Skaidras naudas pārvadāšana
Nauda un nēsāšana ir arbitrāžas stratēģija, kas izmanto nepareizu cenu noteikšanu starp pamatā esošo aktīvu un tā atbilstošo atvasinājumu. Rentabilitātes atslēga ir iespējamās nepareizās cenu korekcijas.
Izpratne par naudas pārvadāšanu
Tirdzniecība ar skaidru naudu (ko dažreiz dēvē tikai par “pārnešanas tirdzniecību”) ir tirdzniecības stratēģija, kuru ieguldītājs var izmantot, lai izmantotu tirgus cenu neatbilstības. Tas parasti nozīmē garu vērtspapīra vai preces pozīciju, vienlaikus pārdodot saistīto atvasinājumu, jo īpaši, noslēdzot īstermiņa līgumus par nākotnes līgumiem vai iespēju līgumiem.
Iegādātais vērtspapīrs vai prece tiek turēta līdz līguma piegādes datumam, un to izmanto, lai segtu īsās pozīcijas saistības. Pārdodot nākotnes līgumu, ieguldītājs ir ieņēmis īso pozīciju un zina, cik daudz tiks nopelnīts piegādes datumā, un vērtspapīra izmaksas, pateicoties skaidras naudas un naudas pārvadājumu tirdzniecības garas pozīcijas komponentam. Piemēram, obligācijas gadījumā ieguldītājs saņem kupona maksājumus no iegādātās obligācijas, kā arī visus ienākumus no ieguldījumiem, kas nopelnīti, ieguldot kuponus, kā arī iepriekš noteikto cenu nākotnē nākotnes piegādes datumā.
Skaidras naudas pārvadāšanas koncepcija ir diezgan vienkārša.
- Ieguldītājs identificē divus vērtspapīrus, kuru cenas ir savstarpēji nepareizi noteiktas, piemēram, neapstrādāta tūlītējā cena un neapstrādāta nākotnes darījuma cena, kas rada arbitrāžas iespēju.
- Ieguldītājam vispirms ir jāiegādājas neapstrādāts tūlītējs darījums un jāpārdod neapstrādāts nākotnes darījums, pēc tam tas jātur vai "jāpārnēsā" neapstrādāts neapstrādāts nākotnes darījums līdz jēlnaftas nākotnes līguma termiņa beigām, kurā ieguldītājs piegādā jēlnaftu.
- Neatkarīgi no tā, kāda ir piegādes cena, peļņa tiek garantēta, ja un tikai tad, ja neapstrādātas jēlnaftas PLUS pirkuma cena pārvadāšanas izmaksas ir mazākas nekā cena, par kādu sākotnēji tika pārdots jēlnaftas nākotnes līgums.
Šo stratēģiju mēdz dēvēt par bāzes tirdzniecību. Bieži vien darījumus veic, lai izmantotu netiešās procentu likmes, kas rodas no pozīcijām, kuras var izrādīties labvēlīgākas nekā aizņēmumi vai aizdevumi, izmantojot tradicionālos kanālus.
Taustiņu izņemšana
- Nauda un nēsāšana ir arbitrāžas stratēģija, kas izmanto nepareizu cenu noteikšanu starp pamatā esošo aktīvu un tā atbilstošo atvasinājumu.
- Ieguldītājs parasti ievada garo pozīciju aktīvā, vienlaikus pārdodot saistīto atvasināto instrumentu, jo īpaši, noslēdzot īstermiņa līgumu par nākotnes līgumiem vai iespēju līgumiem.
- Peļņa tiek garantēta tikai tad, ja neapstrādātas jēlnaftas PLUS pirkuma cena ir mazāka par cenu, par kādu sākotnēji tika pārdots jēlnaftas nākotnes līgums.
Skaidras naudas pārvadāšanas piemērs
Pieņemsim, ka aktīva pašreizējā tirdzniecība ir USD 100, savukārt viena mēneša nākotnes līguma cena ir USD 104. Turklāt ikmēneša uzskaites izmaksas, piemēram, šī aktīva glabāšanas, apdrošināšanas un finansēšanas izmaksas, sastāda 2 USD. Šajā gadījumā tirgotājs vai šķīrējtiesnesis iegādājas aktīvu (atver garo pozīciju) par USD 100 un vienlaikus pārdod viena mēneša nākotnes līgumu (iniciē īso pozīciju) par USD 104. Aktīva pirkšanas un turēšanas izmaksas ir USD 102, bet ieguldītājs jau ir noslēdzis pārdošanu ar USD 104 . Pēc tam tirgotājs pārnes aktīvu līdz nākotnes līguma termiņa beigām un piegādā to pret līgumu, tādējādi nodrošinot 2 USD arbitrāžu vai bezriska peļņu.
Negatīva pamata tirdzniecība
Šo jēdzienu var pārnest uz kredīta atvasināto instrumentu tirgu, kur pamats (starpība starp preces tūlītēju naudas cenu un tās nākotnes cenu) atspoguļo starpību starp kredītsaistību nepildīšanas mijmaiņas līgumiem (CDS) un obligācijām vienam un tam pašam parāda emitentam un ar līdzīgiem, ja tas nav tieši vienāds, termiņi. Šeit stratēģiju sauc par negatīvas bāzes tirdzniecību. (Kredīta atvasināto instrumentu tirgū bāze var būt pozitīva vai negatīva; negatīva bāze nozīmē, ka CDS starpība ir mazāka nekā obligāciju starpība.) Tirdzniecību parasti veic ar obligācijām, kuras tirgo ar nominālvērtību vai ar diskontu, un ar vienu nosaukuma CDS (atšķirībā no indeksa CDS), kura termiņš ir vienāds ar obligācijas termiņu. (Lai iegūtu sīkāku informāciju, skat. Sadaļu Iegūstiet pozitīvus rezultātus ar negatīvu pamata darījumu .)
Naudas un naudas pārvadājumi, izmantojot opcijas
Opciju tirgū pārvedumu tirdzniecības piemērs ir kāršu starpība. Šeit tirgotājs saīsina sintētisko pamatmateriālu (pārdod sarunu un pērk likmi ar vienādu derīguma termiņu un streiku) par vienu pamata cenu un ilgi pārdod sintētisko pamatmateriālu par augstāku cenu (vai otrādi). Kastes cenu atšķirība no starpības starp streika cenām ir pārnešana. Piemēram, ja tirgotājs veic pārnēsāšanas darījumus, izmantojot kasti, kas sadalīta S&P 500 ar 1000 un 2000 streikiem, ja izkliede maksā 1 050 USD, 50 USD ir procentu likme, kas saistīta ar pārvadāšanas izmaksām.
Investīciju kontu salīdzināšana Piegādātāja nosaukums Apraksts Reklāmdevēja atklāšana × Piedāvājumi, kas parādās šajā tabulā, ir no partnerībām, no kurām Investtopedia saņem kompensāciju.