Duālais saraksts
Divkāršā kotēšana attiecas uz jebkura vērtspapīra iekļaušanu divās vai vairākās dažādās biržās. Uzņēmumi izmanto divkāršu kotēšanu, jo tā ieguvumi, piemēram, papildu likviditāte, palielināta pieeja kapitālam un tā akciju spēja ilgāk tirgoties, ja biržas, kurās tiek kotētas tās akcijas, atrodas dažādās laika joslās, pārsniedz otrās kotēšanas izmaksas. Dažās biržās ir vairākas uzņēmumu kategorijas, kas cenšas iegūt divkāršu kotēšanu, katrai no tām ir atšķirīgas prasības un priekšrocības.
Divkāršā saraksta sadalīšana
Divkāršā kotēšana, kas pazīstama arī kā saikne ar sarakstiem vai savstarpēja iekļaušana biržas sarakstos, ir pievilcīga daudziem uzņēmumiem, kas nav ASV, jo tā ir ļoti liela kapitāla tirgos ASV, kas ir pasaules lielākā ekonomika. Dati norāda, ka uzņēmumi mēdz iekļaut sarakstā valstīs, kurās ir līdzīga kultūra vai kurās ir kopīga valoda ar dzimto jurisdikciju. Piemēram, lielākā daļa Kanādas lielāko uzņēmumu tiek kotēti arī ASV biržās.
Ārvalstu kompānija var meklēt parastu, prestižākā veida kotēšanu biržā, piemēram, NYSE vai NASDAQ, taču prasības to darīt ir stingras. Papildus biržas iekļaušanas kritērijiem ārvalstu uzņēmumam ir jāizpilda arī ASV normatīvās prasības, jāpārveido savi finanšu dati un jāorganizē klīrings un norēķini par saviem darījumiem.
Daudziem vadošajiem uzņēmumiem, kas nav ASV, populāra divkārša kotēšana ir caur Amerikas depozitārija kvītīm (ADR). ADR pārstāv sabiedrības ārvalstu akcijas, kuras turētājbanka tur uzticības kontrolē uzņēmuma mītnes valstī, un tai ir tādas pašas tiesības uz akcijām.
Ņemiet vērā, ka divreiz kotēto uzņēmumu akciju cenām jābūt aptuveni vienādām abās jurisdikcijās, ņemot vērā valūtas atšķirības un darījuma izmaksas. Pretējā gadījumā šķīrējtiesneši iesaistītos un izmantotu cenu atšķirības. Tomēr cenu atšķirības laiku pa laikam notiek, it īpaši, ja tirdzniecības stundas nepārklājas un vienā tirgū ir notikušas ievērojamas cenu izmaiņas.
Divkāršā saraksta plusi un mīnusi
Divkāršai iekļaušanai sarakstā ir daudz priekšrocību. Uzņēmumi var piekļūt lielākam potenciālo investoru pulkam, kas var būt izdevīgs arī ieguldītājiem. Piemēram, daudzi Austrālijas un Kanādas resursu uzņēmumi iekļauj savas akcijas Eiropas biržās ievērojamas investoru intereses dēļ, daļēji vietējo resursu uzņēmumu relatīvās nepietiekamības dēļ.
Divkāršā kotēšana uzlabo uzņēmuma akciju likviditāti un tā publisko profilu, jo akcijas tirgo vairāk nekā vienā tirgū. Divkārša iekļaušana uzņēmumā arī ļauj dažādot kapitāla piesaistīšanas darbības, nevis paļauties tikai uz savu vietējo tirgu.
Starp trūkumiem ir tas, ka dubultā iekļaušana sarakstā ir dārga, ņemot vērā izmaksas, kas saistītas ar sākotnējo iekļaušanu sarakstā, un pastāvīgās iekļaušanas izmaksas. Atšķirīgi normatīvie un grāmatvedības standarti var radīt vajadzību pēc papildu juridiskā un finanšu personāla. Divkārša kotēšana varētu izvirzīt arī lielākas prasības vadībai, ņemot vērā papildu laiku, kas vajadzīgs, piemēram, saziņai ar otrās jurisdikcijas investoriem, izmantojot ceļa izstādes.
Investīciju kontu salīdzināšana Piegādātāja nosaukums Apraksts Reklāmdevēja atklāšana × Piedāvājumi, kas parādās šajā tabulā, ir no partnerībām, no kurām Investtopedia saņem kompensāciju.