Noteikta atlaide konglomerātiem
Termins “ konglomerāta atlaide” norāda uz tirgus tendenci novērtēt diversificētu biznesa grupu un aktīvus zemāk par tās daļas summu. Konglomerātam pēc definīcijas pieder kontrolpakete vairākos mazākos uzņēmumos, kas darbojas neatkarīgi no citām uzņēmējdarbības nodaļām.
Daudzi uzskata, ka šī iestatīšana vairāk apgrūtina finanšu rādītājus nekā ieguvumu. Protams, tas, ka kontrolē tādu uzņēmumu armiju, kuri gūst ienākumus un nopelna peļņu, izskatās pievilcīgi, taču tas rada arī pārvaldības un pārredzamības problēmas. Katrā meitasuzņēmumā strādā vecākie vadītāji ar atšķirīgām vērtībām un vīzijām, kas var atšķirties no lielāka konglomerāta interesēm. Investoriem ir tendence to uztvert negatīvi, salīdzinot ar uzņēmumiem, kuru darbība ir ierobežota.
Konglomerāta atlaides sadalīšana
Konglomerātu atlaide rodas, vērtējot detaļu summu, un tas veicina daudzu konglomerātu lēmumu atsaukt vai atsavināt meitasuzņēmumu līdzdalību. To aprēķina, saskaitot katra konglomerātā esošā meitasuzņēmuma patiesās vērtības novērtējumu un pēc tam atņemot konglomerāta tirgus kapitalizāciju. Šai vērtībai ir tendence būt lielākai par konglomerātu krājuma vērtību no 13% līdz 15%. Vēsture rāda, ka konglomerāti var izaugt tik lieli un daudzveidīgi, ka tos ir grūti efektīvi pārvaldīt. Tā rezultātā daudzi konglomerāti atsavina vai nodalīja aktīvus, lai samazinātu spriedzi augstākajai vadībai.
Vadībai joprojām var būt nozīme ieguldītāja lēmumā atlaist konglomerāta akcijas. Pārvaldības slāņu pievienošana dažādu meitasuzņēmumu pārraudzībai palīdz atrisināt efektivitātes problēmas, bet rada būtisku slogu pieskaitāmiem izdevumiem.
Atlaide dažādos reģionos var atšķirties. Lieli ASV konglomerāti tradicionāli ir piedzīvojuši lielākas atlaides nekā Eiropas un Āzijas valstis. Tas var būt saistīts ar viņu lielumu un politisko ietekmi. Āzijā konglomerāti aptver dažādas nozares un tiem ir nozīmīgi politiski sakari, kas ieguldītājiem apgrūtina atlaides.
Konglomerāta atlaides piemēri
Konglomerātiem vienmēr ir bijusi nozīmīga loma ekonomikā. Daži no lielākajiem visā vēsturē ietver alfabētu (GOOGL), General Electric (GE) un Berkshire Hathaway (BRK.A). Pirms kļūšanas par alfabētu Google tika kritizēts par to, ka tas nav atklājis ieguvumus vai zaudējumus no sava mēneša uzņē muma ieguldījumiem. Šis apgalvojums ne vienmēr sodīja akcionārus, bet gan uzsvēra pārredzamības trūkumu konglomerātos.
No otras puses, General Electric akcijas pēdējos piecus gadus ir samazinājušās par vadības nespēju koncentrēt uzņēmumu un atrast nozīmīgu vērtību no katras nodaļas. Berkshire Hathaway ir izdevies izvairīties no tirgus tieksmes uz atlaidēm dažādiem uzņēmumiem.
Investīciju kontu salīdzināšana Piegādātāja nosaukums Apraksts Reklāmdevēja atklāšana × Piedāvājumi, kas parādās šajā tabulā, ir no partnerībām, no kurām Investtopedia saņem kompensāciju.