Izplatīšanas krājumi
Izplatīšanas krājumi attiecas uz lieliem vērtspapīru blokiem, kurus uzmanīgi pārdod tirgū pakāpeniski mazākos blokos, lai pārpludinātu tirgu ar vērtspapīru pārdošanas pasūtījumiem un pazeminātu tā cenu. Tirgotāji arī atsaucas uz šādā veidā pārdotu vērtspapīru dinamiku kā vienkārši “izplatīšanu”.
Pats par sevi runājot, terminam sadalījums ir daudz citu nozīmi finanšu tirgos. Īpašais viņas noteiktais lietojums konkrēti attiecas uz vispārēju akciju pārdošanu dažādu iemeslu dēļ.
Taustiņu izņemšana
- Izplatīšanas krājums attiecas uz akciju pārdošanu, ko veic lielākas iestādes.
- Izplatīšana ir svarīga dinamika, kas institucionālajiem ieguldītājiem jānovērš, lai izvairītos no straujām akciju cenu kritumiem.
- Institucionālie investori izmanto tirdzniecības algoritmus vai tumšos portfeļus, lai veiktu liela apjoma akciju pārdošanu.
Kā darbojas sadales krājumi
Lai iegūtu priekšstatu par to, kā darbojas šāda veida akciju sadalījums, ir noderīgi pretstatīt to, ko dara individuāls tirgotājs, pārdodot akcijas, ar to, kas lielam institucionālajam investoram jādara, lai pārdotu savus akcijas. Piemēram, individuāls tirgotājs, kuram ir mazāk nekā 1000 akciju Fortune 500 uzņēmumā, nolemj slēgt šo pozīciju. To darot, tirgotājam nav problēmu. Viņi var ātri un efektīvi pārdot akcijas jebkurā laikā, jo tik daudziem pircējiem, kas vēlas, ir pasūtījumi, kas tirgū gaida akciju iegādi. Ievietojot vienkāršu pasūtījumu caur tiešsaistes brokeri, darījums tiek pabeigts dažās sekundēs un netiek domāts vēlreiz.
Ieguldījumu fonda portfeļa pārvaldītājam ir atšķirīgs izaicinājums, ja viņš nolemj slēgt 1, 2 miljonus tādu pašu akciju pozīciju, kāda bija atsevišķam tirgotājam. Portfeļa pārvaldnieks zina, ka šīs pozīcijas noņemšana, tirgū ievietojot vienu pasūtījumu, ātri absorbēs visus pašreizējos pirkšanas pasūtījumus par tirgus cenu, un ka tirgus veidotāji sāks pielāgot tirgus cenas, lai atrastu vairāk pircēju. Tas nozīmē, ka cena samazināsies, jo vairāk tirdzniecības pasūtījumu tiek meklēti, izmantojot tirdzniecības algoritmus. Tas varētu izraisīt katastrofālu cenu kritumu, iztērējot ievērojamu peļņas daļu, kuru fonds cerēja gūt. Fonda pārvaldnieks zina, ka tas nevar notikt.
Fonda pārvaldnieks zina, ka lielais akciju bloks jāpiedāvā mazākos gabalos visu dienu, varbūt pat vairāku dienu laikā, pirms pozīcija tiek pilnībā slēgta. Šim sadalījumam var būt ļoti dažādi veidi, ieskaitot algoritmisku pārdošanu un tirdzniecību tumšos portfeļos. Pircēju tirgotāji vai nu veic darījumus ar brokeru starpniecību, vai arī ir sava uzņēmuma tehnoloģija pasūtījumu pārvietošanai elektroniski uz biržu. Paredzēts, ka izplatīšanas krājumi tiek likvidēti, nespiežot cenas vai atlaižot citus no tirgus līdz liela pārdevēja klātbūtnei. Līdz ar to fondu pārvaldnieks vai viņu pirkšanas puses tirgotāji bieži var meklēt mirkļus, kad cenas paaugstinās, lai sāktu akciju sadales kampaņu.
Izplatīšanas krājumi un izplatīšanas dienas
Izplatīšanas dienas ir termins, kas saistīts ar izplatīšanas krājumiem tādā nozīmē, ka notiek smaga akciju institucionālā pārdošana. Izplatīšanas diena, tehniski runājot, notiek, ja galveno tirgus indeksu kritums par 0.2% vai vairāk pārsniedz to, kas ir lielāks nekā iepriekšējā tirdzniecības dienā. Šo dienu virkni kopā sauc par izplatīšanas dienām, un to bieži saista ar tirgus augšdaļas pazīmēm. Izplatīšanas krājumi var būt daļa no šī liela apjoma pārdošanas perioda tirgū, lai gan lielas pozīcijas pārdevējs var nespēt pilnībā izkraut vēlamo akciju daudzumu.
Uzkrāšanas / sadalījuma indikators
Viens tehniskās analīzes pētījums - uzkrāšanas / izplatīšanas indikators (pazīstams arī kā A / D līnija) - mēģina vizuāli attēlot tik lielu izplatīšanas darbību acīmredzamo ietekmi uz tirgus cenām. Šis piemērs par cenu darbību Apple akciju akcijās ap 2018. gada septembri skaidri parāda šo dinamiku.
Šīs diagrammas vidū rādītājs parāda lielisku izplatīšanas krājuma principa piemēru. Apple akcijas tiek tirgotas tik plaši, ka maz ticams, ka šāda ietekme radusies, jo viens fonds pieņēma lēmumu stratēģiski pārdot. Rādītājam nav iespēju identificēt atsevišķus fondus, bet tehniskie analītiķi no šīs diagrammas secina, ka bija jānotiek pietiekami daudz pārdošanas, ka institucionālā līdzdalība ir iespējams kandidāts paskaidrojumam.
Melnajās rūtiņās, kas apzīmētas diagrammas vidū, kļūst skaidrs, ka, lai arī cena virzās uz sāniem un ir atkarīga no diapazona, pārdošanas pasūtījumu skaits, kas aprēķināts pēc uzkrāšanas / izplatīšanas indikatora (parādīts kā oranža līnija zem cenu diagramma) attēlo tendenci palielināt pārdošanas apjomu. Šāda darbība parasti pazemina cenu, taču šajā gadījumā iestādes iesaiste izvēlējās pārdošanas laiku, kad pircēji joprojām interesējās par krājumiem. Šo pārdošanas grafiks izrādījās efektīvs, jo Apple neatgriezās pie augstākām cenām atlikušajā gadā un 2019. gada pirmajos sešos mēnešos.
Investīciju kontu salīdzināšana Piegādātāja nosaukums Apraksts Reklāmdevēja atklāšana × Piedāvājumi, kas parādās šajā tabulā, ir no partnerībām, no kurām Investtopedia saņem kompensāciju.