Z-Score definīcija
Z rādītājs ir skaitlisks mērījums, ko izmanto statistikā par vērtības attiecību pret vērtību grupas vidējo (vidējo), ko mēra ar standarta novirzēm no vidējā. Ja Z rādītājs ir 0, tas norāda, ka datu punkta rezultāts ir identisks vidējam rādītājam. Z-rādītājs 1, 0 norāda vērtību, kas ir viena standarta novirze no vidējā. Z rādītāji var būt pozitīvi vai negatīvi, ar pozitīvu vērtību, kas norāda, ka rezultāts ir virs vidējā, un negatīvs, norādot, ka tas ir zem vidējā.
Z rādītāji ir novērojuma mainīguma rādītāji, un tirgotāji tos var izmantot, lai noteiktu tirgus nepastāvību. Z-rādītājs ir vairāk pazīstams kā Altman-Z-rādītājs.
1:55Z-rādītājs
Altman Z-Score formula ir
Altman Z-score ir kredīta izturības testa rezultāts, kas palīdz noteikt publiski tirgota ražošanas uzņēmuma bankrota iespējamību. Z vērtējums ir balstīts uz pieciem galvenajiem finanšu rādītājiem, kurus var atrast un aprēķināt no uzņēmuma gada 10-K pārskata. Aprēķins, ko izmanto Altman Z rezultāta noteikšanai, ir šāds:
ζ = 1, 2A + 1, 4B + 3, 3C + 0, 6D + 1, 0Ekur: Zeta (ζ) = Altman Z-scoreA = Apgrozāmais kapitāls / aktīvi kopāB = Sadalītā peļņa / aktīvi kopāC = Peļņa pirms procentiem un nodokļiem (EBIT) / totalassetsD = Pašu kapitāla tirgus vērtība / kopējo saistību uzskaites vērtība \ sākas {saskaņots} & \ zeta = 1.2A + 1.4B + 3.3C + 0.6D + 1.0E \\ & \ textbf {kur:} \\ & \ text { Zeta} (\ zeta) = \ text {The Altman} Z \ text {-core} \\ & A = \ text {apgrozāmais kapitāls / kopējie aktīvi} \\ & B = \ teksts {nesadalītā peļņa / kopējie aktīvi} \\ & C = \ teksts {Peļņa pirms procentiem un nodokļiem (EBIT) / kopā} \\ & \ qquad \ teksts {aktīvi} \\ & D = \ teksts {Pašu kapitāla tirgus vērtība / kopējo saistību uzskaites vērtība} \\ & E = \ teksts {Pārdošana / kopējie aktīvi} \ beigas {izlīdzinātas} ζ = 1, 2A + 1, 4B + 3, 3C + 0, 6D + 1, 0Ekur: Zeta (ζ) = Altman Z-scoreA = Apgrozāmais kapitāls / aktīvi kopāB = nesadalītā peļņa / aktīvi kopāC = Peļņa pirms procentiem un nodokļiem (EBIT) / kopējās vērtībasD = pašu kapitāla tirgus vērtība / kopējo saistību uzskaites vērtība
Parasti rādītājs zem 1, 8 norāda, ka uzņēmums, iespējams, dodas uz bankrotu vai ir zem tā smaguma. Un otrādi, uzņēmumiem, kuru vērtējums pārsniedz 3, ir mazāka iespēja piedzīvot bankrotu.
Ko stāsta Z-rādītāji?
Z-rādītāji statistiķiem un tirgotājiem atklāj, vai vērtējums ir tipisks noteiktai datu kopai vai arī tas ir netipisks. Papildus tam Z rādītāji arī ļauj analītiķiem pielāgot dažādu datu kopu rādītājus, lai iegūtu punktus, kurus var precīzi salīdzināt. Izmantojamības pārbaude ir viens Z-punktu piemērošanas piemērs reālajā dzīvē.
Ņujorkas universitātes profesors Edvards Altmans sešdesmito gadu beigās izstrādāja un ieviesa Z-punktu formulu kā risinājumu laikietilpīgajam un nedaudz mulsinošajam procesam, kas investoriem bija jāiziet, lai noteiktu, cik tuvu uzņēmumam ir bankrots. Patiesībā Altman izstrādātā Z-punktu formula galu galā sniedza investoriem priekšstatu par uzņēmuma vispārējo finansiālo stāvokli.
Atšķirība starp Z-rādītājiem un standarta novirzi
Standarta novirze būtībā ir mainīguma lieluma atspoguļojums noteiktā datu kopā. Lai aprēķinātu standarta novirzi, vispirms jāaprēķina starpība starp katru datu punktu un vidējo. Pēc tam atšķirības sadala kvadrātā, summē un aprēķina vidējo vērtību, lai iegūtu dispersiju. Standarta novirze ir vienkārši dispersijas kvadrātsakne, kas to atgriež pie sākotnējās mērvienības.
Turpretī Z-rādītājs ir standarta noviržu skaits, kāds attiecīgajam datu punktam atrodas no vidējā. Lai aprēķinātu Z punktu, vienkārši atņemiet vidējo vērtību no katra datu punkta un daliet rezultātu ar standarta novirzi.
Datu punktiem, kas ir zemāki par vidējo, Z rādītājs ir negatīvs. Lielākajā daļā lielo datu kopu 99% vērtību Z-rādītājs ir no -3 līdz 3, kas nozīmē, ka tās atrodas trīs standarta novirzēs virs un zem vidējā.
Altman Z-Score Plus
Altman 2012. gadā izstrādāja un izlaida Altman Z-Score Plus. Šo formulu izmanto, lai novērtētu gan valsts, gan privātos uzņēmumus, un to var izmantot uzņēmumiem, kas nav ražotāji, kā arī ražošanas uzņēmumiem. Z-Score Plus ir piemērots uzņēmumiem Amerikas Savienotajās Valstīs, kā arī uzņēmumiem, kas nav ASV, ieskaitot tos, kas atrodas ekonomikas valstīs, piemēram, Ķīnā.
- Z-rādītājus statistikā izmanto, lai izmērītu novērojuma novirzi no grupas vidējās vērtības.
- Z-rādītāji statistiķiem un tirgotājiem atklāj, vai vērtējums ir tipisks noteiktai datu kopai vai arī tas ir netipisks.
- Kredīta stipruma pārbaudei bieži izmanto Altman Z punktu skaitu.
Z-punktu ierobežojumi
Diemžēl Z-rādītājs nav ideāls, tāpēc tas jāaprēķina un jāinterpretē uzmanīgi. Iesācējiem Z rādītājs nav imūns pret nepatiesu grāmatvedības praksi. Tā kā grūtībās nonākušiem uzņēmumiem var rasties vēlme maldināt finanšu datus, Z rādītājs ir tikpat precīzs kā tajā iekļautie dati.
Z-score arī nav daudz izmantojams jauniem uzņēmumiem ar maziem ienākumiem vai bez tiem. Neatkarīgi no viņu finansiālā stāvokļa šiem uzņēmumiem būs zems vērtējums. Turklāt Z-rādītājs tieši nerisina naudas plūsmas jautājumu, tikai norādot uz to, izmantojot tīro apgrozāmo līdzekļu un aktīvu attiecību. Galu galā rēķinu apmaksai nepieciešama skaidra nauda.
Visbeidzot, Z rādītāji var mainīties no viena ceturkšņa uz citu, kad uzņēmums reģistrē vienreizēju norakstīšanu. Tas var mainīt galarezultātu, liekot domāt, ka uzņēmums, kas patiešām nav pakļauts riskam, atrodas uz bankrota robežas.
Investīciju kontu salīdzināšana Piegādātāja nosaukums Apraksts Reklāmdevēja atklāšana × Piedāvājumi, kas parādās šajā tabulā, ir no partnerībām, no kurām Investtopedia saņem kompensāciju.