DJIA 101: Kā darbojas Dow Jones?

"Dow ir uz augšu ... Dow ir uz leju ..." Dienas ziņas vienkārši nebūtu pilnīgas, ja nebūtu ziņojuma par šī tirgus indeksa atklāšanu un slēgšanu. Bet, kaut arī jūs noteikti esat dzirdējuši ziņojumus par to, ka Dow Jones Industrial Average (DJIA) ir palielinājies vai pazeminājies par noteiktu punktu skaitu, vai jūs zināt, ko šie punkti raksturo? Lasiet tālāk, lai uzzinātu, kā Dow darbojas un kādas izmaiņas nozīmē ieguldītājiem un akciju tirgum.

Taustiņu izņemšana

• Dow Jones Industrial Average (DJIA) ir 30 ASV rūpniecības un finanšu uzņēmumu akciju indekss
• Indekss tiek izmantots plašsaziņas līdzekļos kā plašāka akciju tirgus un visas ekonomikas barometrs.
• Tomēr Dow ir tikai 30 no tūkstošiem krājumu. Turklāt indekss ir svērts pēc cenas un neatspoguļo tirgus kapitalizācijas izmaiņas, kā to dara citi populārie indeksi.
• Tā kā tas ir svērts cenai, to aprēķina, izmantojot dalītāju, lai normalizētu indeksa komponentus.

Dow Jones un plašāks tirgus

Amerikas Savienotajās Valstīs ir trīs galvenie tirgus kustības rādītāji vai indeksi: Nasdaq Composite, Dow Jones Industrial Average (DJIA vai "Dow") un Standard & Poor's 500. Kopā šie tirgus indeksi tiek minēti. uz Drošības tirgus indikatoru sēriju (SMIS). Tie sniedz pamata signālu par to, kā konkrētie tirgi darbojas dienas laikā. No šiem trim plašāk tiek reklamēts un apspriests DJIA. Mums par laimi to ir arī visvieglāk aprēķināt un izskaidrot.

DJIA vēsture

Dow Jones & Co. 1882. gadā dibināja Čārlzs Davs, Edvards Džounss un Čārlzs Bergstressers. Neskatoties uz plaši izplatīto uzskatu, tā sākotnējie indeksi netika publicēti The Wall Street Journal, bet tā priekštecī, ko sauca par Klientu pēcpusdienas vēstuli . Pirmajos rūpniecības vidējos rādītājos pat nebija iekļauti rūpnieciskie krājumi. Galvenā uzmanība tika pievērsta tā laika pieauguma krājumiem, galvenokārt transporta uzņēmumiem. Tas nozīmē, ka pirmais Dow Jones indekss ietvēra deviņus dzelzceļa akcijas, tvaika kuģu līniju un sakaru kompāniju. Šis vidējais rādītājs galu galā pārtapa par transporta vidējo rādītāju. Tikai līdz 1896. gada 26. maijam Dow sadalīja pārvadājumus un rūpniecību divos dažādos vidējos rādītājos, izveidojot to, ko mēs tagad pazīstam kā Dow Jones rūpniecības vidējo rādītāju.

Šarlam Davam bija vīzija izveidot etalonu, kas projicētu vispārējos tirgus apstākļus un tādējādi palīdzētu investoriem satraukties par daļējām dolāra izmaiņām. Tajā laikā tā bija revolucionāra ideja, taču tās īstenošana bija vienkārša. Vidējie rādītāji, labi, bija skaidri veci. Lai aprēķinātu pirmo vidējo, Davs saskaitīja akciju cenas un dalīja ar 11 - indeksā iekļauto akciju skaitu.

Šodien DJIA ir etalons, kas izseko Amerikas akcijas, kuras tiek uzskatītas par ekonomikas līderēm un atrodas Nasdaq un NYSE. DJIA aptver 30 lielas kapitālsabiedrības, kuras subjektīvi izvēlas The Wall Street Journal redaktori. Gadu gaitā indeksa uzņēmumi ir mainīti, lai nodrošinātu, ka indekss paliek aktuāls ASV ekonomikas rādītājos. Faktiski no vidējiem uzņēmumiem, kas sākotnēji iekļauti vidējā tirgū, mūsdienu vidējā līmeņa ietvaros paliek tikai General Electric, kaut arī tas var nebūt daudz ilgāks laiks.

12

Sākotnējā Dow Jones rūpniecības vidējā uzņēmumu skaits: Amerikas kokvilnas eļļa; Amerikas cukurs; Amerikas tabaka; Čikāgas gāze; Destilācija un liellopu barošana; General Electric; Laclede Gas; Nacionālais svins; Ziemeļamerikānis; Tenesī ogles, dzelzs un dzelzceļš; ASV āda; un ASV gumija.

DJIA komplikācijas

Kā jūs jau varējāt uzminēt, šodien DJIA aprēķināšana nav tik vienkārša kā krājumu summēšana un dalīšana ar 30. Dow dzīvoja laikos, kad akciju sadalīšana un akciju dividendes nebija izplatītas, tāpēc viņš neparedzēja, kā šīs korporatīvās darbības ietekmētu vidējo.

Piemēram, ja uzņēmums, kas tirgojas ar USD 100, ievieš sadalījumu 2 pret 1, tā akciju skaits dubultojas un katras akcijas cena kļūst par 50 USD. Šīs cenu izmaiņas pazemina vidējo rādītāju, kaut arī krājumos nav būtiskas izmaiņas. Lai absorbētu sadalījumu cenu izmaiņas, tie, kas aprēķina DJIA, izstrādāja Dow dalītāju, skaitli, kas koriģēts, lai ņemtu vērā tādus notikumus kā šķelšanās, kas tiek izmantots kā dalītājs vidējā aprēķinā.

Kā darbojas Dow dalītājs?

Lai aprēķinātu DJIA, 30 akciju, kas veido indeksu, pašreizējās cenas tiek pievienotas un pēc tam dalītas ar Dow dalītāju, kas tiek pastāvīgi modificēts. Lai parādītu, kā darbojas šī dalītāja lietošana, mēs izveidosim indeksu - Investopedia Mock Average (IMA). IMA sastāv no 10 akcijām, kuru kopsumma ir USD 1000, ja to akciju cenas tiek summētas. Tāpēc plašsaziņas līdzekļos citētā IMA ir 100 (USD 1000 ÷ 10). Ņemiet vērā, ka dalītājs mūsu piemērā ir 10.

Tagad, pieņemsim, ka viens no IMA akcijām tirgojas ar USD 100, bet tiek sadalīts 2 pret 1, samazinot tā akciju cenu līdz 50 USD. Ja mūsu dalītājs paliek nemainīgs, vidējā aprēķina rezultāts būtu 95 (USD 950 ÷ 10). Tas nebūtu precīzi, jo akciju sadalījums tikai mainīja cenu, nevis uzņēmuma vērtību. Lai kompensētu sadalīšanas sekas, dalītājs ir jānoregulē uz leju līdz 9, 5. Tādā veidā indekss saglabājas pie 100 (USD 950 ÷ 9, 5) un precīzāk atspoguļo akciju vērtību vidēji. Ja jūs interesē pašreizējā Dow dalītāja atrašana, to varat atrast Dow Jones indeksu un Čikāgas Tirdzniecības padomes vietnē.

DJIA kā dolāra vērtība

Lai noskaidrotu, kā izmaiņas konkrētā akcijā ietekmē indeksu, sadaliet akciju cenu izmaiņas ar pašreizējo dalītāju. Piemēram, ja Walmart (WMT) vērtība pārsniedz 5 USD, piecus daliet ar pašreizējo dalītāju (0, 144523396877348), kas ir vienāds ar 34, 42. Tādējādi, ja DJIA dienā bija palielinājusies par 100 punktiem, Walmart bija atbildīgs par 34, 42 punktiem par pārvietošanos.

Svars indekss

DJIA indeksa aprēķināšanas metodiku sauc par cenu svērto metodi: Uzņēmumi tiek sarindoti, pamatojoties uz to akciju cenām. Papildus tam, ka jātiek galā ar akciju sadalīšanu, šīs metodes negatīvie ir tas, ka tā neatspoguļo faktu, ka 1 ASV dolāra izmaiņa 10 ASV dolāru vērtībā ir daudz nozīmīgāka (procentos prātīga) nekā 1 ASV dolāra izmaiņas 100 ASV dolāru krājumā. Ar cenu svērumu saistīto problēmu dēļ lielākajai daļai citu galveno indeksu, piemēram, S&P 500, ir noteikts tirgus kapitalizācijas svērts, tas ir, uzņēmumus sakārto pēc to apgrozībā esošo akciju skaita, kas reizināts ar vienas akcijas vērtību.

Dow negatīvie

Tas ir tikai viens DJIA trūkums. Cits atspoguļo faktu, ka šodien akciju tirgus ir daudz ģeogrāfiski izkliedēts un sadrumstalots pēc uzņēmuma lieluma un nozares. 1900. gadu sākumā rūpnieciskā revolūcija veicināja lielu rūpniecības uzņēmumu, no kuriem daudzi atradās ASV, izveidi, kas reprezentēja kopējo ekonomiku. Bet līdz ar tehnoloģiju attīstību un parādīšanos globālajā tīklā uzņēmumu izplatība bija daudzkārtīga, un ekonomiski nozīmīgu nozaru izveidošana vai skaita pieaugums ar uzņēmumiem, kas atrodas jebkur pasaulē, ir izveidojis tirgu, kas ir gandrīz pilnībā savstarpēji saistīti un savstarpēji saistīti. Šodienas tirgus sadrumstalotā, globālā rakstura dēļ daudzi uzskata, ka Dow nav piemērots ekonomikas rādītājs.

Dow un ekonomika

Neskatoties uz ierobežojumiem, Dow mūsdienu tirgū joprojām pilda trīs svarīgas funkcijas:

1. Pirmkārt, ilga Dow vēsture kalpo kā atgādinājums un salīdzinājums mūsdienu tirgum, salīdzinot ar agrīnajiem tirgiem. Tendenču analīze vienmēr ir svarīga, mēģinot prognozēt nākotni, un Dow ilgmūžība kalpo šim mērķim labāk nekā visi citi indeksi.
2. Otrkārt, lai gan Dow izseko tikai 30 lieliem amerikāņu uzņēmumiem, šie uzņēmumi aptver visas nozares, izņemot komunālos pakalpojumus un transportu, radot plašu ekonomikas pārskatu. Kopumā akciju tirgus ir vadošais rādītājs, un Dow tendenci varētu uzskatīt par tādu, kas atspoguļo ekonomikas tendences nākamajā gadā. Tam, iespējams, nav prognozēšanas spējas noskaidrot ekonomiskās aktivitātes līmeni, bet tai vajadzētu būt iespējai virziena paredzamību.
3. Treškārt, Dow krāj nesaprotamu un, iespējams, nepamatotu plašsaziņas līdzekļu uzmanību. Ziņojumi par to, kā Dow izturējās noteiktā dienā, ir izplatīti, un to izmanto kā ekonomikas stāvokļa rādītāju. Tātad, kaut arī Dow pilnībā neatspoguļo globālo, uz tehnoloģijām balstīto tirgu, tā psiholoģiskā saikne ar ekonomikas stāvokli ir dziļa.

Grunts līnija

Pēc 137 gadiem kā nozīmīgu tirgus notikumu marķieris, DJIA joprojām ir viens no atzītākajiem un citētākajiem no visiem tirgus indeksiem. Lai arī tas var neatspoguļot jaunās tirgus iespējas un agrīnās stadijas strauji augošos uzņēmumus, un tas var arī nenorādīt uz ASV ekonomikas kopējo ekonomisko spēku, ņemot vērā, ka lielākā daļa indeksa uzņēmumu gūst lielu ieņēmumu procentu ārpus ASV, tas tomēr sniedz dažus vērtīgus mērķus. Tātad, neraugoties uz visiem tā trūkumiem, Dow joprojām ir viens no visvairāk uzraudzītajiem rādītājiem akciju tirgus darbības rādītājiem un ASV ekonomikas formai. (Papildinformāciju lasiet sadaļā "Ko mēra Dow Jones rūpniecības vidējais rādītājs?")