Eiropas variants
Eiropas opcija ir opcijas līguma versija, kas ierobežo izpildi līdz tā derīguma termiņa beigām. Citiem vārdiem sakot, ja pamatā esošajam vērtspapīram, piemēram, akcijai, ir mainījusies cena, ieguldītājs nevarētu savlaicīgi izmantot iespēju un pieņemt akcijas vai pārdot tās. Tā vietā pirkšanas vai pārdošanas darījums notiks tikai opcijas beigu datumā.
Vēl viena opciju līguma versija ir Amerikas opcijas, kuras var izmantot jebkurā laikā līdz termiņa beigām ieskaitot. Šo divu versiju nosaukumus nevajadzētu sajaukt ar ģeogrāfisko atrašanās vietu, jo nosaukums tikai norāda izpildes tiesības.
Izskaidrotas Eiropas iespējas
Eiropas iespējas līgumos ir noteikts termiņš, kurā iespēju līguma dalībnieki var izmantot savas līguma tiesības. Opcijas turētāja tiesības ietver bāzes aktīva iegādi vai bāzes aktīva pārdošanu par noteikto līgumcenu - sākotnējo cenu. Izmantojot Eiropas iespējas, turētājs savas tiesības var izmantot tikai derīguma termiņa beigās. Tāpat kā citās opciju līgumu versijās, arī Eiropas opcijas maksā ar sākotnēju cenu - prēmiju.
Ir svarīgi atzīmēt, ka ieguldītājiem parasti nav izvēles pirkt amerikāņu vai eiropiešu iespēju. Atsevišķus akcijas vai fondus var piedāvāt tikai vienā vai otrā versijā, nevis abās. Arī lielākajā daļā indeksu tiek izmantotas Eiropas iespējas, jo tas samazina starpniecības vajadzībām nepieciešamo grāmatvedības daudzumu. Daudzi brokeri izmanto Black Scholes modeli (BSM), lai novērtētu Eiropas iespējas.
Eiropas indeksa opcijas pārtrauc tirdzniecību uzņēmējdarbībā tuvu ceturtdien pirms termiņa beigu mēneša trešās piektdienas. Tirdzniecības pārtraukšana brokeriem dod iespēju noteikt bāzes indeksa atsevišķos aktīvus. Šī procesa dēļ opcijas norēķinu cena bieži var būt pārsteigums. Akcijas vai citi vērtspapīri var krasi mainīties starp ceturtdienas slēgšanu un tirgus atvēršanu piektdien. Var paiet vairākas stundas pēc tam, kad tirgus tiek atvērts piektdien, lai noteiktu norēķinu cenu publicētu.
Eiropas opcijas parasti tirgo ārpusbiržas (OTC), savukārt Amerikas opcijas parasti tirgo standartizētās biržās.
Taustiņu izņemšana
- Eiropas opcija ir opcijas līguma versija, kas ierobežo tiesību izmantošanu tikai līdz termiņa beigām.
- Lai arī Amerikas iespējas līgumus var izmantot agri, tas maksā par cenu, jo to prēmijas bieži ir augstākas nekā Eiropas iespējas līgumi.
- Investori var pārdot Eiropas izvēles līgumu atpakaļ tirgū pirms termiņa beigām un saņemt tīro starpību starp sākotnēji nopelnītajām un samaksātajām prēmijām.
Eiropas zvani un piedāvājumi
Eiropas pirkšanas iespēja īpašniekam dod tiesības brīvi iegūt pamatā esošo nodrošinājumu. Tirdzniecības iespējas pircējs paļaujas uz bāzes aktīvu un sagaida, ka tirgus cena tirdzniecībā būs augstāka nekā pirkšanas iespējas līguma pamata cena pirms termiņa vai līdz derīguma termiņa beigām. Opcijas standarta cena ir cena, par kādu līgums tiek konvertēts uz bāzes aktīva akcijām. Lai ieguldītājs varētu gūt labumu no pirkšanas iespējas līguma, akcijas cenai, beidzoties tās derīguma termiņam, jābūt pietiekami augstai tirdzniecībai virs stresa cenas, lai segtu iespējas līguma prēmijas izmaksas.
Eiropas pārdošanas opcija ļauj turētājam pārdot pamatā esošo vērtspapīru termiņa beigās. Pirkšanas iespējas līguma pircējs ir izturīgs pret bāzes aktīvu un sagaida, ka tirgus cena tirdzniecībā būs zemāka par iespēju līguma cenu pirms līguma termiņa beigām vai līdz tā beigām. Lai ieguldītājs varētu gūt labumu no pārdošanas iespējas līgumiem, akcijas cenai, beidzoties tās derīguma termiņam, ir jābūt tirdzniecībai pietiekami tālu zem strāvas cenas, lai segtu iespējas līguma prēmijas izmaksas.
Priekšlaicīga Eiropas varianta slēgšana
Parasti opcijas izmantošana nozīmē opcijas tiesību inicializēšanu tā, lai darījums tiktu veikts par minimālo cenu. Tomēr daudziem investoriem nepatīk gaidīt, kad beigsies Eiropas iespējas termiņš. Tā vietā investori var pārdot iespēju līgumu atpakaļ tirgū pirms tā termiņa beigām.
Opciju cenas mainās, pamatojoties uz bāzes aktīva kustību un nepastāvību un laiku līdz termiņa beigām. Kad akciju cena paaugstinās un pazeminās, opcijas vērtība, ko apzīmē prēmija, palielinās un samazinās. Investori var savlaicīgi atcelt opcijas pozīciju, ja pašreizējā opcijas prēmija ir augstāka par prēmiju, kuru viņi sākotnēji maksāja. Investors saņemtu neto starpību starp abām prēmijām.
Opcijas pozīcijas aizvēršana pirms termiņa beigām nozīmē, ka tirgotājs gūst labumu vai zaudējumus no paša līguma. Esošo pirkšanas iespēju varētu pārdot agri, ja akcijas ir ievērojami pieaugušas, savukārt pārdošanas iespējas var pārdot, ja akciju cena ir kritusies.
Eiropas opcijas priekšlaicīga slēgšana ir atkarīga no valdošajiem tirgus apstākļiem, prēmijas vērtības - tās patiesās vērtības - un opcijas laika vērtības. Laiks, kas atlicis pirms līguma termiņa beigām, ir laika vērtība. Patiesā vērtība ir pieņemtā cena, kas balstīta uz līgumu, kurā ir nauda, par naudu vai par naudu. Tā ir starpība starp noteikto cenu un bāzes aktīva tirgus cenu. Ja iespējas līgumam tuvojas tā derīguma termiņš, maz ticams, ka ieguldītājs gūs daudz peļņas par iespējas līguma pārdošanu priekšlaicīgi, jo opcijai ir atlicis maz laika, lai nopelnītu naudu. Šajā gadījumā iespējas vērts ir tā patiesā vērtība.
Salīdzinot Eiropas iespējas ar Amerikas opcijām
Lai arī Eiropas opcijas var izmantot tikai derīguma termiņā, Amerikas iespējas var izmantot jebkurā laikā starp pirkšanas un derīguma termiņu. Amerikāņu iespējas ļauj investoriem gūt peļņu, tiklīdz akciju cena mainās viņu labā un ir pietiekami, lai vairāk nekā kompensētu samaksāto prēmiju.
Investori izmantos Amerikas iespējas ar dividendēm maksājošām akcijām. Tādā veidā viņi var izmantot iespēju pirms ex-dividendes datuma. Ex-datums ir diena, līdz kurai ieguldītājiem ir jāpieder uzņēmuma akcijām, lai saņemtu dividenžu maksājumu. Dividendes ir iemaksa akcionāriem skaidrā naudā vai akcijās līdz termiņa beigām. Amerikāņu iespēju elastīgums ļauj investoriem savlaicīgi piederēt uzņēmuma akcijām, lai saņemtu dividendes.
Premium atšķirības
Amerikāņu opcijas izmantošanas elastība maksā par cenu - piemaksu par piemaksu. Paaugstinātās opcijas izmaksas nozīmē, ka ieguldītājiem ir nepieciešams bāzes aktīvs, lai pietiekami tālu novirzītos no standarta cenas, lai tirdzniecība atgrieztos ar peļņu. Turklāt, ja kāda amerikāņu opcija tiek turēta līdz termiņa beigām, ieguldītājam būtu bijis labāk pirkt zemākas cenas Eiropas variantu un maksāt zemāku prēmiju.
Pros
Zemākas prēmijas izmaksas
Ļauj tirgot indeksa iespējas
Var pārdot tālāk pirms derīguma termiņa beigām
Mīnusi
Norēķinu cenas kavējas
Par bāzes aktīvu nevar norēķināties agri
Eiropas varianta reālās pasaules piemērs
Investors iegādājas jūlija pirkšanas iespēju vietnē Citigroup Inc. (C) ar cenu USD 50. Piemaksa ir USD 5 par līgumu - 100 akcijas - par kopējām izmaksām 500 USD (5 USD x 100 = 500 USD). Beidzoties, Citi tirgojas ar 75 USD. Šajā gadījumā pirkšanas iespējas īpašniekam ir tiesības iegādāties akciju par 50 USD, izmantojot savu iespēju, nopelnot 25 USD par akciju. Faktējot sākotnējo prēmiju 5 USD apjomā, tīrā peļņa ir USD 20 par akciju vai 2000 USD (25–5 USD = 20 USD x 100 = 2000 USD).
Apsvērsim otro scenāriju, kad Citigroup akciju cena samazinājās līdz 30 USD līdz zvana iespējas termiņa beigām. Tā kā akcijas tiek tirgotas zem 50 USD atzīmes, opcija netiek izmantota un tās derīguma termiņš beidzas bezvērtīgi. Investors zaudē prēmiju 500 USD apmērā, kas tika samaksāta sākumā.
Investors var gaidīt līdz termiņa beigām, lai noteiktu, vai tirdzniecība ir rentabla, vai arī viņš var mēģināt pārdot pirkšanas iespēju tirgū. Tas, vai saņemtā prēmija par zvana opcijas pārdošanu ir pietiekama, lai segtu sākotnējos samaksātos 5 USD, ir atkarīga no daudziem apstākļiem, ieskaitot ekonomiskos apstākļus, uzņēmuma ieņēmumus, laiku, kas atlicis līdz derīguma termiņa beigām, un akcijas cenas nepastāvību pārdošanas brīdī. Nav garantijas, ka prēmija, kas saņemta, pārdodot zvana iespēju pirms termiņa beigām, būs pietiekama, lai kompensētu sākotnēji samaksātās 5 USD prēmijas.
Investīciju kontu salīdzināšana Piegādātāja nosaukums Apraksts Reklāmdevēja atklāšana × Piedāvājumi, kas parādās šajā tabulā, ir no partnerībām, no kurām Investtopedia saņem kompensāciju.