Ievads mazo kapitālu krājumos

Neliela apjoma akcijām ir slikta reputācija. Plašsaziņas līdzekļi parasti koncentrējas uz viņu negatīvo pusi, sakot, ka tie ir riskanti, bieži krāpnieciski un tiem trūkst kvalitātes, kas investoriem būtu jāpieprasa uzņēmumā. Protams, tās visas ir pamatotas bažas jebkuram uzņēmumam, taču lielie, liela apjoma uzņēmumi ir kļuvuši par upuriem arī iekšējām krāpšanām, kas faktiski iznīcina akcionāru interesi (domā Enron un Worldcom). Skaidrs, ka uzņēmuma lielums nekādā ziņā nav vienīgais faktors, kad runa ir par to, ka investori kļūst krāpjušies. Šajā rakstā mēs izklāstīsim dažus vissvarīgākos faktorus, kas veido mazo kapitālu Visuma labos un sliktos. Zinot šos faktorus, jūs varēsit izlemt, vai ieguldījumi mazāk kapitalizētos uzņēmumos jums ir piemēroti. (Lai iegūtu sīkāku informāciju par mazo vāciņu priekšrocībām, skat. Sadaļu Mazie vāciņi var lepoties ar lielām priekšrocībām .)

Pamatinformācija

Pirms mēs iedziļināmies mazo vāciņu plusos un mīnusos, vienkārši no jauna uzsāksim (pun nav paredzēts), ko tieši mēs domājam. Termins mazs nozīmē akcijas ar nelielu tirgus kapitalizāciju no USD 250 līdz 2 miljardiem. Krājumi, kuru tirgus maksimālā robeža ir mazāka par 250 miljoniem USD, tiek dēvēti par mikrouzņēmumiem, bet krājumi, kuru cena nepārsniedz 50 miljonus USD, tiek saukti par nano vāciņiem. Maza apjoma kapitāla akcijas var tirgoties jebkurā biržā. lai gan vairums no tiem ir atrodami Nasdaq vai OTCBB šo biržu saudzīgāko prasību dēļ.

Ir svarīgi nošķirt mazos vāciņus un penss krājumus, kas ir pavisam cita bumbiņas spēle. Krājumam ir iespējams būt mazs vāciņš, nevis penss krājumam. Faktiski ir daudz mazu korporāciju, kuru tirdzniecība pārsniedz USD 1 par akciju un ar lielāku likviditāti nekā vidējā santīma akcija. (Uzziniet vairāk sadaļā Kāda ir atšķirība starp santīma un mazo kapitālu? )

Kāpēc ieguldīt mazo kapitālu akcijās?

Kaut arī mazajiem burtiem ir savas negatīvās īpašības, par kurām mēs iedziļināsimies vēlāk, tām ir arī virkne pozitīvu faktoru. Zemāk mēs esam ieskicējuši trīs pārliecinošākos iemeslus, kāpēc mazie uzņēmumi ir pelnījuši pārstāvību daudzu investoru portfeļos.

1. Milzīgs izaugsmes potenciāls
Visveiksmīgākie lielo korporāciju uzņēmumi vienā reizē tika dibināti kā mazi uzņēmumi. Mazie vāciņi individuālajam investoram dod iespēju iekļūt jaunāko uzņēmumu pirmajā stāvā, kas tirgū laiž jaunus produktus un pakalpojumus vai pavisam ienāk jaunos tirgos. Visi runā par nākamā Microsoft, Wal-Mart vai Home Depot atrašanu, jo vienā brīdī šie uzņēmumi bija mazi vāciņi - rupji dimanti, ja vēlaties. Ja jūs būtu jau sākotnēji domājis ieguldīt šajos uzņēmumos, pat pieticīgas saistības būtu kļuvušas par sakoptu summu.

Tā kā mazie kapitālsabiedrības ir tikai uzņēmumi ar mazām kopējām vērtībām, viņiem ir iespēja augt tādos veidos, kas lieliem uzņēmumiem vienkārši nav iespējami. Lielam uzņēmumam, kura tirgus maksimālā robeža ir no 1 līdz 2 miljardiem dolāru, nav tikpat liela potenciāla, lai palielinātu savu kapitālu, kā uzņēmumam, kura tirgus robeža ir 500 miljoni USD. Kādā brīdī jūs vienkārši nevarat turpināt augt tik strauji, vai arī jūs būtu lielāks nekā visa ekonomika!

Nobriedušiem uzņēmumiem ir ierobežoti organiskās izaugsmes rādītāji, jo tie jau pārstāv lielāku daļu sava mērķa tirgus. Jebkurš jauns produkts vai pakalpojums veido mazāku daļu no kopējiem ieņēmumiem nekā izveidotais produktu piedāvājums. Šo iemeslu dēļ ienākumi un naudas plūsmas pieaugums liela apjoma kapitāldaļās var būt ierobežoti, ja vien to korporācijas neiegūst citas firmas.Ja jūs meklējat uzņēmumus ar strauju izaugsmi, mazie korpusi ir tā vieta, kur meklēt.

2. Lielākā daļa ieguldījumu fondu tajos neiegulda
Nav neparasti, ka kopfondi vienā uzņēmumā iegulda simtiem miljonu dolāru. Lielākajai daļai mazu kapitāldaļu nav tirgus griestu, lai atbalstītu šāda apjoma ieguldījumus. Lai nopirktu pozīciju, kas ir pietiekami liela, lai mainītu viņu fonda darbību, fonda pārvaldniekam būs jāpērk 20% vai vairāk no uzņēmuma. SEC izdod stingrus noteikumus par kopieguldījumu fondiem, kas apgrūtina fondus izveidot šāda lieluma pozīcijas. Tas dod priekšrocības individuāliem ieguldītājiem, kuriem ir iespēja pamanīt daudzsološus uzņēmumus un iekļūt pirms institucionālajiem ieguldītājiem. Kad iestādes iesaistīsies, viņi to darīs lielā mērā, pērkot daudzas akcijas un paaugstinot cenu.

3. Viņi bieži tiek nepietiekami atzīti
Šis trešais mazo vāciņu atribūts ir ļoti svarīgs. Tas, ko mēs šeit sakām, ir tāds, ka maziem vāciņiem bieži ir ļoti maz analītiķu un tie gandrīz nesaņem nekādu uzmanību no Volstrītas. Ko tas nozīmē atsevišķam investoram, ir tas, ka, tā kā mazo kapitālu kopums ir tik maz ziņots vai pat nav atklāts, pastāv liela varbūtība, ka mazo kapitāldaļu akcijas tiek nepareizi noteiktas, piedāvājot iespēju gūt labumu no neefektivitātes, ko rada nepietiekama pārklājums, kas veltīts noteiktai tirgus zonai. (Uzziniet, kā pamanīt uzvarētājus Spot Hotshot Penny Krājumos .)

Nepilnības mazo kapitālieguldījumu veikšanā

Neskatoties uz to, ka mazie vāciņi demonstrē pievilcīgas īpašības, tiem nav raksturīgu trūkumu. Tie ietver:

1. Risks

Runājot par kapitāla kategorijām, kuru pamatā ir tirgus kapitalizācija, mazās kapitalizācijas ir ceturtā riskantākā grupa no piecām. (Citas kategorijas, sākot no vismazāk riskantākajām, ir mega vāciņi, lielie vāciņi, vidējie vāciņi, mazie vāciņi un mikro vāciņi.)

Bieži vien neliela apjoma kapitāldaļas vērtība ir balstīta uz tieksmi gūt skaidru naudu, taču, lai tas notiktu, tai jāspēj izmērīt savu biznesa modeli. Šeit nonāk liels risks. Ne daudzi uzņēmumi var atkārtot to, ko ir paveicis ASV mazumtirdzniecības gigants Wal-Mart, sākot ar būtībā mammu un pop veikalu Arkanzasā līdz valsts mēroga ķēdei ar tūkstošiem atrašanās vietu. Viņu mazākās bilances ir mazāk izolētas no izmaiņām ekonomikā un sliktajiem ekonomiskajiem apstākļiem. Turklāt mazkapitāla akcijām parasti ir daudz mazāka klientu bāze, tāpēc to izredzes ir neskaidrākas un saistītas ar noteiktu reģionu. Tā rezultātā daudzi mazkapitāla akcijas nespēj izdzīvot, izmantojot biznesa cikla aptuvenās daļas.

Arī mazie vāciņi ir jutīgāki pret nepastāvību, vienkārši to lieluma dēļ; cenu pārcelšanai nepieciešams mazāks apjoms. Parasti ir mazs rādītājs, kas vienā tirdzniecības dienā svārstās par 5% vai vairāk, un daži investori to vienkārši nespēj pārņemt. Un, tā kā šiem akcijām ir mazāka likviditāte (lielie institucionālie investori nevar vai nestrādās ar tām, atcerieties), iespējams, kāds nevarēs iziet no pozīcijas par tirgus cenu, un šī iespēja ir lielāka tirgus panikas laikā.

Tātad, naudai, kuru jūs ieguldāt mazos vāciņos, jābūt naudai, kuru varat pakļaut daudz lielākam riska līmenim nekā pārbaudītām naudas ienesošām mašīnām, piemēram, lieliem vāciņiem un zilajām mikroshēmām.

2. Laiks
Laika atrašana, lai atklātu šo mazo kapitālu, ir smags darbs - ieguldītājiem jābūt gataviem veikt nopietnus pētījumus, kas var būt preventīvs līdzeklis. Finanšu rādītāji un pieauguma tempi tiek plaši publicēti lieliem uzņēmumiem, bet ne maziem. Jums pašiem jādara visi skaitļi, un tas var būt ļoti garlaicīgs un laikietilpīgs. Tas ir niecīgais fakts, ka trūkst pārklājuma, ko saņem mazie korpusi: Ir maz analītiķu ziņojumu, par kuriem jūs varat sākt veidot labi informētu uzņēmuma viedokli.

Tā kā trūkst viegli pieejamas informācijas par mazo kapitālsabiedrību, salīdzinot ar lielajiem vāciņiem, kurus regulāri atspoguļo plašsaziņas līdzekļi, nedēļām ilgi nedzirdēsit nekādas ziņas no daudzām mazākām firmām. Saskaņā ar likumu šiem uzņēmumiem ir jāatbrīvo savi ceturkšņa ieņēmumi, bet ieguldītājiem, kas meklē vairāk informācijas, būs grūti izdarīt jebko. (Lai uzzinātu vairāk, skatiet sadaļu Kā novērtēt mikrouzņēmumu uzņēmumu .)

Grunts līnija

Galvenā priekšrocība ieguldījumiem mazkapitāla akcijās ir ievērojams augšupvērsts izaugsmes potenciāls, kuru nepārspēj nobrieduši uzņēmumi ar lielu tirgus kapitalizāciju.

Apvienošanās un pārņemšana nodrošina iespēju arī maza kapitāla uzņēmumiem. Mazos vāciņus iegādājas biežāk nekā lielākos uzņēmumos; lielie uzņēmumi bieži var ienākt jaunos tirgos vai iegūt intelektuālo īpašumu, iegādājoties mazākus uzņēmumus. Uzņēmumi, kas veic uzņēmējdarbību, parasti maksā prēmiju par tirgus cenu, lai iegādātos izaugsmes firmas, kā rezultātā akciju cena palielinās, tiklīdz darījums tiek paziņots publiski.

Noteikti ir kaut kas sakāms par izaugsmes iespējām, ko maza apjoma akcijas var sniegt investoriem. Tomēr līdz ar šīm izaugsmes iespējām pastāv paaugstināts risks. Nelielu kapitālieguldītāju potenciālais potenciāls ir upuris stabilitātei. Ja jūs varat uzņemties papildu riska pakāpi, jums vajadzētu izpētīt mazo vāciņu Visuma izpēti. Alternatīvi, ja jūs ļoti izturaties pret risku, brauciens ar kalniņiem, kas ir maza korpusa uzņēmuma akciju cena, jums var nebūt piemērots.

Īsāk sakot, naudai, kuru jūs ieguldāt mazos vāciņos, jābūt naudai, kuru varat pakļaut daudz lielākam riska līmenim nekā pārbaudītām naudas ienesošām mašīnām, piemēram, lieliem vāciņiem un zilajām mikroshēmām. Bet, ja jūs pārdod, nākamais solis ir uzzināt par mazo kapitālu novērtēšanu un to, kā dažādot ar mazo kapitālu.