Plaisu izplatība
Kreka izplatība attiecas uz vispārējo cenu atšķirību starp jēlnaftas barelu un no tā rafinētajiem naftas produktiem. Tas ir nozarei raksturīgs bruto pārstrādes starpības veids. Minētais “plaisa” ir nozares termins jēlnaftas sadalīšanai sastāvdaļproduktos, ieskaitot tādas gāzes kā propāns, apkures degviela, benzīns, vieglie destilāti, piemēram, reaktīvo degvielu, starpposma destilāti, piemēram, dīzeļdegviela, un smagie destilāti, piemēram, tauki. Jēlnaftas barela cena un dažādas no tās rafinēto produktu cenas ne vienmēr ir pilnīgā sinhronizācijā. Atkarībā no gada laika, laikapstākļiem, globālajiem piegādēm un daudziem citiem faktoriem, noteiktu destilātu piedāvājums un pieprasījums izraisa cenu izmaiņas, kas var ietekmēt peļņas normu rafinētāja jēlnaftas mucā. Cenu risku mazināšanai rafinētāji izmanto nākotnes līgumus, lai ierobežotu plaisu izplatību. Fjūčeru un opciju tirgotāji var arī izmantot plaisu starpību, lai ierobežotu citus ieguldījumus vai spekulētu par iespējamām naftas un rafinētu naftas produktu cenu izmaiņām.
Plaisas izplatīšanās pārtraukšana
Tradicionālās plaisu izplatības spēles, kuras izmanto, lai ierobežotu šos riskus, ietver naftas pārstrādes uzņēmuma naftas fjūčeru iegādi un pozīcijas kompensēšanu, pārdodot benzīnu, mazutu vai citas destilācijas fjūčeru, ko tie ražos no šīm mucām. Rafinētāji šo riska ierobežošanu var izmantot, lai gūtu peļņu. Būtībā rafinētāji vēlas izteiktu pozitīvu starpību starp naftas barelu cenu un rafinēto produktu cenām, kas nozīmē, ka naftas barels ir ievērojami lētāks nekā rafinētie produkti. Lai uzzinātu, vai ir vērojama pozitīva plaisa izplatība, jūs ņemsit jēlnaftas barela cenu - šajā gadījumā, piemēram, WTI, USD 51, 02 par barelu - un salīdziniet to ar izvēlēto rafinēto produktu - pieņemsim, ka RBOB benzīna nākotnes darījumi 1, 5860 USD par galonu. Par barelu ir 42 galoni, tāpēc rafinētājs saņem 66, 61 USD par katru benzīna barelu par plaisas izplatību 15, 59 USD apmērā, ko var fiksēt ar turpmākiem līgumiem. Šī ir visizplatītākā plaisu izplatības spēle, un to sauc par plaisas izplatību 1: 1.
Protams, tas nedaudz pārspīlē rafinēšanas procesu, jo viena naftas barels neveido tieši vienu barelu benzīna, un atkal, atšķirīgi produktu maisījumi ir atkarīgi no rafinēšanas rūpnīcas. Tātad ir arī citas plaisu izplatības spēles, kurās jūs pērkat trīs naftas fjūčerus un pēc tam precīzāk sakombinējat destilātu sajaukumu, piemēram, divu barelu vērtībā noslēdzot benzīna līgumus un, piemēram, vienu vērts mazutu. Tie ir zināmi kā 3: 2: 1 plaisu izplatība un pat 5: 3: 2 plaisa izplatība, un tos var izmantot arī kā riska ierobežošanas veidu ieguldījumiem pašos rafinēšanas uzņēmumos. Tomēr lielākajai daļai tirgotāju 1: 1 plaisas sadalījums atspoguļo tirgus pamata dinamiku, kuru viņi mēģina pārdot.
Kreka izplatības tirdzniecība
Parasti jūs pērkat vai pārdodat plaisu izplatīšanos. Ja jūs to pērkat, jūs domājat, ka plaisu izplatība pastiprināsies, tas nozīmē, ka uzlabojas rezerves, jo jēlnaftas cenas krītas un / vai pieprasījums pēc rafinētajiem produktiem pieaug. Pārdodot plaisu starpību, jūs domājat, ka naftas cenu izmaiņu dēļ vājināsies pieprasījums pēc rafinētiem produktiem vai arī pati spreds samazinās, tāpēc jūs pārdodat rafinēta produkta nākotnes līgumus un pērkat neapstrādātus nākotnes līgumus.
Kreka izplatības kā tirgus signāla lasīšana
Pat ja jūs nemeklējat plaisas izplatīšanos, tas var būt noderīgs tirgus signāls iespējamām cenu izmaiņām gan naftas, gan rafinētu produktu tirgū. Ja plaisas izplatība ievērojami paplašinās, kas nozīmē, ka rafinētu produktu cena pārsniedz naftas cenu, daudzi investori to uzskata par pazīmi, ka jēlnaftas cena paaugstināsies, lai samazinātu izplatību atpakaļ līdz vēsturiskajām normām. Tāpat, ja starpība ir pārāk ierobežota, investori to uzskata par pazīmi, ka rafinētāji samazinās ražošanu, lai samazinātu piegādi līdz līmenim, kad pieprasījums atjauno viņu peļņas normu. Tas, protams, mazina jēlnaftas cenu. Tātad, neatkarīgi no tā, vai plānojat to pārdot, plaisas izplatību ir vērts sekot līdzi kā tirgus signālu.
Investīciju kontu salīdzināšana Piegādātāja nosaukums Apraksts Reklāmdevēja atklāšana × Piedāvājumi, kas parādās šajā tabulā, ir no partnerībām, no kurām Investtopedia saņem kompensāciju.