Atlaižu norma (DM)
Kas ir atlaižu norma (DM)Diskonta starpība (DM) ir vidējā paredzamā peļņa, kas nopelnīta papildus indeksam, kas ir mainīgās likmes vērtspapīra bāzes indekss vai atsauces likme. Diskonta starpības lielums ir atkarīgs no mainīgās procentu likmes vērtspapīra cenas. Mainīgas likmes vērtspapīru ienesīgums laika gaitā mainās, tāpēc diskonta starpība ir aplēse, kas balstīta uz vērtspapīra paredzamo modeli starp emisiju un termiņu.
Izpratne par atlaižu normu (DM)
Pastāv trīs pamata situācijas, kas saistītas ar diskonta normu:
- Ja mainīgās likmes vērtspapīra jeb mainīgās likmes vērtspapīra cena ir vienāda ar nominālvērtību, investora diskonta starpība būtu vienāda ar atiestatīšanas starpību.
- Sakarā ar tendenci, ka obligāciju cenām tuvojas nominālvērtība, obligācijai sasniedzot termiņu, ieguldītājs var gūt papildu atdevi no atiestatītās rezerves, ja mainīgās procentu likmes obligācija tika noteikta ar diskontu. Papildu peļņa plus atiestatītā rezerve ir vienāda ar diskonta normu.
- Ja mainīgās likmes obligācijas cena būtu virs nominālvērtības, diskonta starpība būtu vienāda ar atsauces likmi, no kuras atskaitīta samazinātā peļņa.
DM aprēķināšana
Vēl viens veids, kā aplūkot diskonta normu, ir domāt par to kā starpību virs atsauces indeksa, kas visu paredzamo nākotnes naudas plūsmu pašreizējo vērtību pielīdzina attiecīgās mainīgās likmes obligācijas pašreizējai tirgus cenai. Diskonta starpības formula ir sarežģīts vienādojums, kurā ņemta vērā naudas laika vērtība, un precīzai aprēķināšanai parasti nepieciešama finanšu izklājlapa vai kalkulators. Formulā ir iesaistīti septiņi mainīgie. Viņi ir:
- P = mainīgās procentu likmes obligācijas cena plus visi uzkrātie procenti
- c (i) = saņemtā naudas plūsma laika perioda i beigās (pēdējam periodam n jāiekļauj pamatsumma)
- I (i) = pieņemtais indeksa līmenis laika posmā i
- I (1) = pašreizējais indeksa līmenis
- d (i) = faktiskais dienu skaits periodā i, pieņemot faktisko / 360 dienu skaita skaitīšanas vienošanos
- d (s) = dienu skaits no laika perioda sākuma līdz norēķinu dienai
- DM = diskonta starpība, mainīgais lielums, par kuru jāatrisina
Visi kupona maksājumi nav zināmi, izņemot pirmo, un tie ir jānovērtē, lai aprēķinātu diskonta starpību. Formula, kas jāatrisina ar atkārtošanu, lai atrastu DM, ir šāda:
Pašreizējā cena P ir vienāda ar šādas frakcijas summēšanu par visiem laika periodiem no sākuma perioda līdz termiņa beigām:
skaitītājs = c (i)
saucējs = (1 + (I (1) + DM) / 100 x (d (1) - d (s)) / 360) x produkts (i, j = 2) (1 + (I (j) + DM)) / 100 xd (j) / 360)
Investīciju kontu salīdzināšana Piegādātāja nosaukums Apraksts Reklāmdevēja atklāšana × Piedāvājumi, kas parādās šajā tabulā, ir no partnerībām, no kurām Investtopedia saņem kompensāciju.