Backstop pircējs
Aizstājējs pircējs ir uzņēmums, kas piekrīt pirkt visus atlikušos, neparakstītos vērtspapīrus no tiesību piedāvājuma vai emisijas. Šajā gadījumā emisijas izsniedzējs iepriekš izveido tiesību piedāvājumu kā apdrošinātu tiesību piedāvājumu . Aizkavējošais pircējs nodrošina drošību emitentam, garantējot, ka tiks iegādātas visas tikko emitētās akcijas, ļaujot uzņēmumam izpildīt savas līdzekļu vākšanas prasības. Atpakaļgaita ir pazīstama arī kā rezerves pircējs.
PĀRKLĀŠANA LEJUPIELĀDĒJAIS PIRCĒJS
Atpakaļpārdošanas pircēji ir viens no rezerves rezerves parakstīšanas veidiem, kad viena vai vairākas investīciju bankas noslēdz līgumu ar uzņēmumu, kurā tās vienojas publiski pārdot neparakstītas akcijas par cenu, kas parasti nav zemāka par parakstīšanās cenu, kas saistīta ar tiesību piedāvājumu. Atpakaļpārdošanas vai rezerves pircēju gadījumā partija piekrīt iet tālāk un iegādāties neparakstītās akcijas. Atpakaļpirkšanas pircēji parasti tiek aicināti pēc tam, kad citas parakstīšanas puses nav pārdevušas visas akcijas ar atlaidi sabiedrībai.
Ņujorkas Fondu birža (NYSE) parasti piedāvā akciju piedāvājumus kā publisku piedāvājumu skaidrā naudā, un uz tiem neattiecas akcionāru apstiprinājums. Tomēr apdrošināto tiesību piedāvājumi atšķiras: to papildu līdzekļu vākšanas kārtas tiek pārbaudītas.
Aizdevuma pirkums parasti notiek pēc trim iepriekšējām tiesību piedāvājuma kārtām. Pirmajā kārtā uzņēmums piedāvā esošajiem akcionāriem iespēju iegādāties akcijas ar atlaidi no tirgus cenas. Otrajā kārtā uzņēmums piedāvā esošajiem akcionāriem tiesības parakstīties uz papildu akcijām, kuras paliek neparakstītas. Trešajā kārtā uzņēmums noslēdz parakstītu līgumu, kurā viens vai vairāki parakstītāji ir vienojušies pirkt jebkādas akcijas, kas nav ņemtas vērā tiesību piedāvājumā, ieskaitot pārmērīgu parakstīšanos, lai pārdotu sabiedrībai parakstītā piedāvājumā. NYSE šo kārtu uzskata par publisku skaidras naudas piedāvājumu tikai tad, ja mārketings tiek veikts lielai potenciālo pircēju grupai un ja akcijas iegādājas vismaz daži no šiem potenciālajiem pircējiem. Ceturtajā kārtā retrospektīvie pircēji pirms tiesību piedāvājuma var iegādāties līdz 19.9% no parasto akciju kopsummas.
Aizstājējus pircēji var saskarties ar ierobežojumiem, ja tie ir saistīti dalībnieki: direktori, virsnieki, 5% akcionāri vai jebkura persona vai uzņēmums, kas saistīts ar šiem amatpersonām. Nekustamo īpašumu tirgotājiem nav nepieciešams licencēt atgriezeniskās palīdzības pircējus, taču lielākajai daļai tādu ir licence, jo tās parasti ir investīciju bankas vai parakstīšanas sindikāti. Gadījumā, ja viens vai vairāki nozīmīgi investori piekrīt rīkoties kā atpakaļejošs pircējs, viņiem nav atļauts veikt darbības, lai mazinātu nepietiekamas parakstīšanās risku, un viņi nesaņems maksu par gaidīšanas režīmu. Turklāt, ja saistītā puse vēlas piedalīties citās piedāvājuma kārtās, tai jāatstāj viena no kārtām. Visbeidzot, saistītajai pusei jāiegādājas rezerves rezerves pirkšanas akcijās ar tādiem pašiem noteikumiem, kādi tiek piedāvāti esošajiem akcionāriem tiesību piedāvājumā.
Plusi un mīnusi Backstop pircējam
Emitents var apsvērt rezerves piedāvājumu un rezerves pircēju, ja viņiem tiek prasīts piesaistīt noteiktu kapitāla summu. Tomēr, aprēķinot akciju pārdošanas apjomu, kas vajadzīgs, lai piesaistītu nepieciešamo kapitālu, emitentam jāatstāj atalgojuma maksa piedāvājuma summā: aizkavēšanās uzņēmumiem var maksāt lielas nodevas, jo aizkavējošais pircējs uzņemas risku emitēt jaunus vērtspapīrus un maksā prēmiju. atgriezties. Piemēram, 2006. gadā, kad Vorena Bafeta Berkshire Hathaway darbojās kā USG Corporation aizmugurējais pircējs, tā nopelnīja neatmaksājamu maksu 67 miljonu USD apmērā par pakalpojumu. Atbalsta kompensācija parasti ir vienota maksa par gaidīšanas režīmu, pieskaitot summu par akciju.
Emitents var apsvērt arī rezerves akciju piedāvāšanu, ja akciju cena ir nepastāvīga. Tā kā piedāvājuma periods ir no 16 līdz 45 dienām, akcionāri var atļauties nogaidīt līdz perioda beigām, lai izlemtu, vai viņi izmantos savas tiesības un parakstīsies, pamatojoties uz to akciju cenu tirgū, kas varētu būt vienāda vai mazāka par abonēšanas cenu. Emitents nevēlas iestatīt parakstīšanās cenu par zemu, bet ir jāapsver iespēja, ka akcionāri balsosies. Šajā gadījumā pievilcīgs mīkstinošs spēks ir atpakaļejošs pircējs.
Investīciju kontu salīdzināšana Piegādātāja nosaukums Apraksts Reklāmdevēja atklāšana × Piedāvājumi, kas parādās šajā tabulā, ir no partnerībām, no kurām Investtopedia saņem kompensāciju.