Parādu apkalpošanas seguma koeficients - DSCR
Korporatīvajās finansēs parāda apkalpošanas seguma koeficients (DSCR) ir naudas plūsmas mērījums, kas pieejams, lai samaksātu kārtējās parāda saistības. Attiecība norāda neto darbības ienākumus kā parāda saistību, kas pienākas viena gada laikā, reizinājumu, ieskaitot procentus, pamatsummu, noguldījumu fondu un nomas maksājumus.
Valsts finansēs tas ir eksporta ieņēmumu skaits, kas vajadzīgs, lai izpildītu gada procentus un pamatsummas maksājumus par valsts ārējiem parādiem. Personīgajās finansēs tā ir attiecība, ko bankas aizdevumu darbinieki izmanto, lai noteiktu ienākuma īpašuma aizdevumus.
Katrā ziņā attiecība atspoguļo spēju apkalpot parādu, ņemot vērā noteiktu ienākumu līmeni.
Taustiņu izņemšana
- DSCR ir naudas plūsmas mērs, kas pieejams, lai samaksātu pašreizējās parāda saistības.
- DSCR var izmantot, analizējot firmas, projektus vai individuālos aizņēmējus.
- Minimālais DSCR, ko aizdevējs pieprasīs, ir atkarīgs no makroekonomiskajiem apstākļiem. Ja ekonomika aug, aizdevēji, iespējams, vairāk piedos zemākas likmes.
DSCR formula un aprēķins
Parādu apkalpošanas seguma koeficienta formula prasa neto pamatdarbības ienākumus un uzņēmuma kopējo parāda apkalpošanu. Tīrie darbības ienākumi ir uzņēmuma ieņēmumi, no kuriem atskaitīti tā darbības izdevumi, neietverot nodokļus un procentu maksājumus. To bieži uzskata par ienākumu ekvivalentu pirms procentiem un nodokļiem (EBIT).
DSCR = Neto pamatdarbības ienākumiKopējo parādu apkalpošanas vieta: Neto pamatdarbības ienākumi = Ieņēmumi − COECOE = Noteikti darbības izdevumiKopējā parāda apkalpošana = Pašreizējās parāda saistības \ sākas {saskaņots} & \ teksts {DSCR} = \ frac {\ teksts {Neto pamatdarbības ienākumi}} { \ teksts {Kopējais parāda pakalpojums}} \\ & \ textbf {kur:} \\ & \ teksts {Neto pamatdarbības ienākumi} = \ teksts {Ieņēmumi} - \ teksts {COE} \\ & \ teksts {COE} = \ teksts {Noteikti darbības izdevumi} \\ & \ teksts {Kopējais parāda pakalpojums} = \ teksts {Pašreizējās parāda saistības} \\ \ beigas {izlīdzināts} DSCR = Kopējie parāda apkalpošanas tīkla darbības ienākumi, kur: Tīrie darbības ienākumi = Ieņēmumi − COECOE = Noteikti darbības izdevumiKopējais parāda pakalpojums = kārtējās parāda saistības
1:39Parādu apkalpošanas seguma attiecība (DSCR)
Dažos aprēķinos EBIT ir ietverti ienākumi, kas nav saistīti ar darbību, bet tas neattiecas uz neto pamatdarbības ienākumiem. Kā aizdevējam vai investoram, salīdzinot dažādu uzņēmumu kredītspēju, vai kā vadītājam, kurš salīdzina dažādus gadus vai ceturkšņus, ir svarīgi piemērot konsekventus kritērijus, aprēķinot DSCR. Kā aizņēmējam ir svarīgi saprast, ka aizdevēji var aprēķināt DSCR nedaudz atšķirīgā veidā.
Kopējā parāda apkalpošana attiecas uz pašreizējām parāda saistībām, kas nozīmē visus procentus, pamatsummu, noguldījumu fondu un nomas maksājumus, kas jāveic nākamajā gadā. Bilancē tas ietvers īstermiņa parādu un pašreizējo ilgtermiņa parāda daļu.
Ienākuma nodokļi sarežģī DSCR aprēķinus, jo procentu maksājumi ir atskaitāmi no nodokļiem, bet pamatsummas atmaksa nav. Tādēļ precīzāks veids, kā aprēķināt kopējo parāda apkalpošanu, ir aprēķināt:
TDS = (Procenti × (1 −Nodokļa likme)) + Galvenā vieta: TDS = Kopējais parāda pakalpojums \ sākas {saskaņots} & \ teksts {TDS} = (\ teksts {Procenti} \ reizes (1 - \ teksts {Nodokļu likme) )) + \ teksts {Galvenais} \\ & \ textbf {kur:} \\ & \ teksts {TDS} = \ teksts {Kopējais parāda pakalpojums} \\ \ beigas {saskaņots} TDS = (Procenti × (1 −Nodokļi) Likme)) + Galvenā vieta: TDS = kopējais parāda pakalpojums
DSCR aprēķināšana, izmantojot Excel
Lai izveidotu dinamisku DSCR formulu programmā Excel, jūs vienkārši neizpildīsit vienādojumu, kas tīros darbības ienākumus sadala ar parāda apkalpošanu. Drīzāk jūs nosauktu divas secīgas šūnas, piemēram, A2 un A3, “Tīrie darbības ienākumi” un “Parādu apkalpošana”. Tad blakus tiem, kas norādīti B2 un B3, jūs novietosit attiecīgos skaitļus no peļņas vai zaudējumu aprēķina.
Atsevišķā šūnā ievadiet DSCR formulu, kurā tiek izmantotas šūnas B2 un B3, nevis faktiskās skaitliskās vērtības (piemēram, B2 / B3).
Pat vienkārša aprēķina veikšanai vislabāk ir atstāt dinamisku formulu, kuru var automātiski pielāgot un pārrēķināt. Viens no galvenajiem DSCR aprēķināšanas iemesliem ir salīdzināt to ar citiem nozares uzņēmumiem, un šos salīdzinājumus ir vieglāk veikt, ja jūs vienkārši varat pievienot skaitļus un aiziet.
Ko DSCR stāsta jums?
Pirms aizdevuma izsniegšanas aizdevēji regulāri novērtēs aizņēmēja DSCR. DSCR, kas mazāks par 1, nozīmē negatīvu naudas plūsmu, kas nozīmē, ka aizņēmējs nespēs segt vai samaksāt kārtējās parāda saistības, neizmantojot ārējus avotus - būtībā neaizņemoties vairāk.
Piemēram, DSCR .95 nozīmē, ka ir tikai pietiekami neto ienākumi no darbības, lai segtu 95% no gada parāda maksājumiem. Personīgo finanšu kontekstā tas nozīmētu, ka aizņēmējam katru mēnesi būs jāiedziļinās personīgajos līdzekļos, lai projekts darbotos. Kopumā aizdevēji raustās uz negatīvās naudas plūsmas, bet daži to pieļauj, ja aizņēmējam ir spēcīgi resursi, kas nav saistīti ar ienākumiem.
Ja parāda apkalpošanas seguma koeficients ir pārāk tuvu 1, teiksim 1.1., Uzņēmums ir neaizsargāts, un neliels naudas plūsmas samazinājums varētu izraisīt tā nespēju apkalpot savu parādu. Aizdevēji dažos gadījumos var pieprasīt, lai aizņēmējs saglabā noteiktu minimālo DSCR, kamēr nav atmaksāts aizdevums. Dažos līgumos aizņēmējs, kurš ir zemāks par šo minimumu, uzskatīs par saistību neizpildi. Parasti DSCR, kas lielāks par 1, nozīmē, ka uzņēmumam - personai, uzņēmumam vai valdībai - ir pietiekami ienākumi, lai samaksātu kārtējās parāda saistības.
Minimālais DSCR, ko aizdevējs pieprasīs, var būt atkarīgs no makroekonomiskajiem apstākļiem. Ja ekonomika aug, kredīti ir vieglāk pieejami, un aizdevēji, iespējams, vairāk piedod zemākas likmes. Plaša tendence aizdot mazāk kvalificētiem kredītņēmējiem, savukārt, savukārt, var ietekmēt ekonomikas stabilitāti, kā tas notika pirms 2008. gada finanšu krīzes. Subprime kredītņēmēji varēja iegūt kredītu, īpaši hipotēkas, ar nelielu rūpīgu pārbaudi. Kad šie aizņēmēji sāka masveidā maksāt par saistību neizpildi, finanšu iestādes, kas tos finansēja, sabruka.
DSCR lietošanas piemērs
Teiksim, nekustamo īpašumu attīstītājs vēlas saņemt hipotēkas aizdevumu no vietējās bankas. Aizdevējs vēlēsies aprēķināt DSCR, lai noteiktu attīstītāja spēju aizņemties un nomaksāt savu aizdevumu, jo viņa celtie īres īpašumi rada ienākumus.
Izstrādātājs norāda, ka viņa tīrie darbības ienākumi būs 2 150 000 USD gadā, un aizdevējs norāda, ka parāda apkalpošana būs USD 350 000 gadā. Tādējādi DSCR var aprēķināt kā 6.14x, kas nozīmē, ka aizņēmējs var segt savu parāda apkalpošanu vairāk nekā sešas reizes, ņemot vērā savus ienākumus no pamatdarbības.
DSCR = 2 150 000 USD 350 000 = 6, 14 \ sākas {saskaņots} & \ teksts {DSCR} = \ frac {\ $ 2 150 000} {\ $ 350 000} = 6, 14 \\ \ beigas {izlīdzināts} DSCR = 350 000 USD 2 150 000 = 6, 14
Procentu seguma attiecība pret DSCR
Procentu seguma koeficients kalpo uzņēmuma kapitāla lieluma noteikšanai, salīdzinot ar procentu summu, kas tai jāmaksā par visiem parādiem attiecīgajā periodā. To izsaka kā koeficientu, un to visbiežāk aprēķina katru gadu.
Lai aprēķinātu procentu seguma koeficientu, vienkārši sadaliet noteiktā perioda ieņēmumus pirms procentiem un nodokļiem (EBIT) ar kopējiem procentu maksājumiem, kas maksājami par to pašu periodu. EBIT, ko bieži sauc par neto pamatdarbības ienākumiem vai pamatdarbības peļņu, aprēķina, no ieņēmumiem atņemot pieskaitāmos un pamatdarbības izdevumus, piemēram, īri, preču izmaksas, kravas pārvadājumus, algas un komunālos pakalpojumus. Šis skaitlis atspoguļo pieejamo skaidrās naudas daudzumu pēc tam, kad ir atņemti visi izdevumi, kas nepieciešami biznesa uzturēšanai.
Jo augstāka ir EBIT attiecība pret procentu maksājumiem, jo finansiāli stabilāks ir uzņēmums. Šajā rādītājā tiek ņemti vērā tikai procentu maksājumi, nevis maksājumi, kas veikti par pamatsummas atlikumiem, kuri var būt nepieciešami aizdevējiem.
Parādu apkalpošanas seguma koeficients ir nedaudz pilnīgāks. Šis rādītājs novērtē uzņēmuma spēju noteiktā laika posmā izpildīt minimālos pamatsummas un procentu maksājumus, ieskaitot noguldījumu fonda maksājumus. Lai aprēķinātu DSCR, EBIT tiek dalīts ar kopējo pamatsummas un procentu maksājumu summu, kas nepieciešama noteiktā laika posmā, lai iegūtu tīros darbības ienākumus (NOI). Tā kā DSCR tiek ņemti vērā pamatsummas maksājumi papildus procentiem, DSCR ir nedaudz stingrāks uzņēmuma finanšu stāvokļa rādītājs.
Abos gadījumos uzņēmums, kura attiecība ir mazāka par 1, nerada pietiekami daudz ieņēmumu, lai segtu minimālos parāda izdevumus. Runājot par uzņēmējdarbības vadību vai investīcijām, tā ir ļoti riskanta izredze, jo katastrofu varētu izraisīt pat īss ienākumu periods, kas ir zemāks par vidējo.
DSCR ierobežojumi
Procentu seguma koeficienta ierobežojums ir fakts, ka tas tieši neapsver uzņēmuma spēju atmaksāt parādus. Lielākajā daļā ilgtermiņa parāda vērtspapīru emisiju ir ietverti uzkrājumi amortizācijai ar iesaistītajām dolāru summām, kas salīdzināma ar procentu prasību, un grimstošā fonda prasību neizpilde ir saistību neizpildes akts, kas var piespiest firmu bankrotēt. Proporcija, kas mēģina izmērīt firmas atmaksas spēju, ir fiksētā maksas seguma attiecība.
Investīciju kontu salīdzināšana Piegādātāja nosaukums Apraksts Reklāmdevēja atklāšana × Piedāvājumi, kas parādās šajā tabulā, ir no partnerībām, no kurām Investtopedia saņem kompensāciju.