Etalona obligācijas noteikšana
Etalona obligācija ir obligācija, kas nodrošina standartu, pēc kura var izmērīt citu obligāciju ienesīgumu. Valdības obligācijas gandrīz vienmēr izmanto kā standarta obligācijas.
Etalona obligācija tiek saukta arī par etalona emisiju vai pakārtotu emisiju.
Etalona obligācijas sadalīšana
Esošais kapitāls, piemēram, S&P 500 vai Dow Jones Industrial Average (DJIA), tiek izmantots, lai izsekotu uzņēmumu akciju tirdzniecībai tirgos. Akciju investori var salīdzināt uzņēmuma akcijas ar līdzīgu etalona kapitālu, lai saprastu, kādā līmenī uzņēmuma akcijas darbojas. Etalona obligācijas jēdziens ir līdzīgs etalonakcijām, bet etalonsabiedrība darbojas nedaudz savādāk.
Standarta obligācija būtībā ir vērtspapīrs, uz kuru reaģē citu obligāciju cenas. Obligāciju investori un fondu pārvaldnieki izmanto etalona obligāciju kā etalonu, lai izmērītu obligāciju ienesīgumu un saprastu, kāda pieprasījuma atdeves likme pārsniedz etalona atdevi. Lai salīdzinājums būtu piemērots un noderīgs, etalonam un obligācijai, kuru mēra attiecībā pret to, jābūt salīdzināmai likviditātei, emisijas apjomam un kuponam. Piemēram, 10 gadu ASV valsts obligāciju tirgū galvenokārt izmanto kā etalonu 10 gadu obligācijām. Tā kā valsts kases vērtspapīri tiek uzskatīti par bezriska ieguldījumiem, kurus garantē pilnīga ASV valdības ticība un kredīts, šie vērtspapīri piedāvā bezriska atdevi. Investors, kurš vēlas noteikt 10 gadu korporatīvās obligācijas atdevi, kurai, visticamāk, ir lielāks risks nekā valdības obligācijai, salīdzinās ienesīgumu ar 10 gadu valsts obligāciju. Ja 10 gadu obligācijas ienesīgums sasniegs 2, 85%, ieguldītājs no korporatīvo obligāciju emitentiem pieprasīs riska prēmiju virs 2, 85%.
Konkrētāk, etalona obligācija ir jaunākā emisija noteiktā termiņā. Kamēr obligācijas īpašības nosaka lēmumu par to, kādu kapitālu iekļaut kā etalonu, pieņem komiteja, ievērojot vispārīgus noteikumus par to uzņēmumu darbību, kurus pārstāv etalona indekss, ieskaitot etalona obligācijas vai aizstājot vienu etalona obligāciju ar citu. Raksturlielumi ietver termiņa beigu datumu, kredītreitingu, emisijas lielumu un likviditāti. Obligācija, kas atbilst noteiktajiem kritērijiem, tiek iekļauta kā etalons. Turklāt līdzsvara atjaunošanas datumā, kas varētu mainīt obligāciju indeksa sastāvdaļas, obligācijas, kas vairs neatbilst indeksa kritērijiem, tiks noņemtas, un tiks pievienotas visas jaunas obligācijas, kas atbilst kritērijiem.
Piemēram, Valsts kase regulāri emitē un atkārtoti emitē 5 gadu obligācijas, kuras tiek izmantotas kā standarta obligācijas 5 gadu obligācijām. Mēnešiem un gadiem ejot, 5 gadu obligāciju dzēšanas datums samazinās līdz 4.5, 4, 3.8, 3.7, 3 gadiem un tā tālāk, līdz tas sasniedz termiņu. Tomēr normālā procentu likmju vidē obligāciju ienesīgums samazinās, tuvojoties obligācijas termiņam. Faktiski ilgāka termiņa obligācijām ir augstāka ienesīgums nekā īsāka termiņa obligācijām. Tāpēc etalons, kas tuvojas termiņam, tiks novērtēts ar secīgi zemākām peļņas likmēm. Lai atgūtu ienesīgumu, valdība emitēs vēl vienu 5 gadu obligāciju. Šī jaunākā emisija aizstās vecāku emisiju kā standarta obligāciju 5 gadu obligācijām.
Investīciju kontu salīdzināšana Piegādātāja nosaukums Apraksts Reklāmdevēja atklāšana × Piedāvājumi, kas parādās šajā tabulā, ir no partnerībām, no kurām Investtopedia saņem kompensāciju.