Obligāciju ienesīguma likme pret kupona likmi: Kāda ir atšķirība?

Obligācijas kupona likme ir procentu likme, ko tā maksā katru gadu, savukārt obligācijas ienesīgums ir ienesīguma likme, ko tā rada. Obligācijas kupona likme tiek izteikta procentos no tās nominālvērtības. Nominālvērtība ir vienkārši obligācijas nominālvērtība vai obligācijas vērtība, kā to noteikusi emitents. Tādējādi 1 000 ASV dolāru obligācija ar kupona likmi 6% gadā maksā 60 ASV dolārus ar procentu likmi un USD 2 000 obligācija ar kupona likmi 6% gadā maksā USD 120 procentus.

Taustiņu izņemšana

• Kuponu likmes ietekmē valdības noteiktās procentu likmes.
• Obligācijas ienesīgums ir ienesīguma likme, ko obligācija rada.
• Obligācijas kupona likme ir procentu likme, kuru obligācija maksā katru gadu.
• Turklāt obligācijas noteiktais kredītreitings ietekmēs tās cenu, un var gadīties, ka, aplūkojot obligācijas cenu, jūs redzēsit, ka tā godīgi neparāda saistību starp citām procentu likmēm un kupona likmi.
• Lai kupona likme, pašreizējā ienesīgums un ienesīgums līdz termiņa beigām būtu vienādi, obligācijas cenai pirkšanas laikā jābūt vienādai ar tās nominālvērtību.

Kupona likme

Kuponu likmes lielā mērā ietekmē valdības noteiktās procentu likmes. Tāpēc, ja valdība paaugstina minimālo procentu likmi līdz 6%, tad visas iepriekšējās obligācijas ar kupona likmēm zem 6% zaudē vērtību.

Ikvienam, kurš vēlas pārdot jau esošas obligācijas, ir jāsamazina sava tirgus cena, lai kompensētu ieguldītājiem obligāciju zemākos kupona maksājumus, salīdzinot ar nesen emitētajām obligācijām.

Nopirkt obligāciju ar piemaksu nozīmē to iegādāties vairāk nekā par tās nominālvērtību. Lai iegādātos obligāciju ar atlaidi, jāmaksā mazāk nekā tā nominālvērtība. Neatkarīgi no pirkuma cenas, kupona maksājumi paliek nemainīgi.

Lai saprastu obligācijas atdeves likmes pilnu izmēru, pārbaudiet tās ienesīgumu līdz termiņa beigām.

Ienesīguma likme

Obligācijas ienesīgumu var izmērīt dažādos veidos. Pašreizējā ienesīgums salīdzina kupona likmi ar obligācijas pašreizējo tirgus cenu. Tāpēc, ja 1 000 USD obligācija ar 6% kupona likmi tiek pārdota par 1000 USD, tad pašreizējā ienesīgums ir arī 6%. Tomēr, tā kā obligāciju tirgus cena var svārstīties, šo obligāciju var būt iespējams iegādāties par cenu, kas ir virs vai zem 1000 USD.

Ja šī pati obligācija tiek nopirkta par 800 ASV dolāriem, tad pašreizējais ienesīgums kļūst par 7, 5%, jo 60 ASV dolāru gada kupona maksājumi veido lielāku daļu no pirkuma cenas.

Īpaši apsvērumi

Visaptverošāks obligācijas ienesīguma rādītājs ir tā ienesīgums līdz termiņa beigām. Tā kā ir iespējams gūt peļņu vai zaudējumus, iegādājoties obligācijas, kas ir zemākas vai nominālās, šajā ienesīguma aprēķinā tiek ņemta vērā pirkuma cenas ietekme uz kopējo atdeves likmi. Ja obligācijas pirkšanas cena ir vienāda ar tās nominālvērtību, tad kupona likme, pašreizējā ienesīgums un ienesīgums līdz termiņa beigām ir vienādi.