Finanšu struktūra
Finanšu struktūra attiecas uz parāda un pašu kapitāla sajaukumu, ko uzņēmums izmanto savas darbības finansēšanai. Šis sastāvs tieši ietekmē saistītā biznesa risku un vērtību. Uzņēmuma finanšu vadītājiem ir pienākums izlemt labāko parāda un pašu kapitāla sajaukumu finanšu struktūras optimizēšanai.
Kopumā uzņēmuma finanšu struktūru var dēvēt arī par kapitāla struktūru. Dažos gadījumos finanšu struktūras novērtēšana var ietvert arī lēmumu starp privāta vai publiska uzņēmuma vadību un katra kapitāla iespējām.
Izpratne par finanšu struktūru
Uzņēmumiem ir vairākas izvēles iespējas, kad jāizveido sava biznesa uzņēmējdarbības struktūra. Uzņēmumi var būt gan privāti, gan publiski. Katrā ziņā kapitāla struktūras pārvaldības struktūra galvenokārt ir vienāda, bet finansēšanas iespējas ievērojami atšķiras.
Kopumā biznesa finanšu struktūra ir koncentrēta uz parādu un pašu kapitālu.
Parāda kapitāls tiek saņemts no kredīta ieguldītājiem un laika gaitā tiek atmaksāts ar noteikta veida procentiem. Pamatkapitāls tiek piesaistīts no akcionāriem, kas viņiem piešķir īpašumtiesības uz ieguldījumiem biznesā un peļņu no pašu kapitāla, kas var būt tirgus vērtības pieauguma vai sadales veidā. Katram biznesam ir atšķirīgs parādu un pašu kapitāla sajaukums atkarībā no tā vajadzībām, izdevumiem un ieguldītāju pieprasījuma.
Privāts pret publisku
Privātajiem un valsts uzņēmumiem ir vienāda struktūra to struktūras attīstīšanai, bet vairākas atšķirības, kas atšķir šos divus. Abu veidu uzņēmumi var emitēt kapitālu. Privātais kapitāls tiek izveidots un piedāvāts, izmantojot tos pašus jēdzienus kā publiskais kapitāls, bet privātais kapitāls ir pieejams tikai atlasītiem ieguldītājiem, nevis publiskajā tirgū biržā. Līdz ar to kapitāla vākšanas process ir daudz savādāks nekā formāls sākotnējais publiskais piedāvājums (IPO). Arī privāti uzņēmumi laika gaitā var iziet vairākas kapitāla finansēšanas kārtas, kas ietekmē to tirgus novērtējumu. Uzņēmumi, kuri nobriest un izvēlas emitēt akcijas publiskajā tirgū, to dara, izmantojot investīciju bankas atbalstu, kas viņiem palīdz iepriekš piedāvāt tirgū un novērtēt sākotnējās akcijas. Visi akcionāri tiek konvertēti par publiskiem akcionāriem pēc IPO, un pēc tam uzņēmuma tirgus kapitalizācija tiek novērtēta, pamatojoties uz akcijām, kas ir apgrozībā, reizinot ar tirgus cenu.
Parāda kapitāls kredītiestādēs notiek līdzīgi, privāto parādu galvenokārt piedāvājot tikai izvēlētiem investoriem. Kopumā valsts uzņēmumus vairāk seko reitingu aģentūras ar publiskiem reitingiem, kas palīdz klasificēt parāda ieguldījumus investoriem un tirgum kopumā. Uzņēmuma parāda saistībām ir prioritāte salīdzinājumā ar pašu kapitālu gan privātiem, gan valsts uzņēmumiem. Kaut arī tas palīdz parādiem radīt mazāku risku, privāti tirgus uzņēmumi parasti joprojām var cerēt maksāt augstākus procentus, jo viņu bizness un naudas plūsma ir mazāk izveidoti, kas palielina risku.
Parāds pret pašu kapitālu
Veidojot uzņēmuma finanšu struktūru, finanšu vadītāji var izvēlēties starp parādu vai kapitālu. Investoru pieprasījums pēc abām kapitāla kategorijām var nopietni ietekmēt uzņēmuma finanšu struktūru. Galu galā finanšu vadība cenšas finansēt uzņēmumu ar viszemāko iespējamo likmi, samazinot tā kapitāla saistības un ļaujot veikt lielākus kapitāla ieguldījumus biznesā.
Kopumā finanšu vadītāji apsver un novērtē kapitāla struktūru, cenšoties optimizēt vidējās svērtās kapitāla izmaksas (WACC). WACC ir aprēķins, no kura iegūst vidējo procentuālo daļu no izmaksām, ko uzņēmums prasa ieguldītājiem par visu savu kapitālu. Vienkāršota WACC noteikšana tiek aprēķināta, izmantojot vidējo svērto metodiku, kas apvieno visa uzņēmuma parāda un pamatkapitāla izmaksas likmes.
Metrika finanšu struktūras analīzei
Galvenie finanšu struktūras analīzes rādītāji galvenokārt ir vienādi gan privātiem, gan valsts uzņēmumiem. Valsts uzņēmumiem tiek prasīts iesniegt publiskus pieteikumus Vērtspapīru un biržas komisijā, kas investoriem nodrošina finanšu struktūras analīzes caurspīdīgumu. Parasti privāti uzņēmumi sniedz finanšu pārskatus tikai saviem ieguldītājiem, kas apgrūtina viņu finanšu pārskatu analīzi.
Dati kapitāla struktūras metrikas aprēķināšanai parasti nāk no bilances. Primārā metrika, ko izmanto, lai novērtētu finanšu struktūru, ir parāds kopējam kapitālam. Tas sniedz ātru ieskatu par to, cik uzņēmuma kapitāls ir parāds un cik liels ir pašu kapitāls. Parāds var ietvert visas saistības uzņēmuma bilancē vai tikai ilgtermiņa parādu. Pašu kapitāls ir atrodams bilances akcionāru pašu kapitāla daļā. Kopumā, jo augstāka ir parāda un kapitāla attiecība, jo vairāk uzņēmums paļaujas uz parādu.
Kapitāla strukturēšanai izmanto arī parādu pašu kapitālam. Jo vairāk uzņēmuma būs parādu, jo augstāks būs šis rādītājs, un otrādi.
Taustiņu izņemšana
- Finanšu struktūra attiecas uz parāda un pašu kapitāla sajaukumu, ko uzņēmums izmanto savas darbības finansēšanai. To var dēvēt arī par kapitāla struktūru.
- Privātie un valsts uzņēmumi izmanto vienu un to pašu sistēmu savas finanšu struktūras izveidošanai, taču starp tiem ir vairākas atšķirības.
- Finanšu vadītāji par pamatu parāda un kapitāla apvienošanas pārvaldīšanai izmanto vidējās svērtās kapitāla izmaksas.
- Parāds kapitālam un parāds pašu kapitālam ir divi galvenie koeficienti, kurus izmanto, lai gūtu ieskatu uzņēmuma kapitāla struktūrā.