Lodes darījums
Aizdevuma darījums ir aizdevums, kurā visa pamatsumma tiek atmaksāta aizdevuma termiņa beigās, nevis pa daļām aizdevuma darbības laikā. Ja aizdevums ir hipotēka, to var dēvēt par “balonu hipotēku”. Aizdevuma darījums ar 15 gadu termiņu tiks saukts par "15 gadu aizzīmi".
Izmantojot aizņēmumu, visā aizdevuma laikā līdz galīgajai atmaksai tiek maksāti tikai procenti. Aizdevuma darījumam var būt divi vai vairāki laidieni, ja dažādiem laidieniem var būt atšķirīgs termiņš un / vai dažādas ar tiem saistītas procentu likmes. Uzņēmums, cita starpā, var izmantot aizņēmuma aizdevumu apgrozāmajam kapitālam, aprīkojuma iegādei vai iegādes finansēšanai. Apgrozāmos aizdevumus un termiņa aizdevumus var strukturēt kā aizzīmju darījumus.
Darījums ar bullet
Aizdevumu aizzīmei var atmaksāt, veicot refinansēšanu vai nopelnot pietiekami daudz naudas aizdevuma atmaksai. Aizdevuma darījums aizdevējam rada lielāku risku, jo, ja uzņēmumam ir slikti, aizdevējs var nesaņemt atpakaļ kādu no pamatsummas. Bullet darījumiem tiek noteikta cena par vairākiem bāzes punktiem (bps), salīdzinot ar tādu etalonu kā ASV Valsts kases. Investori var iegādāties sertifikātus, lai ieguldītu darījumos ar bullet.
Bullet obligācija ir parāda instruments, kura visa pamatsumma tiek samaksāta uzreiz vienā termiņa datumā, nevis obligācijas amortizācija visā tās darbības laikā. Aizdevēju obligācijas nevar izpirkt pirms termiņa, tas nozīmē, ka tās nav pieprasāmas. Šī iemesla dēļ aizņēmuma obligācijas var maksāt salīdzinoši zemu procentu likmi emitenta augsto procentu likmju riska pakāpes dēļ.
Cenu noteikšana lodes darījumam notiek šādi: pirmkārt, kopējie procentu maksājumi par katru periodu ir jāapkopo un diskontē līdz to pašreizējai vērtībai saskaņā ar zemāk redzamo vienādojumu.
Pašreizējā vērtība (PV) = Pmt / (1 + (r / 2)) ^ (p)
Kur:
Pmt = kopējais maksājums par periodu
r = obligācijas ienesīgums
p = maksājuma periods
Piemēram, iedomājieties lodes obligāciju ar nominālvērtību 1000 USD. Tā ienesīgums ir 5%, tā kupona likme ir 3%, un obligācija piemaksu izmaksā kuponu divreiz gadā. Ņemot vērā šo informāciju, ir deviņi periodi, kuros tiek veikts kupona maksājums 15 ASV dolāru apmērā, un viens periods (pēdējais), kurā tiek veikts kupona maksājums 15 ASV dolāru apmērā un samaksāta pamatsumma 1000 ASV dolāru apmērā. Izmantojot formulu, lai atlaistu šos maksājumus, ir:
1. periods: PV = 15 USD / (1 + (5% / 2)) ^ (1) = 14, 63 USD
2. periods: PV = 15 USD / (1 + (5% / 2)) ^ (2) = 14, 28 USD
3. periods: PV = 15 USD / (1 + (5% / 2)) ^ (3) = 13, 93 USD
4. periods: PV = 15 USD / (1 + (5% / 2)) ^ (4) = 13, 59 USD
5. periods: PV = 15 USD / (1 + (5% / 2)) ^ (5) = 13, 26 USD
6. periods: PV = 15 USD / (1 + (5% / 2)) ^ (6) = 12, 93 USD
7. periods: PV = 15 USD / (1 + (5% / 2)) ^ (7) = 12, 62 USD
8. periods: PV = 15 USD / (1 + (5% / 2)) ^ (8) = 12, 31 USD
9. periods: PV = 15 USD / (1 + (5% / 2)) ^ (9) = 12, 01 USD
10. periods: PV = 1 015 USD / (1 + (5% / 2)) ^ (10) = 792, 92 USD
Summējot šīs 10 pašreizējās vērtības, summa ir USD 912, 48, kas ir obligācijas cena. Ņemiet vērā, ka pamatsumma netiek atmaksāta nevienā brīdī, izņemot pašu pēdējo (10. periods), kas ir lodes darījuma pazīme.