Vai uzņēmumam var būt pārāk daudz naudas?

Nauda ir kaut kas tāds, kas uzņēmumiem patīk, bet, ja varat tam ticēt, ir tāda lieta kā pārāk daudz. Uzņēmuma naudas stāvokļa iemeslus veicina daudzas lietas. No pirmā acu uzmetiena ieguldītājiem ir jēga meklēt uzņēmumus, kuru bilancē ir daudz naudas. Ja lietas iet labi, parāda finansēšana palīdz uzņēmumam palielināt ienesīgumu, bet investori zina parāda risku. Kad lietas neiet kā plānots, parāds var radīt nepatikšanas. Ir gan labi, gan slikti iemesli, kāpēc uzņēmumam ir pārpildītas kases.

Labi iemesli papildu naudai

Tomēr bieži vien ir pamatoti iemesli atrast vairāk naudas bilancē, nekā finanšu principi liecina par piesardzību. Sākumā noturīgā un augošā rezerve parasti norāda uz spēcīgu uzņēmuma sniegumu. Tas patiešām parāda, ka skaidra nauda uzkrājas tik ātri, ka vadībai nav laika izdomāt, kā to izmantot.

Ļoti veiksmīgiem uzņēmumiem tādās nozarēs kā programmatūra un pakalpojumi, izklaide un plašsaziņas līdzekļi nav tikpat lieli izdevumu līmeņi, kādi nepieciešami kapitālietilpīgiem uzņēmumiem. Viņu nauda uzkrājas.

Turpretī uzņēmumiem, kuriem ir lieli kapitālizdevumi, piemēram, tērauda ražotājiem, jāiegulda iekārtās un inventārā, kas regulāri jāmaina. Kapitāla ietilpīgiem uzņēmumiem ir daudz grūtāk uzturēt skaidrās naudas rezerves. Investoriem turklāt būtu jāatzīst, ka cikliskās rūpniecības uzņēmumiem, piemēram, apstrādes rūpniecībai, ir jāuzglabā naudas rezerves, lai izvestu ciklisko lejupslīdi. Šiem uzņēmumiem īstermiņā ir jāuzkrāj skaidra nauda, ​​kas pārsniedz nepieciešamo.

Slikti iemesli papildu naudai

Nevajadzētu ignorēt mācību grāmatu vadlīnijas. Augsts skaidrās naudas līmenis bilancē bieži var liecināt par gaidāmajām briesmām. Ja skaidra nauda vairāk vai mazāk ir pastāvīga uzņēmuma bilances iezīme, ieguldītājiem jājautā, kāpēc nauda netiek izmantota. Nauda varētu būt tur, jo vadībai ir beigušās investīciju iespējas vai arī tā ir pārāk tuvredzīga un nezina, ko darīt ar naudu.

Sēdēšana uz skaidras naudas var būt dārga greznība, jo tai ir alternatīvās izmaksas, kas ir starpība starp procentiem, kas nopelnīti par skaidrās naudas turēšanu, un cenu, kas samaksāta par skaidras naudas turēšanu, ko mēra ar uzņēmuma kapitāla izmaksām. Ja uzņēmums var iegūt 20% atdevi no pašu kapitāla, ieguldot jaunā projektā vai paplašinot uzņēmējdarbību, skaidras naudas glabāšana bankā ir dārga kļūda. Ja projekta atdeve ir mazāka par uzņēmuma kapitāla izmaksām, nauda jāatdod akcionāriem.

Biežāk nekā nē, ar skaidru naudu bagāts uzņēmums riskē būt neuzmanīgs. Uzņēmums var kļūt par aplamu ieradumu upuri, ieskaitot nepietiekamu izdevumu kontroli un nevēlēšanos pastāvīgi apgriezt augošos izdevumus. Lielas skaidrās naudas uzkrājumi arī novērš zināmu vadības spiedienu rīkoties.

Kā uzņēmumi maskē lieko

Neļaujiet sevi apmānīt ar populāro skaidrojumu, ka papildu nauda vadītājiem dod lielāku elastību un ātrumu veikt pirkumus, kad viņi to uzskata par vajadzīgu. Uzņēmumi, kuru rīcībā ir liekās skaidrās naudas izmaksas, veic aģentūru izmaksas, ja viņiem ir kārdinājums turpināt "impērijas veidošanu". Ņemot to vērā, esiet piesardzīgs attiecībā uz tādiem bilances posteņiem kā "stratēģiskās rezerves" un "pārstrukturēšanas rezerves", jo tos var pārbaudīt kā banāli racionālu skaidras naudas uzkrāšanai.

Ir daudz ko teikt uzņēmumiem, kas kapitāla tirgū vāc investīciju fondus. Kapitāla tirgi palielina disciplīnu un pārredzamību lēmumu pieņemšanā par ieguldījumiem un tādējādi samazina aģentūras izmaksas. Naudas kaudzes ļauj uzņēmumiem slēpt atvērto procesu un izvairīties no rūpīgas pārbaudes, kas notiek ar to, bet parasti tas notiek uz ieguldītāju peļņas rēķina.

Grunts līnija

Lai tas būtu drošs, ieguldītājiem ir jāaplūko skaidrās naudas pozīcijas caur finanšu teorijas sietu un jāizstrādā atbilstošs naudas līmenis. Ņemot vērā firmas nākotnes naudas plūsmas, biznesa ciklus, tās kapitāla izdevumu plānus, iespējamos saistību maksājumus un citas skaidras naudas vajadzības, investori var aprēķināt, cik daudz naudas uzņēmumam patiešām nepieciešams.