Finanses
Finanses ir termins, kas plaši raksturo naudas, ieguldījumu un citu finanšu instrumentu izpēti un sistēmu. Dažas iestādes dod priekšroku finansēm sadalīt trīs atšķirīgās kategorijās: valsts finanses, korporatīvās finanses un personīgās finanses. Pie citām kategorijām pieder nesen parādījusies sociālo finanšu un uzvedības finanšu joma, kuras mērķis ir noteikt kognitīvos (piemēram, emocionālos, sociālos un psiholoģiskos) iemeslus, kas ir finanšu lēmumu pamatā.
1:30Finanses
Finanšu pamati
Finanses kā no ekonomikas atšķirīga teorijas un prakses nozare radās 1940. un 1950. gados ar Markoviča, Tobina, Šarpes, Treinora, Melnā un Šolisa darbiem, lai nosauktu tikai dažus. Protams, tādas finanšu tēmas kā nauda, bankas, kreditēšana un ieguldīšana kaut kādā veidā bija pastāvējušas kopš cilvēces vēstures rītausmas.
Mūsdienās "finanses" parasti tiek sadalītas trīs plašās kategorijās: Valsts finansēs ietilpst nodokļu sistēmas, valdības izdevumi, budžeta procedūras, stabilizācijas politika un instrumenti, parāda jautājumi un citas valdības problēmas. Korporatīvās finanses ietver aktīvu, saistību, ieņēmumu un parādu pārvaldību uzņēmumam. Personīgās finanses definē visus indivīda vai mājsaimniecības finanšu lēmumus un aktivitātes, ieskaitot budžeta plānošanu, apdrošināšanu, hipotēku plānošanu, uzkrājumus un pensijas plānošanu.
Taustiņu izņemšana
- Finanses ir termins, kas plaši raksturo naudas, ieguldījumu un citu finanšu instrumentu izpēti un sistēmu.
- Finanses var iedalīt trīs atšķirīgās kategorijās: valsts finanses, korporatīvās finanses un personīgās finanses.
- Jaunākās apakškategorijās ietilpst sociālās finanses un uzvedības finanses.
Valsts finanses
Federālā valdība palīdz novērst tirgus nepilnības, pārraugot resursu piešķiršanu, ienākumu sadali un ekonomikas stabilizāciju. Regulārs šo programmu finansējums galvenokārt tiek nodrošināts ar nodokļiem. Aizņēmumi no bankām, apdrošināšanas kompānijām un citām valdībām un nopelnīšana no tās uzņēmumiem arī palīdz finansēt federālo valdību.
Valsts un pašvaldības saņem dotācijas un atbalstu arī no federālās valdības. Citos valsts finanšu avotos ietilpst lietotāju maksa no ostām, lidostu pakalpojumi un citas iespējas; soda naudas, kas izriet no likumu pārkāpšanas; ieņēmumi no licencēm un nodevām, piemēram, par braukšanu; valdības vērtspapīru un obligāciju emisijas pārdošana.
Korporatīvās finanses
Uzņēmumi saņem finansējumu ar dažādiem līdzekļiem, sākot no ieguldījumiem kapitālā un beidzot ar kredītiem. Firma var ņemt aizdevumu bankā vai organizēt kredītlīniju. Pareiza parāda iegūšana un pārvaldīšana var palīdzēt uzņēmumam paplašināties un kļūt rentablākam.
Iesācēji var saņemt kapitālu no eņģeļu investoriem vai riska kapitālisti apmaiņā pret procentiem no īpašumtiesībām. Ja uzņēmums plaukst un nonāk publiskajā apgrozībā, tas emitēs akcijas biržā; šādi sākotnējie publiskie piedāvājumi (IPO) rada lielu skaidras naudas pieplūdumu firmā. Dibināti uzņēmumi naudas iegūšanai var pārdot papildu akcijas vai emitēt korporatīvās obligācijas. Uzņēmumi var iegādāties dividendes maksājošus krājumus, vērtspapīru ķīlu zīmes vai procentus nesošus banku noguldījumu sertifikātus (CD); viņi var iegādāties arī citus uzņēmumus, lai palielinātu ieņēmumus.
Piemēram, 2016. gada jūlijā laikrakstu izdošanas kompānija Gannett ziņoja, ka otrā ceturkšņa neto ienākumi bija 12, 3 miljoni USD, kas ir par 77% mazāk nekā no 53, 3 miljoniem USD 2015. gada otrajā ceturksnī. Tomēr sakarā ar North Jersey Media Group un Journal Media Group iegādēm 2015. gadā Gannett ziņoja par ievērojami lielāku tirāžas skaitu 2016. gadā, kā rezultātā kopējais ieņēmums palielinājās par 3% līdz USD 748, 8 miljoniem otrajā ceturksnī.
Personīgās finanses
Personīgā finanšu plānošana parasti ietver indivīda vai ģimenes pašreizējā finansiālā stāvokļa analīzi, īstermiņa un ilgtermiņa vajadzību prognozēšanu un plāna izpildi, lai šīs vajadzības izpildītu individuālos finansiālos ierobežojumos. Personīgās finanses lielā mērā ir atkarīgas no ienākumiem, iztikas vajadzībām un individuālajiem mērķiem un vēlmēm.
Personīgo finanšu jautājumi ietver, bet ne tikai, finanšu produktu, piemēram, kredītkaršu, iegādi personisku iemeslu dēļ; dzīvības, veselības un mājas apdrošināšana; hipotēkas; un pensijas produkti. Personīgo banku darbība (piemēram, norēķinu un krājkonti, IRA un 401 (k) plāni) tiek uzskatīta arī par personīgo finanšu daļu.
Personīgo finanšu vissvarīgākie aspekti ir:
- Pašreizējā finansiālā stāvokļa novērtēšana: paredzamā naudas plūsma, pašreizējie ietaupījumi utt.
- Apdrošināšanas pirkšana, lai aizsargātu pret risku un nodrošinātu drošu materiālo stāvokli
- Nodokļu aprēķināšana un iesniegšana
- Ietaupījumi un ieguldījumi
- Pensijas plānošana
Kā specializēta joma, personīgās finanses ir nesena attīstība, lai gan to formas universitātēs un skolās tiek mācītas kā "mājas ekonomika" vai "patērētāju ekonomika" kopš 20. gadsimta sākuma. Lauku sākotnēji neņēma vērā ekonomisti vīrieši, jo "mājas ekonomika" bija mājsaimnieču pārziņā. Nesen ekonomisti ir atkārtoti uzsvēruši plašu izglītību personīgo finanšu jautājumos, kas ir neatņemama kopējās valsts ekonomikas makroekonomiskā vērtība.
Sociālās finanses
Sociālais finansējums parasti attiecas uz ieguldījumiem sociālajos uzņēmumos, ieskaitot labdarības organizācijas un dažus kooperatīvus. Šie ieguldījumi ir nevis tiešs ziedojums, bet gan pašu kapitāla vai parāda finansēšana, kurā ieguldītājs vēlas gan finansiālu, gan sociālu labumu.
Mūsdienu sociālā finansējuma veidi ietver arī dažus mikrofinansēšanas segmentus, jo īpaši aizdevumus mazo uzņēmumu īpašniekiem un uzņēmējiem mazāk attīstītās valstīs, lai ļautu viņu uzņēmumiem augt. Aizdevēji nopelna ienākumus no saviem aizdevumiem, vienlaikus palīdzot uzlabot indivīdu dzīves līmeni un dot labumu vietējai sabiedrībai un ekonomikai.
Sociālās ietekmes obligācijas (sauktas arī par samaksu par veiksmes obligācijām vai sociālo pabalstu obligācijas) ir īpaša veida instrumenti, kas darbojas kā līgums ar publisko sektoru vai pašvaldību. Investīciju atmaksa un atdeve ir atkarīga no noteiktu sociālo rezultātu un sasniegumu sasniegšanas.
Uzvedības finanses
Bija laiks, kad teorētiskie un empīriskie pierādījumi šķita, ka parastās finanšu teorijas bija samērā veiksmīgas, lai prognozētu un izskaidrotu noteikta veida ekonomiskos notikumus. Neskatoties uz to, laika gaitā finanšu un ekonomikas jomas akadēmiķi atklāja novirzes un izturēšanos, kas notika reālajā pasaulē, bet ko nevarēja izskaidrot ar pieejamām teorijām. Kļuva arvien skaidrāks, ka parastās teorijas var izskaidrot noteiktus “idealizētus” notikumus, bet reālā pasaule patiesībā bija daudz nekārtīgāka un nesakārtotāka un ka tirgus dalībnieki bieži rīkojas neracionāli un tāpēc grūti prognozējami. saskaņā ar šiem modeļiem.
Tā rezultātā akadēmiķi sāka pievērsties kognitīvajai psiholoģijai, lai ņemtu vērā neracionālu un neloģisku uzvedību, kuru mūsdienu finanšu teorija neizskaidro. Uzvedības zinātne ir joma, kas radusies no šiem centieniem; tā cenšas izskaidrot mūsu rīcību, turpretī mūsdienu finanses cenšas izskaidrot idealizētā “ekonomiskā cilvēka” (Homo economicus) rīcību.
Uzvedības finanses, kas ir uzvedības ekonomikas apakšnozare, ierosina uz psiholoģiju balstītas teorijas, lai izskaidrotu finanšu anomālijas, piemēram, smagu akciju cenu kāpumu vai kritumu. Mērķis ir identificēt un saprast, kāpēc cilvēki izdara noteiktu finanšu izvēli. Uzvedības finanšu jomā tiek pieņemts, ka informācijas struktūra un tirgus dalībnieku īpašības sistemātiski ietekmē indivīdu lēmumus par ieguldījumiem, kā arī tirgus rezultātus.
Danielu Kahemanu un Amosu Tverski, kuri sāka sadarboties 1960. gadu beigās, daudzi uzskata par uzvedības finanšu tēviem. Viņiem vēlāk pievienojās Ričards Tailers, kurš apvienoja ekonomiku un finanses ar psiholoģijas elementiem, lai izstrādātu tādas koncepcijas kā garīgā grāmatvedība, dotāciju efekts un citi aizspriedumi, kas ietekmē cilvēku uzvedību.
Rīcības finansēšanas īpatnības
Uzvedības finansējumi ietver daudzus jēdzienus, taču galvenie ir četri: garīgā uzskaite, ganāmpulka izturēšanās, noenkurošanās un augsts pašnovērtējums un pārliecība par sevi.
Psihiskā grāmatvedība attiecas uz cilvēku tieksmi piešķirt naudu īpašiem mērķiem, pamatojoties uz dažādiem subjektīviem kritērijiem, ieskaitot naudas avotu un katra konta paredzēto izlietojumu. Psihiskās uzskaites teorija liek domāt, ka indivīdi, iespējams, katrai aktīvu grupai vai kontam piešķir dažādas funkcijas, kuru rezultāts var būt neloģisks, pat kaitīgs uzvedības kopums. Piemēram, daži cilvēki glabā īpašu “naudas burciņu”, kas paredzēta brīvdienām vai jaunai mājai, vienlaikus nesot ievērojamu kredītkartes parādu.
Ganāmpulka uzvedībā teikts, ka cilvēki mēdz atdarināt vairākuma vai ganāmpulka finansiālo izturēšanos neatkarīgi no tā, vai šīs darbības ir racionālas vai neracionālas. Daudzos gadījumos ganāmpulka izturēšanās ir lēmumu un darbību kopums, ko indivīds ne vienmēr pieņemtu pats, bet kuriem šķiet likumība, jo "visi to dara". Ganāmpulku uzvedība bieži tiek uzskatīta par galveno finanšu panikas un akciju tirgus krahu cēloni.
Ankurēšana attiecas uz izdevumu piesaistīšanu noteiktam atskaites punktam vai līmenim, kaut arī tam var nebūt loģiskas nozīmes attiecīgajam lēmumam. Viens izplatīts “noenkurošanas” piemērs ir parastā gudrība, ka saderināšanās gredzenam ar dimantu vajadzētu maksāt apmēram divu mēnešu algu. Cits varētu būt akciju pirkšana, kas īslaicīgi pieauga no tirdzniecības ap 65 USD, sasniedzot 80 USD, un pēc tam nokrita atpakaļ līdz 65 USD, no izpratnes, ka tagad tas ir darījums (jūsu stratēģijas nostiprināšana pie šīs 80 USD cenas). Lai gan tā varētu būt taisnība, visticamāk, ka skaitlis 80 USD bija anomālija, un 65 USD ir patiesā akciju vērtība.
Augsts pašnovērtējums attiecas uz cilvēka tieksmi sevi vērtēt labāk par citiem vai augstāku par vidusmēra cilvēku. Piemēram, ieguldītājs var domāt, ka viņš ir ieguldījumu guru, kad viņa ieguldījumi darbojas optimāli (un bloķē ieguldījumus, kuru darbība ir slikta). Augsts pašnovērtējums iet roku rokā ar pārlieku pārliecību, kas atspoguļo tendenci pārvērtēt vai pārspīlēt savas spējas veiksmīgi veikt doto uzdevumu. Pārmērīga pārliecība var kaitēt ieguldītāja spējai izvēlēties, piemēram, akcijas. Pētnieka Terrence Odean 1998. gada pētījumā ar nosaukumu “Apjoms, nepastāvība, cena un peļņa, ja visi tirgotāji pārsniedz vidējo līmeni” atklāja, ka pārāk pārliecināti investori parasti veica vairāk darījumu, salīdzinot ar mazāk pārliecinātiem kolēģiem, un šie darījumi faktiski deva ienesīgumu ievērojami zemāku. nekā tirgus.
Stipendiāti apgalvoja, ka pēdējās desmitgadēs ir notikusi nepārspējama finansēšanas paplašināšanās vai finanšu loma ikdienas biznesā vai dzīvē.
Finanses pret ekonomiku
Ekonomika un finanses ir savstarpēji saistītas, viena otru informējot un ietekmējot. Investoriem rūp ekonomiskie dati, jo tie lielā mērā ietekmē arī tirgus. Investoriem ir svarīgi izvairīties no "vai nu" argumentiem attiecībā uz ekonomiku un finansēm; abi ir svarīgi, un tiem ir derīgas lietojumprogrammas.
Kopumā ekonomikas, it īpaši makroekonomikas, uzmanības centrā parasti ir lielāks attēls, piemēram, tas, kā darbojas valsts, reģions vai tirgus. Ekonomika var koncentrēties arī uz valsts politiku, turpretim finanses ir vairāk koncentrētas uz individuālu, uzņēmumu vai nozaru specifiku. Mikroekonomika izskaidro, kas sagaidāms, ja nozares, uzņēmuma vai individuālā līmenī mainās noteikti apstākļi. Ja ražotājs paaugstina automašīnu cenas, mikroekonomika saka, ka patērētāji mēdz pirkt mazāk nekā iepriekš. Ja Dienvidamerikā sabrūk nozīmīgas vara raktuves, vara cenai ir tendence pieaugt, jo piegāde ir ierobežota.
Finanses koncentrējas arī uz to, kā uzņēmumi un investori novērtē risku un atdevi. Vēsturiski ekonomika ir bijusi teorētiskāka un finanses - praktiskāka, taču pēdējos 20 gados atšķirība ir kļuvusi daudz mazāk izteikta.
Vai finanses ir māksla vai zinātne?
Īsā atbilde uz šo jautājumu ir abas. Finansēm kā studiju un uzņēmējdarbības jomai noteikti ir spēcīgas saknes saistītās zinātniskās jomās, piemēram, statistikā un matemātikā. Turklāt daudzas mūsdienu finanšu teorijas atgādina zinātniskas vai matemātiskas formulas.
Tomēr nevar noliegt faktu, ka finanšu nozarē ir arī zinātniski elementi, kas to pielīdzina mākslai. Piemēram, ir atklāts, ka cilvēku emocijām (un to dēļ pieņemtiem lēmumiem) ir liela loma daudzos finanšu pasaules aspektos.
Mūsdienu finanšu teorijas, piemēram, Black Scholes modelis, lielā mērā balstās uz zinātnes statistikas un matemātikas likumiem; viņu radīšana nebūtu bijusi iespējama, ja zinātne nebūtu sagatavojusi sākotnējo pamatu. Arī teorētiskās konstrukcijas, piemēram, kapitāla aktīvu cenu noteikšanas modelis (CAPM) un efektīvā tirgus hipotēze (EMH), mēģina loģiski izskaidrot akciju tirgus uzvedību emocionāli, pilnīgi racionālā veidā, pilnībā ignorējot tādus elementus kā tirgus noskaņojums un investoru noskaņojums.
Un, lai gan šie un citi akadēmiskie sasniegumi ir ievērojami uzlabojuši ikdienas darbību finanšu tirgos, vēsture ir bagāta ar piemēriem, kas šķietami ir pretrunā ar uzskatu, ka finanses rīkojas saskaņā ar racionāliem zinātnes likumiem. Piemēram, akciju tirgus katastrofas, piemēram, 1987. gada oktobra avārija (Melnā pirmdiena), kurā Dow Jones rūpniecības vidējais rādītājs (DJIA) kritās par 22%, un lielā 1929. gada akciju tirgus krahija, kas sākās Melnajā ceturtdienā (1929. gada 24. oktobris)., nav atbilstoši izskaidroti ar tādām zinātniskām teorijām kā EMH. Savu lomu spēlēja arī baiļu cilvēciskais elements (iemesls dramatiskam kritumam akciju tirgū bieži tiek saukts par “paniku”).
Turklāt ieguldītāju rezultāti liecina, ka tirgi nav pilnībā efektīvi un tāpēc nav pilnībā zinātniski. Pētījumi rāda, ka investoru noskaņojumu, šķiet, nedaudz ietekmē laika apstākļi, un tirgus kopumā kopumā kļūst straujāks, ja laika apstākļi pārsvarā ir saulaini. Citas parādības ietver janvāra efektu, akciju cenu modeli, kas tuvojas viena kalendārā gada beigām un pieaug nākamā sākumā.
Turklāt daži investori ilgstoši spēja konsekventi pārspēt plašāko tirgu, īpaši atzīstamais krājuma ieguvējs Vorens Bafets, kurš šī raksta sastādīšanas laikā ir otrs bagātākais indivīds Amerikas Savienotajās Valstīs - viņa bagātība lielākoties ir celta no ilgtermiņa kapitāla ieguldījumiem. Tādu dažu tādu investoru kā Buffett ilgstošā pārsniegšana ir daudz ko parādā EMH diskreditēšanai, liekot dažiem uzskatīt, ka, lai būtu veiksmīgs kapitāla ieguldītājs, ir jāsaprot gan zinātne, kas aizrauj skaitļus, gan māksla, kas aizrauj krājumus.
Investīciju kontu salīdzināšana Piegādātāja nosaukums Apraksts Reklāmdevēja atklāšana × Piedāvājumi, kas parādās šajā tabulā, ir no partnerībām, no kurām Investtopedia saņem kompensāciju.