Valūtas mijmaiņas un procentu likmju mijmaiņas darījumi: Kāda ir atšķirība?

Mijmaiņas darījumi ir atvasināti līgumi starp divām pusēm, kas saistīti ar naudas plūsmu apmaiņu. Viens darījuma partneris piekrīt saņemt vienu naudas plūsmu kopumu, bet otrs maksā otru. Procentu likmju mijmaiņas līgumos ietilpst procentu maksājumu apmaiņa, savukārt valūtas mijmaiņas darījumos notiek skaidras naudas apmaiņa vienā valūtā par tādu pašu summu citā.

Taustiņu izņemšana

• Mijmaiņas darījumi ir atvasinājumu līgumi, saskaņā ar kuriem viens darījuma partneris piekrīt apmainīties ar naudas plūsmām ar otru.
• Procentu likmju mijmaiņas darījumi ietver naudas plūsmu apmaiņu, kas rodas no divām dažādām procentu likmēm, piemēram, fiksētas vai mainīgas.
• Valūtas mijmaiņas darījumi ietver naudas plūsmu apmaiņu no divām dažādām valūtām, lai nodrošinātu aizsardzību pret valūtas kursa svārstībām.

Procentu likmju mijmaiņas darījumi

Procentu likmes mijmaiņas darījums ir atvasinātu finanšu instrumentu līgums, kurā divas puses vienojas apmainīties ar savām procentu likmju naudas plūsmām. Procentu likmju mijmaiņas darījumos parasti notiek apmaiņa starp iepriekš noteiktām nosacītām summām ar fiksētu un mainīgu procentu likmi.

Piemēram, pieņemsim, ka bankai ABC pieder ieguldījums USD 10 miljonu vērtībā, kas katru mēnesi maksā Londonas starpbanku piedāvāto likmi (LIBOR) plus 3%. Tāpēc tas tiek uzskatīts par mainīgu maksājumu, jo, mainoties LIBOR, mainās arī naudas plūsma. No otras puses, pieņemsim, ka bankai DEF pieder ieguldījums USD 10 miljonu apmērā, kas katru mēnesi maksā fiksētu likmi 5%. Bank ABC nolemj, ka tā drīzāk saņems nemainīgu ikmēneša maksājumu, savukārt banka DEF nolemj izmantot iespēju saņemt lielākus maksājumus. Tāpēc abas bankas vienojas slēgt procentu likmju mijmaiņas līgumu. Banka ABC piekrīt samaksāt bankai DEF LIBOR plus 3% mēnesī no nosacītās summas USD 10 miljonu apmērā. Banka DEF piekrīt maksāt bankai ABC fiksētu 5% ikmēneša likmi no nosacītās summas USD 10 miljoni.

Kā vēl vienu piemēru pieņemsim, ka Pols dod priekšroku fiksētas procentu likmes aizdevumam, un viņam ir aizdevumi, kas pieejami ar mainīgu procentu likmi (LIBOR + 0, 5%) vai ar fiksētu procentu likmi (10, 75%). Marija dod priekšroku mainīgas procentu likmes aizdevumam, un tai ir pieejami aizdevumi ar mainīgu procentu likmi (LIBOR + 0, 25%) vai ar fiksētu procentu likmi (10%). Labāka kredītreitinga dēļ Marijai ir priekšrocības salīdzinājumā ar Paulu gan mainīgās likmes tirgū (par 0, 25%), gan fiksētās likmes tirgū (par 0, 75%). Viņas priekšrocības ir lielākas fiksētas procentu likmes tirgū, tāpēc viņa uzņem fiksētas procentu likmes aizdevumu. Tomēr, tā kā viņa dod priekšroku mainīgai likmei, viņa noslēdz mijmaiņas līgumu ar banku, lai samaksātu LIBOR un saņemtu fiksētu 10% likmi.

Pāvils maksā (LIBOR + 0, 5%) aizdevējam un 10, 10% bankai, un no bankas saņem LIBOR. Viņa neto maksājums ir 10, 6% (fiksēts). Mijmaiņas darījums faktiski konvertēja viņa sākotnējo mainīgo maksājumu uz fiksētu likmi, iegūstot viņam visekonomiskāko likmi. Tāpat Marija maksā 10% aizdevējam un LIBOR bankai un saņem 10% no bankas. Viņas neto maksājums ir LIBOR (peldošs). Mijmaiņas darījums viņas sākotnējo fiksēto maksājumu faktiski konvertēja uz vēlamo mainīgo, iegūstot visekonomiskāko likmi. Banka veic samazinājumu par 0, 10% no tā, ko saņem no Pāvila, un maksā Marijai. (Skatiet saistīto: Kā novērtēt procentu likmju mijmaiņas darījumus.)

Valūtas mijmaiņas darījumi

Turpretī valūtas mijmaiņas darījumi ir valūtas maiņas līgums starp divām pusēm, lai apmainītos ar naudas plūsmas plūsmām vienā valūtā pret otru. Kamēr valūtas mijmaiņas darījumos tiek iesaistītas divas valūtas, procentu likmju mijmaiņas darījumos tiek iesaistīta tikai viena valūta.

Piemēram, pieņemsim, ka banka XYZ darbojas Amerikas Savienotajās Valstīs un nodarbojas tikai ar ASV dolāriem, savukārt banka QRS darbojas Krievijā un nodarbojas tikai ar rubļiem. Pieņemsim, ka bankai QRS ir ieguldījumi Amerikas Savienotajās Valstīs 5 miljonu dolāru vērtībā. Pieņemsim, ka abas bankas vienojas noslēgt valūtas mijmaiņas darījumu. Banka XYZ piekrīt samaksāt bankai DEF LIBOR plus 1% mēnesī no nosacītās summas USD 5 miljonu apmērā. Banka QRS piekrīt maksāt bankai ABC fiksētu 5% ikmēneša likmi no nosacītās summas 253 697 500 Krievijas rubļu, pieņemot, ka USD 1 ir vienāds ar 50, 74 rubļiem.

Piekrītot mijmaiņas līgumam, abas firmas spēja nodrošināt zemu izmaksu aizdevumus un nodrošināties pret procentu likmju svārstībām. Variācijas pastāv arī valūtas mijmaiņas darījumos, ieskaitot fiksētu vai mainīgu un mainīgu vai mainīgu. Kopumā partijas spēj nodrošināties pret forex procentu likmju nepastāvību, nodrošināt uzlabotas aizdevumu likmes un saņemt ārvalstu kapitālu.