu avots ir vissvarīgākais faktors, lai noteiktu tā galveno uzņēmējdarbību. Tiek ņemti vērā arī citi faktori, piemēram, ienākumu analīze un tirgus uztvere.

Globālo rūpniecības klasifikācijas standartu (GICS) 1999. gadā kopīgi izstrādāja Morgan Stanley Capital International (MSCI) un Standard & Poor's (S&P).

ICB

ICB izmanto četru līmeņu struktūru ar nozares, supersektora, sektora un apakšsektora līmeņiem. ICB, ko 2006. gadā izstrādāja Dow Jones Indexes un FTSE grupa, tagad pieder tikai FTSE. ICB izmanto 10 nozaru sistēmu, kas sadalīta 19 supersektoros, kurus sīkāk sadala 41 sektorā, kurā pēc tam ir 114 apakšsektori. (Piezīme: šie skaitļi var mainīties.) Sākot ar 2019. gadu, 10 nozares ir:

• Eļļa un gāze
• Pamatmateriāli
• Rūpniecība
• Patēriņa preces
• Veselības aprūpe
• Patērētāju pakalpojumi
• Telekomunikācijas
• Komunālie pakalpojumi
• Finanses
• Tehnoloģijas

ICB sistēma piešķir katram uzņēmumam apakšsektoru, kas visprecīzāk raksturo tā biznesa būtību. Ja uzņēmums veic divu vai vairāku veidu uzņēmējdarbību, kas būtiski atšķiras, dominējošo nozari nosaka ar revidētu pārskatu un direktoru ziņojuma pārskatīšanu.

Uzņēmumus var klasificēt, pamatojoties uz tiešo vai produkta galapatēriņu vai izmantoto rūpniecisko procesu.

Taustiņu izņemšana

• Akciju cenai ir tendence pieaugt vai samazināties, reaģējot uz tendencēm, kas ietekmē visu nozari vai nozari.
• Investoram, kurš meklē diversificētu portfeli, jāzina, kā akcijas tiek klasificētas pēc nozares un nozares.
• GICS un ICB ir divas konkurējošas sistēmas krājumu klasificēšanai pēc to ražotajām precēm vai pakalpojumiem.

Īpaši apsvērumi par krājumu klasifikāciju

Akciju klasifikācija ir atslēga ieguldītājam, kura mērķis ir daudzveidīgs portfelis. Krājumiem ir tendence pieaugt vai samazināties, pamatojoties uz faktoriem, kas ietekmē visas nozares. Tikpat svarīgi ir zināt, ja akcijas cena palielina vai pazemina nozares tendences.

Piemēram, paaugstinoties naftas cenām, parasti seko visiem naftas krājumiem. Līdzīgi augsta riska hipotēku tirgus krīze 2007. – 2008. Gadā sabojāja lielāko daļu finanšu krājumu.

Viena no pamatmetodēm ieguldījumu portfeļa riska izpratnei ir tā sadalījums pa nozarēm. Vai portfelis ir sadalīts dažādās rūpniecības nozarēs vai ir koncentrēts tikai dažos? Tas labi parāda, kā ieguldījumu portfelis reaģēs uz makroekonomiskajiem faktoriem vai nozares tendencēm.

Nozares sastāvs ir ļoti svarīgs arī nozares rotācijas stratēģijā. Ieguldītājs, kurš ievēro šo stratēģiju, pārvieto naudu starp dažādiem sektoriem atkarībā no īstermiņa skata uz katras perspektīvas. Ieguldītājs pārspēj sektorus, kas, iespējams, pārspēs, un mazāks par tiem, kuri, domājams, būs zemāki.

Izpratne par nozari ir noderīga, novērtējot kādu no tai piešķirtajiem uzņēmumiem. Dažās nozarēs naudas plūsma vai EBITDA varētu būt atbilstošāka nekā ieņēmumi. Nav nejaušība, ka akciju pētījumu analītiķi parasti aptver vienas nozares uzņēmumus.

Salīdzinot ICB un GICS

ICB un GICS sistēmas patiesībā nav tik atšķirīgas.

Lielākā atšķirība ir tajā, kā patērētāju uzņēmumi tiek klasificēti nozares līmenī. Ar ICB palīdzību uzņēmumi, kas veic uzņēmējdarbību ar patērētājiem, tiek sadalīti preču un pakalpojumu sniedzējos. Izmantojot GICS, uzņēmumi tiek apzīmēti kā cikliski vai cikliski, vai arī starp diskrecionāriem izdevumiem un skavām.

Zemākajos līmeņos ir vairāk atšķirību, taču to ietekme nav tik ievērojama. Piemēram, ICB ogļu ražošanas uzņēmumos tiek atrasti pamatmateriāli, bet saskaņā ar GICS šie uzņēmumi tiek klasificēti enerģētikā.

Tas, vai kāda no sistēmām ir pārāka, ir priekšroka. Galalietotājam tik un tā nav izvēles, jo visi lielākie indeksi savus uzskaitītos krājumus saista ar vienu vai otru.

Tomēr viena piezīme: ja diversifikācija ir mērķis, ieguldītājiem, kas izmanto sektoru biržā tirgotus fondus (ETF), jāizvēlas fondi, kas visi ir vienas ģimenes locekļi, un jāizmanto viena un tā pati pamatā esošā klasifikācijas shēma.